本报记者 吴晓璐
今年以来，国内经济持续稳步恢复，产业结构调整持续优化。近期披露的宏观数据环比走弱，但业内人士表示，观察解读经济形势，既要看清短期的、阶段性的“形”，更要读懂长期的、根本性的“势”；在看到短期困难挑战和阶段性压力的同时，更要增强长期发展的信心和耐心。
专家表示，当前经济运行中不乏结构亮点，服务业快速恢复，高技术产业投资保持高速增长。8月16日召开的国务院第二次全体会议提出“确保完成全年目标任务”，凸显出对稳增长的决心。随着扩内需举措落地见效，经济有望在三季度末企稳回升，全年可以实现5%的增长目标。
经济运行存在结构亮点
7月24日召开的中共中央政治局会议全面分析当前经济形势，肯定了国民经济持续恢复、总体回升向好，同时直面经济运行面临的新情况、新特点、新动向，指出，“经济恢复是一个波浪式发展、曲折式前进的过程。我国经济具有巨大的发展韧性和潜力，长期向好的基本面没有改变。”
从当前来看，经济运行中出现一些结构亮点。如国内需求稳步扩大，产业结构继续优化，高技术投资较快增长，新动能发展壮大，通胀形势总体稳定等。
“现阶段我国经济不乏亮点，先进制造业和先进服务业等经济发展的新动能持续增强。”中信证券首席经济学家明明对《证券日报》记者表示，今年以来接触型服务业快速复苏，电影、餐饮、旅游等线下消费场景已恢复或接近恢复至2019年水平，带动今年前7个月服务零售额同比增长20.3%，消费尤其是服务消费对经济增长的拉动作用进一步凸显。此外，今年中高端产业表现较为亮眼，前7个月高技术产业投资同比增长11.5%，增速比全部固定资产投资高8.1个百分点。
粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒对《证券日报》记者表示，总体来看，当前我国经济运行有三方面亮点：一是服务业快速恢复，尤其是餐饮行业，7月份餐饮收入两年平均增速6.8%，较5月份、6月份进一步提升，保持较高增长态势；二是高技术产业投资保持较高的增速，这意味着我国产业结构在不断优化和升级；三是城镇调查失业率低于上年同期，同时受益于服务业恢复，7月份农业户籍劳动力调查失业率为4.8%，环比下降0.1个百分点，为近两年新低。
经济或在三季度末企稳回升
上半年我国GDP同比增长5.5%，明显好于去年，在全球主要经济体中也是领先的。对于下半年，中共中央政治局会议提出，加大宏观政策调控力度，着力扩大内需、提振信心、防范风险。国务院第二次全体会议对做好下一步工作进行再部署、再推进，确保完成全年目标任务。
银河证券首席经济学家章俊对《证券日报》记者表示，7月份中共中央政治局会议定调加强逆周期政策调节，各部委在会后积极跟进出台各项扩大内需的具体政策。央行和财政部已经在总量和结构层面加大了宏观政策对实体经济的支持力度，各地优化房地产调控政策都正在进行中。目前中国经济依然在筑底过程中，各项政策起效需要一定时间，市场和投资者需要有更多耐心。
市场人士认为，要实现全年经济目标，下半年需要从扩内需、提信心、优化供给入手。
首先，宏观政策着力扩大总需求，需要财政、货币、产业和地产政策协同发力。财政政策方面，罗志恒表示，加快专项债发行进度，同时根据经济形势适当使用专项债结存限额，进一步拉动基建稳增长。此外，可以进一步优化减税降费举措，降低企业享受减税降费的门槛和成本；地方政府也可以发放消费券，激发居民消费欲望和潜力。
货币政策方面，降准降息仍有空间。明明认为，在8月份MLF降息后，预计后续LPR下调以及存量房贷利率调降均有可能较快落地。结构性货币政策工具和政策性金融工具也有望进一步发力。
产业政策方面，明明预计，将加快构建现代化产业体系，用新技术新业态改造提升传统产业，推动数字经济与先进制造业、现代服务业深度融合。
地产政策方面，罗志恒表示，一线城市需要调整抑制需求的政策，满足刚性和改善性住房需求，如认房不认贷，上调豪宅的认定标准等来降低首付比例。
其次，在微观上提振市场主体信心。罗志恒表示，要保持各项政策的连续性和稳定性，完善《反垄断法》和《反不正当竞争法》等相关法律法规，依法办事，规范市场主体行为，对违法违规行为进行打击，还要充分肯定民营经济、民营企业家的贡献，弘扬优秀企业家精神，通过正反两方面典型案例来明确市场预期，提振信心。
最后，在供给端放松供给约束，打破供给瓶颈。罗志恒表示，供给层面需要放松约束，解除供给掣肘。如随着旅游业复苏，酒店、餐饮服务需求增加，需要采取措施为住宿和餐饮业的发展提供支持。
章俊认为，今年上半年中国经济虽然面临一定压力，但就业整体平稳，无论是城镇新增就业还是城镇调查失业率依然维持在合理区间，并没有偏离年初设定的目标。这就意味着当下逆周期政策更多是为经济托底，避免潜在宏观风险的显性化，未来不会也不必要出台强刺激政策。预计中国经济将在三季度末企稳回升，全年可以实现5%以上的经济增长。
对重点领域风险化解有信心
近期，地方政府债务、房地产等重点领域风险受到市场关注。业内人士表示，相关风险的处置化解都在稳步推进过程中，近期一些优化房地产调控措施已经陆续出台，国务院第二次全体会议专门强调要“有力有序有效推进重点领域实质性化险”。相信后续在地方政府债务、房地产领域将有更多实招硬招落地见效。在党中央、国务院坚强领导下，我国经济不会出现系统性风险，对此要有充分信心。
对于房地产而言，罗志恒表示，房地产风险化解主要从供需两端，供给端要稳住房地产企业现金流，适当情况下进行纾困，需求端则是要调整限购政策，让房地产市场逐步实现良性循环。
明明表示，从二线城市到一线城市需要逐步减少限购限贷等限制性措施，推进认房不认贷。加大“三支箭”对于优质房企的融资支持力度，持续推进保交楼。加快推进房地产新发展模式，积极推动保障性租赁住房建设和城中村改造。
对于地方政府债务风险化解，明明表示，由点及面地推动存量债务展期、适度债务置换以及个别债务重组将是主要方向。落实到具体措施，接下来可能会通过发行特殊再融资债等方式来化解地方政府债务。
罗志恒认为，地方政府债务风险化解要分短期和中长期来看，从短期来看，要以时间换空间，避免出现处置风险引发的风险，要通过一系列财政和金融共同发债来压降举债成本，拉长地方债债务周期。财政化债可以要求地方政府盘活存量资产，压降部分财政无效支出，提高支出效率，同时出让一部分政府持有股权，通过特殊再融资债券来置换一部分债务等。金融化债可以通过推动银行、地方政府和地方融资平台之间市场化和法制化协商来拉长周期，压降成本，同时也有必要减记一部分、重组一部分债务。
从中长期来看，罗志恒表示，要推动体制机制改革，首先，厘清政府和市场之间关系，界定政府职责；其次，要改革产业体制，中央和地方之间的事权和支出责任要适当上移，减轻地方政府和市县财政支出压力；最后，全面推出全过程的绩效管理，提高支出绩效，花钱必问效，无效必问责。
