原标题：板块拾金|通胀预期升温周期板块火爆，后市机会全梳理！
五一节后，A股连着跌了两天，上证指数下跌0.81%，深证成指下跌3.50%，创业板指下跌5.85%。板块方面，受益于国际大宗商品涨价，顺周期板块火爆，煤炭、钢铁、有色金属等板块大涨。而节前强势的医美、疫苗等板块陷入低迷。
展望后市，周期性板块反弹持续性如何？怎么看待节前热门板块的回调？市场风格变化，投资者如何厘清投资主线？
热点复盘
【顺周期】
煤炭：
煤炭板块节后两个交易日上涨8.14%，陕西黑猫以超20%的涨幅居首，山西焦煤、山煤国际、郑州煤电等也有强势表现。
长江证券指出，当前煤炭行情是一季度业绩集中兑现和二季度供需紧平衡格局下，行业利润预期持续高涨共同叠加的结果，是β行情的集中释放。接下来，煤炭行业或将进入到以α为主导的行情逻辑，高分红、低估值、高成长的强α公司行情持续性较高，推荐关注淮北矿业、平煤股份和盘江股份。
钢铁：
钢铁板块表现同样抢眼，个股掀起涨停潮，多股节后两日涨幅超20%。钢价大涨、上市公司一季度业绩飘红、新版《钢铁行业产能置换实施办法》出台等因素令钢铁板块受市场热捧。
中泰证券指出，修订后的《钢铁行业产能置换实施办法》将对行业产生较长远的影响，钢铁产能周期波动可能弱化，产能向上弹性受到限制，未来行业基本面波动将主要受需求周期驱动。
东吴证券指出，钢铁股中期将迎来一波业绩、估值双升的板块性机会。建议三条主线选股：一是需求确定的制造业上游板材企业；二是对流动性敏感的上游资源品行业企业；三是高弹性的优质长材企业。
有色金属：
本周有色金属板块也暴涨，中洲特材涨幅超30%，西藏珠峰涨幅超20%，中国铝业、神火股份、中国黄金等多股涨幅超10%。
中信证券指出，2020年及2021年Q1有色行业整体净利润大幅增长。预计金属价格将持续上行突破历史新高，且此轮金属价格的持续性将超市场预期，核心标的盈利将超预期释放，板块上行还将持续。未来重点关注：1）铜铝价格将保持上行态势，突破历史新高下带来的投资机遇；2）锂矿将持续作为市场核心交易逻辑，具有铜钴镍业务的公司具备较高的盈利弹性；3）持续关注锡和稀土的上行空间；4）受益于军工景气周期上行、订单爆发的军工金属企业；5）全球经济复苏提振工业需求，铜加工龙头将进入盈利释放的新阶段。
国盛证券表示，推荐继续围绕风险偏好回升下通胀预期升温、库存低位下供需边际好转以及EV上游能源金属三条主线布局投资。
【疫苗】
受美国宣布支持豁免疫苗知识产权消息影响，疫苗板块飘绿，多股大幅回调。不过在一些机构看来，影响有限。
东莞证券认为，美国意向开放新冠疫苗专利为初步表态阶段，最终实施与否仍为未知之数。
光大证券认为，即便越过了知识产权的限制，后进入的企业仍需突破很多技术障碍，全球新冠疫苗供应难以迅速增加，预计短期内全球新冠疫苗供应格局不会受到巨大冲击。
此外，值得一提的是，今日行业迎来重要消息——欧盟各国领导人就暂缓新冠疫苗知识产权豁免达成一致。美欧在专利豁免上存在分歧，这将如何影响市场值得关注。
【医美】
节前大热的医美板块降温，多股下挫，华东医药、鲁商发展、爱美客跌幅超15%。
不过，机构近期大多还是持乐观态度。国金证券表示，需关注上游产品开发能力强的标的、下游盈利性较优的区域性连锁龙头，2021年板块总体在低基数下全年有望提速增长。天风证券认为，医美行业高景气，2023年国内轻医美市场规模有望超2000亿。
