豆芽财经温馨提示:股市有风险,入市需谨慎! 手机版 注册
  • 网站首页
  • 财经头条
  • 选股
  • 股吧
  • K线训练营
  • 研报
  • 大盘
  • 视频教程
  • 自选股
  • 银行股低估值+基本面拐点向上性价比极高 机构看好板块投资机会

    发布时间: 2021-03-16 16:16首页:主页 > 个股 > 阅读( 57 )

      原标题:【研报掘金】银行股低估值+基本面拐点向上性价比极高 继续看好板块投资机会

      2月新增信贷、新增社融均超市场预期,主要原因是经济持续复苏以及去年同期低基数效应;反映了旺盛的实体融资需求。在全年货币政策稳杠杆目标下,预计信用供给会平缓退坡,贷款利率有望保持上行,息差有望企稳回升,银行景气度上行进一步确认。

      机构指出,2021年无论从宏观经济、货币环境还是监管政策来看,均是近年来银行业经营景气度较高的一年。在经济上行+信用边际收紧的环境中,银行行业兼具定价上行和不良改善的基本面双重利好。当前银行龙头标的估值仍属合理区间,相比于高估值板块的龙头标的估值明显低估。机构抱团有所松动的环境下,银行股低估值+基本面拐点向上的性价比极高。

      核心逻辑

      1、2月社融数据表现较好,我国经济有望持续复苏。2月社融新增1.71万亿,社融存量同比增速较上月提速至13.3%。社融新增的部分主要是人民币贷款,2月新增1.34万亿。而在新增贷款中,企业中长期贷款表现最为强劲,当月新增1.1万亿,和去年同期相比多增加了6843亿元。居民中长期贷款当月新增4113亿,和去年同期相比新增3742亿元。这证明了中国信贷需求旺盛,我国经济有望持续复苏。

      2、中期来看,经济复苏提升银行估值。对标上一轮17-18年初经济复苏的银行股行情,在2017年到2018年年初的银行行情中,从中证银行指数来看,银行在2016年12月的PB为0.87倍,上涨至2018年1月的1.18倍。而这一轮行情,银行PB从2020年12月的0.71倍左右的水平目前上涨到0.79倍,在近5年中处于21.96%分位点的位置,因此中期来看,银行板块当前估值依然较低,估值有提升空间。

      3、长期来看,银行基本面处于大的拐点。我国经济在经历过长期的去杠杆后,一些过去的问题已经基本消化完毕,经济有望进入长周期的复苏。经济长周期的复苏,使得银行产生长期基本面拐点(息差长期拐点、信用风险长期拐点),如果未来2年内得到数据验证,机构对银行股的重仓仓位有望重回2012年以前的水平(11%以上,当今在3%附近)。

      4、银行板块估值仍处低位。当前银行板块动态PB估值仍处于历史底部,低估值+基本面改善的性价比很高,继续看好板块配置价值,重点推荐零售银行和具备区位优势的中小银行。

      利好公司

      海通证券指出,展望2021年,大行的业绩有望继续回升,其他优质银行也保持乐观态度,营收和利润将会有较大的增幅,维持行业“优于大市”评级。公司首推杭州银行南京银行招商银行平安银行

      中信证券指出,短期市场表现看,近期国内外市场共振波动下,银行板块相对价值凸显,可关注低估值品种和大行的防御价值。长期而言,个股选择可遵循两条线索:1)阿尔法品种打底,优选具备特色商业模式和可持续客户、业务模式和盈利趋势的优质银行,如招商银行、平安银行;2)贝塔品种增强弹性,兼具业绩弹性和估值弹性的品种具备“双击”潜力,可关注兴业银行光大银行、南京银行和大行。

      华西证券指出,今年银行业绩在量价企稳以及信用成本回落下将有明显的回升,未来估值仍有修复空间。继续推荐招商银行、宁波银行、平安银行、兴业银行、成都银行青岛银行常熟银行等,另外关注大行的机会。

      兴业证券指出,当前银行龙头标的估值仍属合理区间,相比于高估值板块的龙头标的估值明显低估。继续坚定看好兴业银行、平安银行、招商银行、杭州银行、邮储银行等基本面优秀个股全年的表现。此外,从银行历史行情的复盘经验上看,建议投资者关注板块内的轮动机会,重点推荐南京银行、光大银行、工商银行建设银行等低估值标的投资机会。

      本文内容精选自以下研报:

      中信证券《银行业投资观察:“十四五”下的银行发展》

      海通证券《银行业周报:银行板块基本面拐点已至》

      光大证券《银行业周报:2月金融数据超预期,银行板块景气度维持强势》

      华西证券《银行行业周报:2月信贷社融增速回升,关注上市银行年报落地》

      兴业证券《银行业周报:社融总量、结构向好,继续看好板块投资机会》

      东兴证券《银行行业跟踪:社融超预期、信贷需求旺盛,行业基本面持续改善》

    文章内容仅供参考,不造成任何投资建议。投资者据此操作,风险自担。
    转载自:https://finance.sina.com.cn/stock/hyyj/2021-03-16/doc-ikkntiam2984082.shtml
    Top

    本站不良内容举报联系客服QQ:1026953886@qq.com 官方微信:jrqianlong

    未经本站书面特别授权,请勿转载或建立镜像

    Copyright © 2002-2021 豆芽财经网 京ICP备17023408号-1
    手机注册
    SSS