国际投行集中发声挺恒大:市场过度反应带来抄底良机

　　观泉州

　　近日，饱受谣言困扰的恒大火力全开、奋起反击。9月25日晚，恒大发布核心经营数据公告，向市场大排“定心丸”。

　　公告显示，恒大年内实现了销售、回款大幅增长，并在降负债方面取得显著成效，具体信息如下：

　　• 有息负债半年减少534亿元。截至9月24日，恒大有息负债较3月末下降534亿，融资成本下降2.24个百分点，并提前归还9月25日后到期借款共435亿。

　　• 年内大卖5049亿回款4521亿。截至9月24日，恒大销售5049亿，同比增11.4%；销售回款4521亿，同比增51.3%。

　　• 金九银十目标销售2000亿。恒大现推出全国楼盘大优惠，并计划9月、10月累计实现2000亿元销售，若顺利达成则有望提前实现全年6500亿销售目标。

　　• 24年借款“零”逾期。公告显示，恒大成立24年来，共计借款20523笔，从未出现利息晚付、本金逾期归还情况。此外，恒大现金流情况良好，截至6月底公司现金余额2046亿元。

　　• 全国在建项目共866个，目前均正常开工建设。

　　公告一出迅速在资本市场引起巨大反响，先后有德银、摩根大通、里昂、星展、联昌、华泰等国际投行对外发声力挺恒大，目标价最高达23港元，潜在升幅达67%。

　　各大投行对恒大销售、降负债等前景表示看好，核心观点摘要如下：

　　德银：恒大庞大优质土储、强大执行力将确保其完成8000亿内控销售目标，预计1300亿战投中至少一半将延续合作，此次调整带来增持良机。

　　里昂：恒大已制定明确的三年降负债计划，加上物业与汽车分拆上市融资，相信降负债成效将远超市场预期，股价调整为投资者带来了抄底良机。

　　摩根大通：市场对谣言反应过度，预计恒大将与战略投资者达成延期共识，目前估值极具吸引力。

　　星展：股价大幅回调主要因为被卖空，恒大销售业绩强劲，加上与战投重新谈判的潜在利好，将引发空头回补和股价大幅反弹。

　　银河联昌：恒大物业和汽车分拆上市，将推动净负债率大降50个百分点，加上严控拿地，预计2021年恒大净负债率将大幅降至100%以下。

　　华泰证券：恒大销售及回款表现强劲，汽车和物业分拆上市有望带来500亿现金流，财务状况将得到进一步保障。