来源：经济参考报
国际黄金价格1月26日再创历史新高，纽约商品交易所黄金期货价格和伦敦现货黄金价格盘中双双突破每盎司5100美元关口。当天，交投最活跃的2月黄金期货价格一度接近每盎司5108美元，较前一交易日收盘价上涨超2%。
金价创下历史新高，其影响迅速辐射至相关市场，随即触发一系列连锁反应。
金饰价格方面，26日，周大福、周生生、老庙黄金等一线品牌足金饰品价格同步上调，零售价已普遍来到1570至1580元/克这一市场价位；股市方面，黄金相关企业迎来集体暴涨，26日，老铺黄金涨超11%，赤峰黄金涨超7%，珠峰黄金、灵宝黄金、中国黄金国际等涨幅也超过5%；账户黄金方面，26日积存金价格也同步走高，部分银行积存金实时交易价格突破1140元/克。
地缘政治是推动本轮金价上涨的主要因素。东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞认为，近日美国再度向伊朗发出军事威胁，推动市场避险情绪急剧升温，进而推动本轮金价上涨；南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹也表示，日前美国关税威胁的“报复性”表态加剧市场对跨境资本流动受限的担忧，迫使投资者寻求黄金这种非主权信用资产避险。
近年来，黄金价格已进入一轮显著加速上涨周期。回顾历史数据，金价从2008年的1000美元/盎司攀升至2020年的2000美元/盎司花费了12年，从2000美元/盎司到2025年3月的3000美元/盎司用时5年，而从3000美元/盎司到2025年10月的4000美元/盎司仅耗时半年左右。
中长期周期内，支撑金价上涨的逻辑依然坚实。业内专家普遍认为，美联储独立性担忧、央行购金意愿强以及“去美元化”等因素，仍将对中长期金价持续上行构成重要支撑。
“随着货币政策独立性弱化预期升温，宽货币周期延续与财政赤字货币化担忧形成共振，从而推升金价。”夏莹莹表示。
瞿瑞分析指出，当前全球宏观经济与秩序结构仍在不断转变，导致经济不确定性增强。在此背景下，各国央行基于战略安全与资产配置需求，将强化黄金储备布局，支撑金价上涨。世界黄金协会对市值的估算进一步印证了这一趋势，截至2025年末，黄金已超越海外美债成为全球第一大储备资产。
嘉盛集团资深分析师杰瑞·陈认为，“去美元化”是支持金价上涨的根本原因。此前，杰瑞·陈在嘉盛集团1月23日发布的报告中指出：“投资者对发达国家主权信用和法定货币信心的崩塌似乎不可逆转，并驱使资金持续涌入黄金等贵金属，构成所谓的‘去美元化’，而这一跨周期因素才是市场对黄金始终抱有信心的根本原因。”
此外，在国际金价突破5100美元/盎司这一历史性关口后，国际金价后续走势成为市场焦点。瞿瑞预测，春节前，国际金价有望在4800至5200美元/盎司区间波动，一方面源于美联储1月议息会议临近，若降息节奏不及预期，则可能引发金价回调；另一方面，当前贸易政策及地缘政治风险可能出现反复，避险情绪仍将对金价形成一定支撑。
在2026年周期内，夏莹莹指出，在美国中期大选年背景下，地缘政治不确定性可能反复浮现；与此同时，市场对宽货币周期延续与美联储独立性弱化的预期仍然存在，贵金属投资需求有望保持增长；此外，美元信用体系的结构性弱化作为长期利多因素正进一步凸显，因此她预计2026年金价或将挑战6000美元/盎司关口。
值得关注的是，随着黄金价格持续走高，积存金、黄金期货、黄金股票等相关投资产品受到市场广泛关注。针对不同投资者参与黄金相关投资的需求，夏莹莹从产品适配角度提出了具体建议。她指出，黄金期货更适合专业投资者参与；黄金ETF与黄金股票则建议具有一定股票投资经验的投资者考虑；普通投资者可参与银行积存金或实体金条等投资。
瞿瑞则从风险控制角度提示投资者应警惕高位波动风险，避免盲目跟风追涨；应把握市场节奏，采取逢低布局策略；此外，还应明确投资目标，以资产保值、对冲风险为核心，而非单纯追逐短期价差收益，规避盲目追高导致的投资风险。
