多因素扰动三大股指回落 技术性休整后浮现长期投资新支点

　　急涨过后现急跌！多因素扰动三大股指回落 技术性休整后浮现长期投资新支点

　　来源： 证券日报股市最钱线

　　原创 张颖

　　急！经过快速的上涨后，周四，A股市场急转直下，出现了一波急跌，三大股指全线回落。截至收盘，上证指数下跌151.2点，跌幅达4.50%，收报3210.10点；深证成指和创业板指跌幅均超5%，分别为5.37%和5.93%。两市成交额连续第九天突破1.5万亿元。概念板块全线飘绿，中芯国际概念板块和白酒板块跌幅居前分别为9.56%和8.81%。

　　对此，业内人士一致认为，短期大跌其实并不会改变中长期的趋势。调整或将成为新的入场时机。与此同时，方正证券表示，周四市场下跌的原因有四个方面。一是，周四公布的上半年经济数据较好，二季度增速达到3.2%，明显好于之前市场的一致预期，引发政策边际收紧的担忧；二是，中美关系出现较多扰动；三是，有关贵州茅台的相关报道，引发白酒股的大幅调整；四是，中芯国际单日成交金额近500亿元，IPO引发抽血效应。

　　“上述因素看起来很有逻辑。但实质上只是催化剂。核心因素是因为短线涨幅过大。”接受《证券日报》记者采访的金百临咨询分析师秦洪认为，当前A股市场的急跌，既不是货币政策的转向，也不是国家产业政策以及关于证券市场的政策调整，而只是因为市场市场短线涨幅过大、浮筹太大、交易拥挤，最终引发了踩踏式的急跌走势。

　　亦如人们常说的“涨得快跌得急”近期，A股市场真是有点“急”。

　　可以看到，7月以来截至7月13日，9个交易日中上证指数累计上涨458.62点，涨幅达15.37%。同期，深证成指和创业板指更是急不可待的屡创新高，期间累计涨幅分别为17.98%和18.51%，与此同时，各路资金也是急起直追，快速涌入。

　　值得关注的是，方正证券认为，在前期快速上涨过程中部分行业换手率较大，估值分位明显抬升，因此目前的调整是前期急速上涨后的一波正常下跌，不必过于担心。

　　数据是最好的佐证。其实，周四的跌幅并不稀罕。仅在一年前的2019年5月6日，上证指数当日跌幅达5.58%，另外，今年2月3日上证指数跌幅为7.72%，在接下来的2月28日、3月9日、3月16日、3月23日，上证指数跌幅分别为3.71%、3.01%、3.40%、3.11%。但仅仅经过四个多月震荡盘整后，上证指数迅速上升最高冲至3458.79点。

　　“周四的下跌只是一次技术性休整。急跌后，上证指数离支点越来越近。”秦洪表示，支撑2019年以来的长周期的上行趋势的逻辑未有根本性的变化，一是货币政策方向未变，引导社会利率下行以支持实体经济的政策导向未变。二是证券市场的改革、功能重构的政策导向未变，必然会有更强的活力。中芯国际从提出回归到实施，仅仅数月时间。注册到上市，只有一月左右时间。如此的时间表，显示出资本市场将承担起中国产业升级、经济结构转型的重任，未来的政策将进一步向证券市场倾斜，必然会带来更大的活力。

　　与此同时，前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉《证券日报》，二季度的经济增速由负转正，主要指标出现恢复性增长，经济平稳复苏，远超很多经济学家的预期。因此，预计三季度、四季度GDP同比增长会更快。这无疑决定了后市A股市场仍具有一定的上升基础，A股市场向好的格局并不会因为短期调整而改变。

　　对于后市，招商基金认为，市场经过大跌后已较为充分的释放了前期累积的调整压力，同时，二季度的各项实体经济数据延续好转态势，宽信用态势有望在三季度继续，当前时点仍可以积极心态寻找结构性机会。重点关注顺周期行业中的地产后周期消费、低估值的金融以及建筑板块等；对于消费、医药和科技板块则继续存优去劣，精挑细选。

　　表：周四涨幅超5%的个股情况