来源：全球财说
作者：潘妍
出品：全球财说
7月27日，微芯生物（688321.SH）发布2020年半年度公告。
2020年上半年，微芯生物实现营业收入1.11亿元,同比增长35.00%；归属净利润为2871.17万元,同比增长63.97%；扣非净利润为1557.77万元，同比增长4.24%。
图片来源：微芯生物2020年半年报
微芯生物是一家从药物发现、早期探索性研究、临床开发到生产和销售的全链条现代化的生物医药企业。致力于研发恶性肿瘤、糖尿病等代谢性疾病及自身免疫性疾病，主要产品为西达本胺片。
2020年上半年，微芯生物的营收增长主要是报告期西达本胺片销售增长、收到HUYA技术授权许可收入所致。
《全球财说》对比历年年报来看，微芯生物的业绩波动较大。
2017年-2019年，微芯生物分别实现营业收入1.11亿元、1.48亿元、1.74亿元，同比增长29.45%、34.55%、17.68%；净利润分别为2407.39万元、3116.48万元、1942.19万元，同比增长359.05%、29.17%、-37.68%。
在2019年微芯生物的营收净利的增幅出现下降，净利润更是呈负增长。
对此，微芯生物解释称，主要是2019年公司销售费用同比增长43.85%、研发费用同比增长19.19%，增速较快所致。
需要注意的是，上半年公司归属净利润呈较大增长与大额政府补助相关。截至2020年6月30日，微芯生物计入当期损益的政府补助为1409.33万元，占当期利润总额的46.37%。
对比历年数据可看出，微芯生物的利润对政府补助依赖度一直都较大。
2017年-2019年，微芯生物计入当期损益的政府补助为1440.79万元、1256.68万元、586.68万元，占当期利润总额比例分别为60.90%、39.07%、26.95%。
2020年上半年，微芯生物再次加大研发投入，为3554.03万元，研发投入占总营收比重较上年同比增加14.50个百分点至53.44%，研发投入资本化比重也有所增加至39.85%。
在受疫情影响的情况下，微芯生物销售费用不降反升，且增速大于营收增速。
2020年上半年，微芯生物销售费用为4621.42万元，同比增加71.48%，职工薪酬与市场推广费占比最大，均超过上一期发生额。具体而言，职工薪酬为2797.98万元，同比增加47.98%；市场推广费为1155.85万元，同比增加133.10%。
2020年上半年，微芯生物现金流由负转正，同比增长2340.05%至5771.72万元，主要是报告期银行承兑汇票到期承兑所致。不过，其投资活动现金流与筹资活动现金流分别是-6055.40万元、-3505.34万元。
与半年报同日，微芯生物发布《关于公司募集资金存放与实际使用情况的报告》中披露，微芯生物2020年上半年使用募集资金2.80亿元。其中，1.23亿元用于创新药研发中心和区域总部项目；1.19亿元用于补充流动资金。
截止2020年6月30日，公司募集资金余额为8283.66万元。
登陆科创板一周年在即，微芯生物也将面临巨额限售股解禁。2020年8月12日，微芯生物将有21位股东所持2.07亿股解禁，占总市值比例为50.58%，占流动市值比例为482.26%。
7月28日，微芯生物报收62.40元/股，年内涨幅达11.23%，总市值达256亿元。
