编者按：此次河北集采是否意味着OK镜市场投资逻辑生变？作为OK镜市场的头部企业欧普康视，不仅遭受市场竞争激烈内外夹击，如今还将面临集采大考。欧普康视未来股价又将会怎么演绎，是否会成为下一个“长春高新”？
出品：新浪财经上市公司研究院
作者：夏虫
一则有关河北对OK镜集采信息引爆市场情绪，欧普康视跌停，爱尔眼科重挫15%。继种植牙集采后，OK镜赛道股票或也将面临集采大考。
欧普康视作为为国内OK镜龙头，目前主要产品为硬性角膜接触镜类镜片及镜片护理产品，角膜塑形镜（OK镜）为其主营产品中的核心。
2022年上半年，欧普康视的OK镜营收为3.46亿元，占当期营收一半左右；其涉及相关的护理产品为1.33亿元，与OK镜合计占整体营收70%左右。
此次河北集采是否意味着OK镜市场投资逻辑生变？在集采大考下，作为OK镜市场的头部企业欧普康视未来又将会怎么演绎？
集采传闻逐步落地？
10月26日，河北省医用药品器械集中采购中心印发《关于开展20种集采医用耗材产品信息填报工作的通知》，其中表示，为深入推进医用耗材集中带量采购改革，该省拟于近期组织开展人工骨填充材料等20种医用耗材集中带量采购。
在20种集采医用耗材中，就包括了角膜塑形用硬性透气接触镜（俗称OK镜）。在申报要求中写道，角膜塑形用硬性透气接触镜适用于眼睛延缓近视和散光度数增长，近视控制范围至少为0至-600度之间，散光控制范围至少为-75至-350度之间。仅限于夜戴型。
事实上经过2020年的探索起步，2021年成为我国医械带量采购落地的“关键年”，而有关OK镜集采预期，或来自医保局发布的《关于开展国家组织高值医用耗材集中带量采购和使用的指导意见》文件。
2021年4月，国家医保局等8部委发布《关于开展国家组织高值医用耗材集中带量采购和使用的指导意见》，其中明确高值医用耗材集中带量采购医疗机构范围。即所有公立医疗机构（含军队医疗机构）均应按规定参加高值医用耗材集中带量采购，医保定点社会办医疗机构可按所在省（自治区、直辖市）的相关规定，自愿参加集中带量采购。
今年1月25日，相关报道指出，在《浙江省医用耗材集中采购产品动态调整的改革方案》文件中，角膜塑形镜也在其中。当天，欧普康视和爱博医疗股价均有所反应，欧普康视单日跌幅5.94%。值得一提的是，此次河北OK集采发布后，欧普康视的股价大幅受挫，股价盘中一度跌停。
来源：wind
集采背后的暴利原罪？
据悉，我国近视的总患病数达6亿，青少年近视总人数达1.07亿。2020年，我国儿童青少年总体近视率为52.7%，青少年近视总人数达到1.07亿。其中6岁儿童近视率为14.3%，小学生为35.6%，初中生为71.1%，高中生为80.5%，青少年近视问题不容乐观。
而角膜塑形镜（OK镜）属于逆几何设计的硬性透气性接触镜，通过重塑角膜形态来暂时性降低近视屈光度数，从而提高裸眼视力的可逆性非手术物理矫形治疗手段。多项研究显示角膜塑形镜可有效减缓近视眼眼轴增长，减缓量约为0.15 mm/年，近视控制效力中等（0.25~0.50D/年），延缓35%~60%近视进展。
2019年10月，OK镜更是被写入国家卫健委办公厅印发的《儿童青少年近视防控适宜技术指南》，成为减缓儿童青少年近视进展的重要方法之一。
然而，在如此高需求下，该行业可谓暴利。
根据2021年财报数据，欧普康视的角膜塑形镜（OK镜）营收为6.67亿元，而对应成本仅为0.69亿元，销售额是成本的近十倍，毛利率近90%。
据东亚前海证券报告，欧普康视旗下产品“梦戴维IV全非”产品0度~200度为3400元/片，200度~400度3900元/片，400度~600度4400元/片，DreamVision智能化设计系统6400元/片。
与高售价形成对比的是低成本。业内人士表示，OK镜的出厂价一般仅为终端价格的10%-20%。欧普康视招股书显示，在经销模式下，梦戴维（欧普康视旗下OK镜品牌之一）销售出厂单价为689.58元；日戴维则更为便宜，经销模式下销售出厂单价仅349.39元。
而从行业龙头盈利能力看，或也反映了其定价或过高特点。在眼科赛道的三大细分领域中，眼科服务的龙头为爱尔眼科，其近五年平均毛利率水平为49.11%；而眼科器械龙头欧普康视毛利率平均值为77.57%；眼科药物龙头兴齐眼药毛利率平均值为74.14%。可以要看出，欧普康视的毛利率最高。
竞争格局差内外夹击 会是下一个长春高新吗？
欧普康视业绩近期也呈现出波动趋势。
今年前三季度，其营收增速分别为29.35%、10.63%、23.63%。值得一提的是，欧普康视相比去年营收增速显著放缓，去年同期，其营收增速分别为175.99%、46.68%及37.61%。
需要指出的是，欧普康视竞争格局其实并不太好，可谓竞争异常激励，腹背受敌内外夹击。
于外，市场被进口大厂牢牢把控。据悉，纵观全球眼科器械市场竞争格局，依视路、爱尔康、强生、博士伦等巨头竞争优势明显，产品线布局完善，占据了绝大部分市场份额。据 EvaluateMedTech统计，预计到2024年，排名前10位的公司将占据整体市场份额的96.1%左右。这个领域基本被进口商垄断。
于内，竞争异常激烈。据悉，目前国内主要OK镜品牌共有10款，从2021年销量来看，目前欧普康视份额保持在20%~25%，第二梯队有阿尔法、欧几里德、CRT、露晰得，市占率约10%~15%。爱博医疗凭借独特的产品设计、多样化的市场推广，角膜塑形镜（含试戴片）销量快速增长，2021年突破20万片。昊海生科在眼科赛道实现全产业链、全产品线布局，其OK镜通过代理+自研，有望在2023年实现高、中、低产品矩阵，同时形成经销首先扩大覆盖、直销逐步提升的营销网络，OK镜市场份额有望快速提升。
目前，有关OK镜集采仅仅在部分地区，并未全面实施。然而，这种集采或将打破投资者对欧普康视未来的投资预期。此前，长春高新也一直备受集采传闻困扰，其股价接连大幅受挫。欧普康视会成为下一个“长春高新”吗？
