遭硅料涨价、增量产能“夹击” 硅片企业毛利率或将大幅下降
来源： 证券日报之声
证券日报网
4月28日，中国有色金属工业协会硅业分会（以下简称“硅业分会”）发布最新国内太阳能级硅料价格周报（4月21日-4月27日）显示，本期国内单晶复投料成交均价为15.56万元/吨，环比上涨5.28%；单晶致密料成交均价为15.23万元/吨，环比上涨5.76%。
以硅业分会披露的最新单晶复投料成交均价测算，考虑今年第一周（2020年12月30日-2021年1月6日）单晶复投料成交均价为8.76万元/吨，则单晶复投料价格近四个月来的累计涨幅已达到约78%。
一位不愿具名的业内人士在接受《证券日报》记者采访时表示，“硅料价格的强势上涨，已超过了业界预期。一些成本控制较好的硅料生产企业，毛利水平正进一步上升，或可达到70%”。
但与此同时，下游企业不得不承受更大的成本压力。4月27日，A股硅片龙头中环股份公布最新硅片价格显示，其G1硅片报价每片上涨0.17元；M6硅片报价每片上涨0.185元；G12硅片报价每片上涨0.3元。
而另一龙头隆基股份此轮虽未调整价格，但在此之前（4月15日），其G1、M6（170μm厚度）、M10报价分别较3月25日报价上涨6.85%、6.67%、6.58%。
“硅片涨价是被动的。”在上述业内人士看来，即便涨价，目前硅片价格也很难覆盖硅料涨价带来的成本增加。“同时，硅片企业还不得不面对新增产能的挤压，今年大概还有超100吉瓦的新增硅片产能‘正在路上’。基于此，今年下半年，二线、甚至部分一线硅片企业大概率可能发生亏损。”
硅料涨价威力滞后显现
将导致硅片企业二季度利润下滑
在上述硅业分会披露信息之外，《证券日报》记者从光伏业界了解到，目前硅料价格不仅全面超过15万元/吨，个别报价甚至已摸高至16万元/吨-17万元/吨。
某硅片企业人士向《证券日报》记者表示，“目前的硅料成本是硅片企业无法承受的”。
据《证券日报》记者了解，硅料价格每增长10元/公斤，折算到单片硅片的硅料成本会增加0.18元。事实上，从3月底到目前，硅料价格已从130元/公斤涨至155元/公斤，每公斤上涨25元左右，折算到每片硅片的硅料成本则为0.45元。
“而以M6（170μm）单晶硅片今年3月底最高报价3.79元/片，和4月下旬最高报价4.16元/片计算，即便价格上调了0.37元，仍然不足以覆盖单片硅料成本0.45元的上涨。”上述硅片企业人士介绍。
“以往，硅片环节一直被认为具备较强的定价权，毛利率状况也表现突出，领先水平基本可达到30%左右。”上述硅片企业人士介绍，“即便硅料涨价不断的今年一季度，由于硅料库存及成本相对滞后变化等原因，硅片环节企业的毛利率变化表现不明显，以至几家硅片企业一季度飘红的业绩导致资本市场、投资者、行业对硅片环节仍然充满乐观。”
“而实际情况是，硅片企业一季度利润的背后是硅料价格上涨，各硅片厂存货价格相应上涨获利，且硅片同步硅料价格上涨，转移了部分成本增加。但目前，各硅片企业几无存货，已经不可能获得硅料涨价的红利；同时，硅片价格无法同步转移硅料价格上涨，二季度及以后获利将大幅降低，利润大幅下滑很快将成为现实。”该硅片企业人士向记者补充说到，“目前形势下，综合硅料涨价以及稼动率（指一台机器设备实际的生产数量与可能的生产数量的比值）下降等情况，硅片环节的毛利率已在快速下跌。以4月底的硅料价格估算，头部企业的毛利已经从30%下降到了15%左右。这还是行业领先水平，部分硅片企业已经处于盈亏平衡的边缘了。”
多因素或将促使硅料供应
延续“紧平衡”态势
与此同时，硅片环节的竞争也呈现白热化，这也是硅片企业在面对硅料价格上涨但同时，必须面对的另一巨大压力。
数据显示，截至2020年底，全球单晶硅片产能已达到253.3吉瓦。但根据业界预测，2021年全年硅料产出约为57万吨-58万吨，对应支撑硅片产能为180吉瓦-190吉瓦左右。以此推测，即便不计入2021年新增硅片产能，存量硅片产能就已显著大于硅料供应近100吉瓦。
另据公开信息梳理，随着隆基股份、中环股份等企业硅片产能扩张，加之高景、双良节能等新进入产能的逐步落地，业界预计2021年底单晶硅片产能或将达到372.5吉瓦，以此计算，今年底硅片产能与硅料供应缺口或将达到约190吉瓦。
尽管根据相关预测，2022年，硅料供给（产能）可由目前的57万吨提升至约71万吨，从而支撑硅片超200吉瓦产出。但在在业界看来，考虑硅料新增产能的爬坡周期，特别是硅片整体产能增量释放触发的强烈需求，硅料价格大概率将持续维持高位。
而硅片环节采取涨价予以应对，也将是迫不得已的选择。“而对于还在建设中的新产能来说，甚至可能面临无料可用、无米下锅的风险。”上述硅片企业人士认为。
