刚登陆A股仅约1年半时间，为何又奔赴港股？
绿联科技账上现金流可谓充沛，且拿闲置资金买理财。截至2025年9月末，公司资产负债率仅为30.53%，账上货币资金达11.34亿元，同时用于买理财的资金高达6亿元，公司并无任何短期借款和长期借款，仅1年内到期的非流动负债达0.39亿元。
另一方面，作为实控人的关联方股东近期套现近4亿元。
公司实际控制人系张清森，其直接持有上市公司的股份达45.27%，并通过员工持股平台等间接控制部分股权，即通过深圳市绿联管理咨询咨询合伙企业（有限合伙）（下称“绿联咨询”）和深圳市和顺四号管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称绿联和顺）间接持有上市公司少量股份。张清森妹妹的配偶李庆珍系深圳市和顺四号管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称和顺四号）的有限合伙。
绿联科技冲刺港股IPO之际，股东方减持套现近4亿元。
绿联科技实控人架构，图源：2024年年报
此番奔赴港股，与抢占海外市场息息相关。公司公告称，为深化公司的全球化战略布局，提升公司国际化品牌形象，并进一步提升公司核心竞争力。
绿联科技与行业龙头安克创新（300866.SZ）仍存在明显差距，海外市场已成为其缩小差距的关键战场。
从收入规模看，安克创新的营收体量远超绿联科技。2024年，安克创新实现营业收入247.10亿元，约为绿联科技同期61.70亿元的四倍。2025年上半年，安克创新营收达128.67亿元，绿联科技则为38.57亿元。
制图：界面新闻尹靖霏
两家公司的业务结构均呈现高度依赖境外市场的特征，但依赖程度存在显著差异。2024年，安克创新境外收入达238.25亿元，占总营收的96.4%；绿联科技境外收入为35.44亿元，占比57.4%。2025年上半年，安克创新境外收入占比进一步提升至96.5%，绿联科技境外收入占比升至 59.5%。
纵向对比来看，绿联科技的境外收入占比从2021年的46.0%持续提升至2025年上半年的59.5%，显示海外业务对公司的拉动作用不断增强。2021年至2024年，其境外收入从15.85亿元增至 35.44亿元，2025年上半年达22.95亿元。
同时，毛利率方面，境外的毛利率显著高于境内。2021年至2024年，绿联科技境外毛利率稳定在44%至 46%的较高区间，2025年上半年为43.49%。而中国大陆业务的毛利率则持续下滑，从2021年的31.40%降至2024年的28.30%，2025年上半年进一步降至27.45%。
安克创新方面也是如此。2021年至2025年6月，安克创新境外的毛利率从35.97%一路升至45.54%，而同期境内毛利率从28.59%一路降至22.51%。
一港股市场分析人士对界面新闻记者指出，中国大陆消费电子市场成熟度高、竞争激烈，增量空间有限，且易受经济周期与消费情绪影响。相比之下，海外市场尤其是欧美、东南亚、中东等区域，仍存在渗透率提升、品类升级、电商化红利等结构性机会。不同地区在产品偏好、技术标准、价格敏感度上的显著差异，也为企业提供了差异化定位的空间。
值得注意的是，安克创新于2025年12月初提交赴港上市招股书，其资本动作也将进一步巩固全球化布局。
