银、证板块大涨34%后股东套现来啦 5家银行、6家券商遭遇减持计划

　　银、证板块大涨34%后，股东套现来啦！5家银行、6家券商遭遇减持计划，机构依旧看好后市配置

　　来源： 金融1号院 

　　原创 西西里 鱼鸯

　　股市也像是一座“围城”，城外的人想进去，城里的人想出来。

　　6月份以来（截至7月15日），金融板块集体快速拉升，银行、券商股平均涨幅达到34.2%。而与涨幅同步的是，银行股份减持的消息也是密集披露；而素有“牛市风向标”的券商股，在不断有资金涌入的情况下，大股东（持股5%以上股东）的减持也比以往频繁。

　　据“金融1号院”不完全统计，38家上市券商中，近期有6家券商预计将被大股东减持3.55亿股。

　　多达5家银行的股东或高管

　　预计或已经开始减持股份

　　据统计，本月以来，特别是在近一周时间内，已有多达5家银行的股东或高管预计或已经开始减持股份。

　　随着全国社会保障基金理事会于7月14日出售交通银行4230万股股份，近期传出减持消息的银行数量继续得以增加。而这些银行被减持股份既有A股股份，也有H股股份。

　　根据港交所披露的消息，全国社会保障基金理事会于7月14日出售交通银行4230万股股份，此次减持完后，其对交通银行的持股比例从9.09%降至8.98%。        

　　除了交通银行以外，多家银行也是减持“声音”不断。减持主体也是包括了股东、高管等不同持股方。

　　宁波银行被减持金额最高，根据该行公告显示，其第三大股东雅戈尔集团计划减持1.20亿股，若按今日该行最新收盘价计算，此次减持金额高达近35亿元。

　　张家港行则是几天内连续两次披露股东减持计划。根据该行最新公告，其江苏联嘉资产管理有限公司计划减持张家港行500万股，而就在几天前，该行股东沙钢集团也宣布了减持2950万股股份的计划。

　　除了上述银行股东的减持计划，苏农银行则是高管减持，因该行副行长个人资金需要，计划根据市场价格情况，通过集中竞价方式减持11.49万股。

　　H股方面，除了交行外，一周前，邮储银行也被摩根大通JPMorgan Chase & Co．以平均4.79港元的价格减持约2190.17万股，涉资约1.05亿港元。减持后，摩根大通的最新持股数目为9.90亿股，持股比例由5.09%降至4.98%。

　　此外，根据港交所披露权益，青岛银行第四大股东尚乘集团也已减持该行约1.77亿股H股，持股比例由8.91%降至4.99%；香港富商邱德根家族所持有一家名为Ariana Capital Investment Limited的公司受让了这部分股权。

　　对于近期出现的多家银行遭遇的减持“风波”，有业内人士指出，虽然各家银行公告披露的减持原因大多为减持主体的自身需求所致，但股价近期的持续上涨，可能也起到了一定的推动因素。此前，各家银行股价均较为低迷，破净现象较多，而自7月份以来，上市银行股值得到全面修复，股价也是涨幅较高。

　　对于银行下半年的盈利及资产质量情况，大多数判断仍将会受到疫情的迟滞效应影响，业绩可能会存在较大压力，因此现在可以说也是一个减持好时机。

　　金融1号院注意到，虽然近两日A股市场整体出现调整，但截至目前，A股上市银行平均市净率仍达0.87% 36家银行中破净家数也减少到25家。

　　6家券商预计

　　将被大股东减持3.55亿股

　　据“金融1号院”不完全统计，38家上市券商中，近期有6家券商预计将被大股东减持3.55亿股。

　　从这6家券商的股价表现来看，自6月份以来，华安证券股价上涨22.35%（后复权、下同），红塔证券的涨幅为27.86%，南京证券的涨幅为29.89%，中原证券的涨幅为31.58%，西部证券的涨幅为32.65%，第一创业的涨幅最高为55.64%。而6月份以来，证券板块的整体平均涨幅为52%，也就是说，这6只计划被大股东减持的券商股6月份以来，仅有第一创业的股价涨幅超平均值。

　　近期，华安证券有两家持股5%以上的股东计划减持公司股份。7月14日，华安证券公告显示，安徽出版集团有限责任公司（以下简称“安徽出版集团”）拟通过集中竞价或大宗交易方式减持公司股份不超过2000万股，减持比例不超过0.55%。6月17日，东方创业同样拟通过竞价交易方式，减持华安证券不超过7242万股，计划减持比例不超过2%。两家公司计划减持华安证券的原因均为自身资金需要。

　　其实，安徽出版集团在2019年10月11日-2020年4月8日期间，已减持华安证券5355万股，减持总金额为3.71亿元。

　　7月10日，南京证券公告称，江苏凤凰置业有限公司（以下简称“凤凰置业”）拟以集中竞价交易方式减持不超过3298.82万股公司A股股票（不超过公司总股本的1%）。凤凰置业为南京证券持股5%以上非第一大股东，持股数量1.74亿股，持股比例为5.28%。在2020年2月10日至7月8日期间，凤凰置业已经减持了南京证券3298.8013万股，减持比例为0.999993%，减持价格区间14元/股-19.24元/股，减持总金额为5.67亿元。凤凰置业减持南京证券的原因为经营计划需要。

