两点转机托住底线

经历一周修复，行情没有像悲观投资者预期的那样展开一波调整，所有的干扰都在市场缩量震荡中化解于无形。市场有时跟生活一样，心存信念就不会有想象的那么糟糕，这个信念之于市场就是投资人对于影响行情核心要素的坚持与认识。指数再次稳守底线之后，再次深刻认识箱体的内涵，以及支撑行情的核心要素，是我们本周策略分析的重点。

理性消化干扰

创业板重回箱体，主板守住箱体底线拒绝向下补缺口，是市场基于一系列干扰所表现出的态度。过去几周，我们经历了很多考验行情的干扰，即便这些干扰我们经历了很多次，但每次袭来依然会瓦解部分投资人的信念，最终形成了交易上的胜负手。这种考验与干扰，未来依然会在这轮慢牛行情中继续出现。

最担心的事情在修复

在市场经历一系列干扰冲击之后，一些新的事件可能对我们此前悲观情绪产生矫枉过正的影响，而市场的重心有望重新得到夯实。周末，国联证券公告称，于2020年9月18日与长沙涌金签订了《国联证券股份有限公司与长沙涌金(集团)有限公司关于国金证券股份有限公司之股份转让意向性协议》，拟受让长沙涌金持有的国金证券约7.82%的股份。同时，国联证券与国金证券正在筹划由国联证券向国金证券全体股东发行A股票的方式换股吸收合并国金证券，目前两家公司已经进入停牌阶段。这则消息是在，金融控股管理办法出台后一周发生的，不由让我们感受到券业整合的大潮已经到来。国联与国金的合并事件，实质意义还需观察，但信号意义很强烈。

另一方面，大家关心的zm博弈，似乎也看到了一些转机。同样也是在周末，字节跳动发布声明称，为了确保1亿美国人能够继续使用TikTok这款高人气的视频及内容应用软件，满足美国政府监管要求，加强TikTok美国业务，字节跳动、甲骨文、沃尔玛对TikTok的合作形成原则性共识。三方将按照此共识，尽快达成满足美国和中国法律要求的合作协议。对比此前的强行出售方案，当前的方案已经是双方企业能取得的最佳方案，甚至是一个较好的共赢方案。

总体来看，市场通过震荡整固消化了一系列干扰与担忧，与此同时，国联与国金的合并事件有望打开市场金融混业的预期。在市场担忧的焦点时刻，字节跳动获得双赢的折中方案以及AMD打开科技战的限制缺口，市场的悲观情绪有望获得矫枉过正，市场风险偏好有望迎来修复。策略上，继续关注消费电子，新能源，三代半导体，军工，科技等方向。