关注政策信号把握市场变局

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跨年度行情究竟是上升行情还是调整行情的多空对立,终于以本周一的一根久违了的长阴而豁然明朗。上证综指的年度趋势线被击穿,在意味多头坚守的最后一道要塞被攻陷的同时,也印证了去年底今年初先是深成指、后是深综指先后跌破年度趋势线的有效性,从而使中级调整的展开在技术上得到确认。诚然这样说并不等于认为中级调整最近才仅仅开始,因为划浪方面同样可以认为,中级调整早在去年8月下旬深沪大盘见顶或去年11月底再次冲顶时已拉开序幕———也就是从前年“5·19”起动的大升浪正在运行其第四中级浪。该中级浪如何细分并不是最重要的,关键的是直到现在它没有结束的迹象,而且很可能不仅延续到节后,而且所需的时间和调幅比我们原想的还长。这就需要投资者作好充分的思想准备。

如同曾经低估跨年度调整行情的必要性一样,多头对于中科创业和亿安科技为代表的庄股的地震与跳水所引发的对大盘的冲击还认识不足。仅仅在上周末,见之于传媒的不少舆论还坚持中科创业“爆庄”的十跌停产生的影响只具个别意义,大盘的运行不会受到严重干扰。然而本周高价庄股的集体跳水无疑给这部分人注入了一针清醒剂,使他们明白这样的想法是何等天真。来自最高层的政策信号毫不含糊地表明:作为一种现象虽然难以绝迹,但作为一个阶段（夸大一点说是时代）庄家为所欲为大肆炒作而职能部门囿于种种因素,监管不力的日子已经过去了,所谓“管理层希望股市走好因而不会查处做多最力的庄家”的说法将成为历史。如果说,过去两年特别是去年充裕的资金环境和宽松的炒作环境,曾经让以“连环质押、连环炒作”的手法将股价疯狂推高的庄家得逞的话,那么,今年再想打造出一道环环相扣的融资链将会遭到麻烦,其中相当一部份甚至将会发生断裂。反映到大盘上,便是价值中枢下移以及市场运行的格局（由于炒作理念、手法与风格的变化）将被改写。而这一切势必要求我们对今年大市的运行目标大幅修正即调低预期。笔者的观点是:在乐观的情形下,升至沪综指2300点与深综指700点已属不错,更耽心的是目前的峰位不要成为绝顶。要对这个判断作出肯定,大概要等到三、四月之交。上半年掀不掉这个顶的话,下半年就难说了。

但个股总是有得做的,中低价大盘股,尤其是其中的权重指标股（如宝钢、申能、粤电力、首钢）,还有金融板块,都会是获利的源泉。此外,就是“吃大户”———打那些跌惨了、不得不施出浑身解数自救的高价庄股的主意。