　　7月5日，红塔证券公告称，云南白药因自身资金需求，拟自2020年7月28日至2021年1月23日期间通过集中竞价方式或大宗交易方式减持股份不超过4711.3683万股，减持比例不超过公司股份总数的1.3%。如果本次计划全部实施完毕，云南白药将不再持有红塔证券股份。而本次云南白药计划减持红塔证券主体存在一致行动人，红塔证券的第一大股东云南合和（集团）股份有限公司持有红塔证券10.95亿股，持股比例为30.13%，而云南合和（集团）股份有限公司副总经理李双（金麒麟分析师）友担任云南白药董事。

　　7月7日，第一创业公告称，持有第一创业2.09亿股的股东浙江航民实业集团有限公司（以下简称“航民集团”）计划自7月7日起15个交易日之后的 6 个月内以集中竞价方式减持本公司股份不超过3502.4万股，占第一创业总股本比例不超过1%。若航民集团按减持计划实施完毕，其持有第一创业的股份比例将降至5%以下，不再是第一创业持股5%以上的股东。航民集团减持的原因为主业升级、产业布局调整等。

　　其实，航民集团已于2月25日，以8.06元/股的价格，减持第一创业430万股；2月26日，再次以8.46元/股的价格，减持370万股，合计以集中竞价方式共减持第一创业股份800万股。此外，7月2日，华熙昕宇投资有限公司减持第一创业2735.7627万股，减持后仍持有第一创业4.05亿股，占总股本比例为11.56%。

　　6月11日，中原证券公告称，其5%以上股东渤海产业投资基金管理有限公司（以下简称“渤海公司”）计划通过集中竞价方式，减持公司股份数量不超过7738.14万股，减持原因为自身资金安排需要。值得一提的是，2019年，渤海公司已经两次减持中原证券。

　　5月27日，西部证券公告称，持有西部证券5.28亿股（占公司总股本比例15.09%）的股东上海城投控股股份有限公司根据业务发展需求，计划以集中竞价方式减持公司股份不超过7000万股（占公司总股本比例不超过 2%），减持价格区间不低于9元/股。

　　对于近期大股东们的频繁减持计划，中信改革发展研究基金会研究员赵亚赟对“金融1号院”表示，“目前虽然中国经济在世界大经济体中是相对最好的，但企业还是非常困难的，在新冠疫情期间，很多上市公司资金匮乏。而另一方面，随着经济回暖，企业需要投资扩大市场份额。另外，世界经济短期前景不明朗，也增强了大股东减持的意愿。”

　　机构看券商、银行板块后市

　　在券商、银行板块的配置建议上，各家机构观点均较为积极。

　　粤开证券表示，随着7月15日中报正式披露展开，后期进入业绩择优阶段。从操作角度上，部分品种没有业绩支撑但在市场情绪刺激下同样大幅上涨，如果中报业绩不佳，有可能造成股价回落，投资者应注意规避。配置方面，应回归中报业绩确定性高的板块，关注大科技、医药生物和券商板块，同时关注汽车和军工主题投资机会。

　　中金公司认为券商将继续领涨“老经济”板块，保险等传统经济板块估值可能也会修复；“新经济”仍是主线，消费升级与产业升级大趋势不改，除消费外，关注先进制造，如科技、新能源汽车产业链及光伏新能源等。

　　东方证券表示，短期来看，业绩预期提升与政策红利持续催化是券商板块持续上涨的主要支撑因素。受益于市场情绪的持续高涨与流动性的充足，持续看好券商板块的短期超额收益。中长期来看，坚持龙头逻辑不变。在政策红利的发酵与催化下，券商大投行、财富管理转型与创新业务的发展有望带来持续且显著的Alpha增长因素。在证监会推动打造航母级券商的大背景下，行业分化加剧，强者愈强，同时头部券商合并及金融混业的大趋势将加速头部集中化趋势。

　　中银证券认为，目前银行板块估值仍处于历史较低水平，估值安全垫厚实，如果后续国内经济修复进程超市场预期，板块估值有望进一步修复。从中长期来看，板块具备低估值、高股息率（4.8%，2020年）的特点，配置性价比凸显。个股方面，推荐基本面稳健、具备综合化优势的大行，基本面改善的低估值股份行（光大银行等）。

　　申万宏源则认为，看好银行板块估值修复：一是，“银行单边让利”的错误观点纠偏：国常会明确让利规模与让利方式，央行最新明确1.5万亿的具体结构，包含利率下行让利9300亿元、直达工具及还本付息让利2300亿元、减少收费3200亿元。大部分让利措施都已经在落地执行，不存在额外超预期的项目。市场对于“银行对称让利实体经济”的预期趋于合理、明朗，将有力缓解此前对银行板块估值的压制。银保监会对于银行保持合理利润增长的表态也有助于打消市场对银行短期业绩过于负面的预期。二是，宏观经济预期企稳向上：金融数据继续保持总量多增、结构优化，对此最为敏感的宏观经济指标均呈现改善趋势，中小企业PMI、财新PMI、PPI、发电量同比增速均企稳向好。三是，区分看待优秀上市银行与银行业整体的基本面表现：不要过分纠结外生变量对短期利润增速的扰动，关注上市银行稳健的资产质量及稳定的核心盈利能力，当前银行板块估值与基本面趋势不匹配。