一、公司
1、【A公司： 进入氢能源风口行业，A股罕见低估值高增长公司】
2021年4月18日，公司发布2021年一季报：2021年Q1实现营业收入49.79亿元，同比增长37.94%，环比增长7.56%；实现归母净利润17.28亿元，同比增长110.25%，环比增长17.47%。经营活动产生的现金流量净额16.76亿元，同比增长29.82%，环比增长13.63%。毛利率51.41%（同比增加15.41个百分点，环比增加0.33个百分点），净利率34.70%（同比增加11.93个百分点，环比增加2.92个百分点）。
1、公司产品量价齐涨促进业绩增长。2、项目建设有序推进，进一步增强盈利能力。3、投资建设400万吨煤制烯烃项目，巩固行业龙头地位。4、拟成立绿氢生产子公司，推动公司新能源转型。
预计公司2021/2022/2023年归母净利润分别为63.53、81.69、173.21亿元，对应PE为18、14和7倍。（方正证券）
【B公司：行业黑马，高景气下高成长】
公司作为行业领军，受益于行业高景气，未来三年业绩高增可期。预计公司2020-2022年EPS分别为0.64、1.03、1.63元，给予公司目标价为47.49元，对应2021年46倍PE。
银行IT高景气，集中度拐点已现。在信创催化以及银行自身IT转型愿景驱动下，行业需求在近两年进入集中爆发期，行业增速有望维持在30%左右。且因为单体订单金额增加以及技术壁垒出现，行业集中度从过去的走向分散转为走向集中。
公司有望保持高于行业平均水平的增长。公司近年来发展迅速，收入增速远超行业，业内排名不断提升。公司产品线契合银行IT未来发展大方向、大型银行IT投入增速快且为公司主要客户、开辟云计算、运营业务等第二增长曲线共同助力公司未来业绩保持高于行业平均水平的增长。
未折价股权激励，彰显发展信心。公司2021年2月2日晚间发布股权激励草案，计划授予总量不超过3600万股的限制性股票，授予价格是35元，基本不存在折价。本次激励对象总人数为292人，其中董事长获配220万股，激励覆盖较广，彰显未来发展信心。（国泰君安）
二、【策略】
1、【浙商证券：基金仓位明显下降】
截至4月16日，基金的股票仓位已降至较低水平。根据Wind数据，静态来看，针对股票型和混合型基金，约30%的股票仓位在50%以下；动态来看，相较于调整前2月18日的高点，以及2020年3月19日的低点，均有明显下降。
结构上，其一，看长做长，新核心资产，包括，以工业和汽车赋能为代表的5G应用，以半导体和信创为代表的国产替代等。其中，就新核心资产中的风口，我们认为，2021年将出现在应用端，也即工业赋能和汽车赋能，人工智能是两者交叉点，科创板是代表性板块。其二，看长做短，老核心资产，以2-3个月的时间维度看，预计迎来阶段性做多窗口。其三，基础配置，低估值蓝筹，以银行和交运（机场、航空、公路）为代表的优质个股。
2、【方正策略：市场进入风险偏好改善的反弹窗口期】
政治局会议召开之前，市场进入风险偏好改善的反弹窗口期，深跌反弹往往是减仓良机。短期市场进入反弹窗口期，核心在于政策预期的变化。
此外，国内利率的阶段性下行以及产业趋势中的标志性事件也有利于估值的修复。但中期来看，深跌反弹之后仍需要减仓，核心在于三方面原因，一是宏观经济环比动能的高点在去年11月以及今年3-4月，后续经济将逐步确认顶部，股票市场见顶的时间和经济基本同步；二是流动性将逐步进入紧信用的窗口期，货币条件相对稳定，但压降非标的趋势明确，存量社融增速将向名义GDP增速回归，后续需要关注通胀预期的变化对流动性环境的影响；三是风险偏好难以全面抬升，抱团股估值仍处于偏高的水平，市场结构性行情的特点较为突出。
配置上市值与估值下沉仍是主旋律，结构性机会关注中小市值科技股、新能源汽车等主题。结构性机会可关注中小市值科技股，受益于利率的阶段性下行以及产业维度的催化剂。此外，还可以关注新能源汽车、产品涨价等主题机会。
二、【行业】
1、【中信建投：券商板块下行空间有限】
上市券商2021年一季度业绩或整体向好、分化明显。预计2021年一季度证券业净利润或同比+15%，上市券商的净利润增速或好于行业平均水平。
当前券商板块市盈率（19.7倍）接近2018年熊市底部震荡区间，市净率（1.60倍）位于2019年底部震荡区间，板块的下行空间有限。
我们认为券商板块短期内将呈磨底走势，长期内政策催化剂可期，长短线投资者都可左侧布局券商板块，重点关注两类券商。一是头部券商，在培育航母级券商的政策导向下，头部券商将在财富管理、投资银行、衍生品交易等领域集聚市场资源，长期成长性占优，对应标的中金公司（H）、中信证券、华泰证券；二是具备科技研发、互联网流量优势的精品券商，此类券商有望走出差异化的发展道路，实现市场份额的逆势提升，对应标的东方财富。
2、【华创证券：现货供应偏紧 三聚氰胺市场行情稳步上行】
4月上半月三聚氰胺市场行情稳步上行。据生意社监测样本数据显示，截止到4月15日，三聚氰胺企业报价均价为10050元/吨，与4月1日价格相比上涨了7.1%，与3月15日相比上涨了24.07%，与1月1日相比上涨了38.3%，与去年同期相比上涨了95.78%。
4月初三聚氰胺行情以稳为主，厂家多执行前期预收订单，无走货压力，6日企业报价上涨，市场商谈重心上移后波动不大，平稳运行为主，9日起三聚氰胺价格稳步推涨，部分企业以出口为主，内贸需求刚需为主。因有待发订单较多支撑，现货供应偏紧，工厂报盘心态坚挺为主，行情有望继续推涨上行。
四川美丰（000731）、阳煤化工（600691）、合力泰（002217）拥有三聚氰胺产能。
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