“免税+百货”模式提升零售板块配置价值 逾22亿元资金布局24股
来源：证券日报股市最钱线
原创 任世碧
近期，零售板块迎来多重利好。据胡润研究院日前发布的《2020胡润中国10强电商》，天猫淘宝母公司阿里巴巴以4.1万亿元价值成为中国最值钱电商，美团点评最近五个月增长80%，京东增长一倍，拼多多增长1.5倍，分别以9190亿元、7490亿元和7280亿元价值排名第二至第四。阿里、京东和拼多多三家企业合计占中国线上零售额的90%，占去年中国社会消费品零售总额的22%。
6月29日，财政部、海关总署、税务总局联合发布《关于海南离岛旅客免税购物政策的公告》。公告显示，自2020年7月1日起，离岛旅客每年每人免税购物额度由3万元提升至10万元，不限次；同时扩大免税商品种类，由原来的38种增至45种，增加电子消费产品等七类消费者青睐商品。
6月9日晚间，王府井发布关于公司获得免税品经营资质的公告显示，公司于2020年6月9日收到控股股东北京首都旅游集团有限责任公司转发的《财政部关于王府井集团股份有限公司免税品经营资质问题的通知》，授予公司免税品经营资质，允许公司经营免税品零售业务，这让王府井成为中国第八个拥有免税牌照的企业。
对此，盈亚证券投资咨询有限公司投资顾问易凯在接受《证券日报》记者采访时表示，“伴随新冠疫情影响的逐步消弱，居民消费信心开始回升，可选消费甚至是高档奢侈品消费将成为下半年零售业利润增长的重要推手。随着离岛免税政策持续放宽等悉数落地。市内店或将成为免税政策持续放宽的下一个重点。此次王府井获批经营免税品零售业务，意味着国内零售行业开启‘免税+百货’的商业模式。零售百货行业有望持续受益此类政策，其业绩和价值中枢有望迎来得到进一步提升。”
“消费是我国增长最快的行业，零售行业作为消费最主要的一个形式，还是有比较大的发展空间，但是现在很多线下的消费已转到线上，带动电商加速发展。目前，线下零售企业主要受益于免税店，免税可能会给零售业带来新的发展机遇，近期免税概念股表现强势。在消费升级的环境下，传统商场、百货的零售模式发展已看不到太多的机会，未来主要是看线上以及免税方面的机遇。如果有免税利好或者是线上业务增长比较快的标的是可以看高一线的。”前海开源基金首席经济学家杨德龙对《证券日报》记者表示。
在多重利好提振下，本周（7月6日至10日），零售板块表现抢眼，整体上涨15.79%，51只成份股期间累计涨幅均超过10%。百联股份期间累计涨幅居首，达到61.08%，自7月2日至7月10日连续收获7个涨停板；鄂武商A、星徽精密、广百股份、杭州解百、南京新百和豫园股份等个股期间累计涨幅也均逾30%，尽显强势。
资金流向上，本周板块内共有36只零售股呈现大单资金净流入态势，苏宁易购、鄂武商A、供销大集、老百姓等4只个股期间均受到1亿元以上大单资金布局，包括跨境通、飞亚达、红旗连锁、美克家居等在内的20只个股期间累计大单资金净流入也均逾千万元，这24只个股合计吸金22.75亿元。
进一步统计发现，老百姓、周大生、红旗连锁、重庆百货、爱婴室、天虹股份、豫园股份和苏宁易购等8只零售股近30日内获得机构推荐，配置优势较为显著，值得关注。
对于有免税题材预期的零售股，易凯进一步表示，“投资者可关注两类企业：首先，具有地方国资背景，地处经济发达地区的百货零售企业，更有可能获得相应运营资质，且相关业务的收入和利润也有望出现大幅增长；其次，本身经营业务结构中，可选消费或者高档消费业务的比重较大，此类公司将更加受益于居民消费信心回升，以及受到免税政策的利好影响也更大，业绩提升的概率也相对较大。”
表：本周大单资金净流入超过千万元的零售股
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