磷化工的行情还没有完？
在9月1日走低后，承接前几个交易日的火热行情，2日，磷化工板块继续走强。截至2日收盘，云图控股、湖北宜化、云天化涨停、川恒股份、川发龙蟒、兴发集团等均有不同程度上涨。
今年以来，磷化工板块持续受到资本市场的青睐，多只概念股年内已经翻番。据统计，云天化年内涨幅已超过320%，湖北宜化年内涨幅更是超过540%。
两大下游景气度高产品价格持续上涨
磷肥是磷化工下游的主要消费品种，磷肥市场的景气度在一定程度上决定了磷化工产业的景气度。
磷酸二铵价格持续走高。来源：百川盈孚
去年以来，随着粮价的上涨，磷肥市场景气度快速提升，磷肥出口形势持续向好。据统计，今年前两个季度，我国磷酸一铵出口总量为189.5万吨，同比增加了53.29%；磷酸二铵出口总量为281.92万吨，同比增加38.77%。机构预测，未来磷肥市场需求有望持续释放。
作为磷化工下游的另一大增量，新能源电池市场的火爆带动磷酸铁锂集中扩产，进一步提升了对磷化工产品的需求。据中国汽车动力电池产业创新联盟报告显示，今年前7个月磷酸铁锂电池累计装车量已超过去年全年水平，且7月单月装车量超越了三元锂电池，同比增长235.5%。
截至9月1日，磷酸铁锂国内均价已由年初的每吨3万余元涨至5.6万元/吨，并且呈现继续上涨趋势。来源：百川盈孚
据了解，在磷酸铁锂原材料成本中，磷酸铁占比接近40%，而对于磷酸铁而言，磷源的成本占比高达52%，铁源仅占比5%，磷的供给很大程度上影响着中游厂商的产量与价格。
上游磷矿石成抢手“香饽饽”
下游产品景气度高企，直接导致上游磷矿石变成了抢手的“香饽饽”。
我国作为全球第一大磷矿出产国、第二大磷矿储量国，2020年磷矿产量已较2016年下滑近40%，磷矿供需差额明显缩紧已进入紧平衡甚至供不应求状态。
去年8月，一吨磷矿石的国内均价大约是370元，目前一吨磷矿石已经涨至540元左右，涨幅超过45%。来源：百川盈孚
为获得稳定和低成本的磷矿资源，今年以来，多家磷酸铁锂生产企业前往磷矿资源丰富的贵州、云南、湖北等地，与拥有磷矿资源的企业合资设厂。
例如，今年6月，湘潭电化发布公告，公司参股公司湖南裕能分别在贵州福泉、云南安宁建设锂电材料项目；天赐材料在湖北宜昌设立合资公司建设磷酸铁项目；多氟多与拥有磷矿石资源的云天化合资公司氟磷电子六氟磷酸锂等项目正按计划有序推进。
这些公司家里有矿
一体化产业优势明显
光大证券在研报中指出，随着下游锂电材料需求的不断增加，对于上游磷矿石、磷铵、磷酸等原料的需求也在不断提升，拥有磷矿资源及产业链一体化优势的磷化工企业将获得更高的盈利水平。
兴发集团：磷矿资源储量及产能居行业前列
今年上半年，兴发集团实现营业收入98.53亿元，同比增长5.48%；实现归属于上市公司股东的净利润11.41亿元，同比增长730.05%。
公司作为国内磷化工行业龙头企业，已形成“资源能源为基础、精细化工为主导、关联产业相配套”的产业格局，并打造了行业独特的“矿电化一体”“磷硅盐协同”和“矿肥化结合”的产业链优势。
公司磷矿资源储量及产能均居国内前列。截至目前，公司拥有采矿权的磷矿资源储量约4.29亿吨，拥有磷矿石产能规模415万吨/年，在建后坪磷矿200万吨/年采矿工程项目，计划明年下半年建成投产。
云天化：具备1450万吨磷矿石年产能
云天化主营业务包括化肥、磷矿开采、精细化工及商贸物流等。今年上半年，公司实现营收309.3亿元，同比增20.56%；实现归属上司公司股东净利润15.72亿元，扭亏为盈，接近去年全年利润的6倍。
公司资源优势行业领先，具备年产1450万吨磷矿石，规模居全国第一，借助磷矿资源的稀缺性，公司竞争力将进一步凸显。
据半年报，公司正积极推进转型升级。其中，公司与多氟多合资公司氟磷电子2万吨/年电子级氢氟酸项目预计年底投产，5000吨/年六氟磷酸锂项目、2×1.5万吨无水氟化氢项目正按计划有序推进。公司正在积极关注新材料和新能源板块发展动态，结合公司资源及一体化优势，积极论证可行性方案，稳步推进公司转型升级。
云图控股：拥有已查明磷矿石资源储量1.81亿吨
上半年，云图控股实现营业收入60.84亿元，同比增长36.14%；归属于上市公司股东的净利润40354.69万元，同比增长110.53%。
日前公司在投资者互动平台表示，公司主要产品中纯碱、磷酸一铵、黄磷、工业盐等都是重要的化工原料，目前尚未布局新能源原料领域。
公司拥有已查明磷矿石资源储量1.81亿吨。公司在半年报中表示，自收购雷波凯瑞磷化工有限责任公司后，依托其拥有的磷矿资源、金沙江良好的水运及当地丰富的水电资源，打造磷化工一体化、绿色发展产业链。截至目前，公司拥有黄磷产能6万吨、磷酸二氢钾1.5万吨、三聚磷酸钠3.5 万吨及石灰30万吨。
川发龙蟒：收购天瑞矿业 磷矿石产能有望继续增加
川发龙蟒主营业务包含工业级磷酸一铵、饲料级磷酸氢钙、肥料级磷酸一铵、复合肥、磷石膏、农业技术服务、磷矿采选业务等。
今年上半年，公司营业收入合计30.52亿元，同比增加24.56%；归属于上市公司股东的净利润6.89亿元，同比大增645.61%。其中，磷化工实现营业收入27.24亿元，营收占比进一步提升至89.24%。
公司披露，目前，襄阳基地保康白竹磷矿年产100万吨磷矿矿山建设验收完毕，装置陆续投入运营，今年白竹磷矿产量将大幅提高，预计2023年达产；红星磷矿方面，目前虽已到矿山开采尾期，每年仍可开采出约15万吨的磷矿石。同时，公司已于今年8月3日披露发行股份购买天瑞矿业100%股权预案，天瑞矿业设计产能250万吨/年，天瑞矿业收购完成后，公司将具备年产365万吨的磷矿生产能力，届时绵竹基地磷矿自给率将显著提升。
川恒股份：直接及间接持有磷矿资源量约5.3亿吨
近日，川恒股份公告拟分别向参股子公司天一矿业和控股子公司广西鹏越增资2.91亿元和4.77亿元。天一矿业为老虎洞磷矿的建设主体，广西鹏越则为公司定增项“20万吨/年半水-二水湿法磷酸及精深加工项目”的建设主体。
日前，公司董事长兼总经理吴海斌介绍，公司直接及间接持有的磷矿资源量约5.3亿吨。此外，公司拟投资建设磷酸铁项目，一期50kt/a磷酸铁产品，4.8万吨硫酸铵产品；二期50kt/a磷酸铁产品，4.8万吨硫酸铵产品。
