聚焦顺周期主线

　　原标题 券商把脉9月A股投资机会

　　□本报记者 胡雨 

　　8月行情即将收官，9月A股市场将如何演绎？在多家券商看来，“资金面+基本面”双轮驱动股市上涨的趋势未变，预计A股9月将开启一轮中期上涨。配置方面，可关注顺周期主线，同时把握成长股的局部性机会。

　　沪指周线五连阳

　　上证综指上周累计上涨0.68%，周线实现五连阳；深证成指、创业板指上周累计涨幅分别为2.77%、4.76%。8月1日-28日，沪综指、深成指分别累计上涨2.83%、1.57%，创业板指累计下跌1.34%。

　　北向资金方面，Wind数据显示，8月28日北向资金净流入64.43亿元，为近一个月来单日最大规模；8月24日-28日，北向资金合计净流入79.46亿元。不过8月1日-28日，北向资金合计净流入规模不足60亿元。

　　成交方面，8月24日-28日，沪深两市累计成交4.60万亿元，环比下滑8.83%；8月1日-28日，沪深两市累计成交21.21万亿元。

　　7月中旬以来，股指持续震荡整理。海通证券首席策略分析师荀玉根（金麒麟分析师）认为，当前宏观流动性宽松方向未变，微观流动性仍充裕。目前A股的相对估值仍处在历史中等偏低水平。“资金面+基本面”双轮驱动股市上涨的趋势未变。

　　上行条件具备

　　9月A股行情将如何演绎？中信证券策略首席分析师秦培景预计，9月将开启一轮中期上涨，具体原因包括增量资金提供了上行动力、扰动因素消散打开了上行空间，以及基本面表现优异抬升了市场底线，强化对顺周期与高弹性品种的配置。

　　兴业证券首席策略分析师王德伦（金麒麟分析师）指出，市场由前期单边快速上涨进入横盘整理阶段，从中长期看，指数中枢逐步上移的趋势将继续演绎。投资者可结合半年报选择能持续稳定增长的各行业核心资产。

　　光大证券策略分析师秦波认为，市场短期虽然震荡整固，但受盈利复苏支撑，仍然具备上行条件。经济仍处在复苏通道中，上半年宽松政策的累积效应将继续体现；货币政策不具备过度收紧的条件；外部风险因素并未对经济增长和企业整体盈利造成实际影响，长期影响有限。

　　8月24日创业板注册制首批18只新股集体上市。在国盛证券首席策略分析师张启尧看来，创业板的阶段性调整一方面是大涨后的震荡消化需求，另一方面也有医药板块大跌拖累的结构性因素。“在外部风险已非主要矛盾、宏观流动性也不会系统性收紧、股市流动性充裕的背景下，市场运行的大逻辑并未发生变化，创业板指在震荡整固后将继续向3000点进发。”

　　聚焦顺周期主线

　　9月应该布局哪些行业板块？多家券商推荐顺周期板块，同时建议关注成长股的局部性机会。

　　秦培景建议继续聚焦三条主线：受益于弱美元、商品/能源涨价和全球经济修复的周期板块；受益于经济复苏和消费回暖的可选消费品种；绝对估值低且已经相对充分消化利空因素的金融板块。此外，可以考虑配置调整基本到位的科技龙头。

　　秦波表示，震荡市继续看好顺周期复苏受益行业，如基建地产链（有色、建材、化工、机械、轻工、白酒）以及受益出口的化学纤维、交运、家电板块；科技板块建议继续关注苹果产业链、TWS耳机及无线充电渗透率提升带来的机会；9月下旬至10月可关注军工、新基建、国内大循环等主题性机会。

　　国泰君安证券首席策略分析师李少君认为，顺周期已成为当前投资主线。消费板块尽管估值不低，但未来表现仍会稳健；医药板块长期成长空间较大；科技板块基本面向上周期远未结束，但布局仍需等待外围风险更充分释放及估值溢价被部分消化。

　　国盛证券策略张启尧团队表示，继续看好“科技+消费”两大市场长期主线，同时聚焦科创板投资机会；关注新能源汽车、光伏、半导体、消费电子、游戏、黄金板块；继续看好医药行业中长期景气向上趋势。