时间:2020-08-26 23:17 | 栏目:美股 | 点击:648次
修订后的规则自公布之日起60天后生效。
从修订的内容来看,此次美国证交会(SEC)对《证券法》规定的“合格投资者”修订着重考虑了投资者的成熟度,把某些私募基金的“知识型员工”、持有某些专业证书的投资者也纳入了“合格投资者”的范围。
此前SEC认定“合格投资者”时主要是对投资者的财务状况有硬性规定,认定发行人关系人、财富净值100万美元以上或近两年收入超过20万美元的个人、资产超过500万美元的机构投资者是“合格投资者”。
SEC此举可谓是一个重大的突破,破除了对资产净值和收入的硬性要求,把投资者的知识背景也考虑了进来,代表了监管对投资者适当性认定标准的一个重要转变。
根据美国联邦政府颁布的《1933年证券法》的规定,“合格投资者”可对私募公司进行投资,因此此次规则的修订影响的主要是私募市场。SEC表示:
以往不符合财务规定的投资者被排除在私募市场之外,此次规则的修订完善了“合格投资者”的定义,将具有专门知识的机构和个人投资者也纳入了进来。
这是SEC近40年来首次降低投资私人证券的门槛,通俗一点说,可以看成是美国证交会对“有钱更重要”还是“有才更重要”二者之争的一个准则性转变。
SEC委员Hester Peirce表示,应利用投资者的成熟度,即他们对所投资市场的了解,来确定他们的认证状态。她说:
之前“合格投资者”的定义包含了那些开着法拉利的富二代投资者,而不包括那些平时上班赚钱周末花很长时间研究金融市场的投资者。成为“合格投资者”可以使后者获得更多私募市场投资机会,包括风险更高的投资产品和对冲基金等。
据麦肯锡今年2月份的报告,截至去年年底,全球私募市场达到了6.5万亿美元的规模,比十年前增长了170%,而公开市场仅增长100%,私募市场2019年同比增长10%。