后市配置
国盛证券：从结构层面入手，应对通胀压力
国盛证券认为，通胀压力并未造成流动性的紧缩。市场不存在系统性的风险。建议继续从结构层面入手，应对通胀压力：与PPI 上行相关的钢铁、有色、煤炭等板块；通过景气的确定性、业绩的高增长抵御通胀上行压力，如新能源、半导体、化工等板块；低估值、高性价比的银行、保险等板块。
开源证券：周期未到终点，仍是最佳布局窗口
开源证券认为，当下市场“交易通胀”愈演愈烈，这对于周期是机遇，但对于前期的高估值板块也将形成持续压制。周期与价值风格的占优将是未来一段时间的主线，当下仍是最佳布局窗口而非终点。延续推荐两条主线：1）钢铁、铝、煤炭、化工（化纤 、PVC、纯碱、钛白粉）；2）银行（低于1 倍PB 为主）、建筑、房地产。
平安证券：关注在通胀上行期盈利显著改善的行业
平安证券认为，短期看，通胀交易尚未结束，建议关注在通胀上行期盈利显著改善的行业，包括：1）直接受益于大宗商品涨价的上游行业，如采掘、钢铁、有色等；2）中游具备良好议价能力、能够顺利进行成本转嫁的行业，如建筑材料、国防军工、机械设备等；3）下游受涨价影响较小且受益于需求恢复的行业，如食品饮料、家用电器、休闲服务等。4）在通胀上行的加息预期中受益的银行。
财信证券：顺周期板块表现或将略强于机构抱团板块
财信证券认为，机构抱团板块与顺周期板块经过大幅分化、再平衡过程，预计下周市场难以出现此前的极端分化行情，机构抱团板块与顺周期板块总体走势将较为均衡，顺周期板块表现总体略强于机构抱团板块。配置方向上，建议关注疫情受损板块、低估值板块、顺周期板块。
兴业证券：收获周期，布局成长
兴业证券认为，5月进入业绩空窗期，一方面大宗价格屡创新高，供给偏紧下，商品价格上涨可以看到二季度，三季度不确定性上升，但也有较大可能性上涨，资金二季度走三季度预期，周期股可以把握波段式机会，另一方面，业绩释放后，成长板块估值回落明显，当前估值性价比突出，基金超配比例低，可以提前布局。
华西证券：超跌反弹步入尾声，市场情绪需时间修复，关注三条主线
华西证券认为，4 月以来美债利率有所下行，在北向资金的大幅流入下，A股呈现阶段性反弹。5月随着海外疫情好转，全球央行宽松政策的缓慢退出是主要方向；地方债发行加速可能对银行间流动性产生扰动，市场风险偏好降低的环境下限售股解禁压力加大或影响A股走势节奏，同时通胀担忧短期难以缓解，市场情绪需时间修复，建议谨慎待时。关注三条主线：1）一季报业绩改善，受益于PPI 回升行业，如“化工、采掘”；2）高股息率行业，如“钢铁、银行”；3）政治局会议强调加快推进发展主题：“碳中和、产业数字化”主题等。
粤开证券：红五月仍可期，关注顺周期+性价比+高景气三条主线
粤开证券表示，指数震荡调整不改看多红五月观点，上涨初期筹码充分换手更有利于后续指数走稳，继续看多红五月震荡上行。配置方向上，结合2017-2020年二季度行业板块北上资金净流入情况、市场表现以及近期北上资金明显加仓顺周期方向三个维度来看，二季度可重点关注三条主线：一是，回溯历史，有较优异表现的北上核心资产，如医药生物、食品饮料、家用电器等大消费板块，非银金融、银行等大金融板块；二是，受益于全球经济持续复苏，大宗商品价格持续上行，市场活跃度好的，以化工、钢铁、有色金属、机械设备等为代表的顺周期板块；三是，行业景气度维持高位，北上持续流入的电气设备、电子、计算机等板块。
