港股微观风险

微观主要来自以下几个方面:

首先,监管和交易规则有巨大差异。香港证券市场的监管规则与交易规则完全不同于内地。除了不设每日涨停板外,香港股市还有停牌等一系列机制。但目前除少数做过港股的私募基金,包括证券业专业人士在内,真正懂得、甚至只是了解香港股市的人很少。信息缺乏使得投资人一旦冲动投入、选股不慎,比起国内市场,可能受到更大损失。

其次,与内地的自成体系、相对封闭运行不同,完全开放的香港股市国际关联度高,发达国家的金融、经济政策等都会直接影响股市的涨跌,波动较大。美国次级债风波对港股的影响就是一个很好的例证,而同期国内A股几乎没受什么影响。

第三,汇率的影响。在人民币汇率不断升值的情况下,尽管港币也保持坚挺,但仍在一年多时间里对人民币汇率跌破了1:1,因此,投资境外证券,汇率的因素也不能不考虑。

第四,为目前较低的港股市盈率所迷惑。目前不少机构和个人看好香港股市,认为其20多倍的市盈率与国内A股40多倍的市盈率相比,存在很大的上升空间。事实上,作为成熟的国际市场,香港的定价更准,预期并不容乐观。