时间：2020-07-18 01:23 | 栏目：研究 | 点击：599次
本周，申万一级电子行业指数大幅调整，从周二到周五累计下跌11.79%。但分析人士认为，随着中报披露时段的到来，由于受疫情影响较小，电子行业部分公司的业绩确定性较高，或对股价起到向上提振作用。
《证券日报》记者对同花顺iFind数据梳理后发现，在电子行业272家上市公司中，截至7月17日收盘，已有107家公布2020年中报业绩预告，业绩预喜公司达63家，占比58.88%。其中，有36家预增，13家略增，6家续盈，8家扭亏。
从净利润增幅来看，三利谱（2860.28%）、欧菲光（2519.00%）、惠伦晶体（2043.62%）等3家公司预计2020年中报净利润同比增速均超过20倍；蓝思科技（1330.00%）、劲胜智能（1020.00%）、*ST奋达（1000.00%）等3家公司预计中报净利润同比增速均在10倍以上。另外，包括金溢科技（762.25%）、天华超净（580.00%）、大立科技（463.94%）等在内的25家公司预计中报净利润同比翻倍。
从净利润额度来看，已发布2020年中报业绩预告的电子行业上市公司中，立讯精密（240246.23万元）和蓝思科技（192368.48万元）预计今年上半年最高实现净利润额超10亿元。另外，预计中报净利润超过1亿元的公司达36家。
从上述数据可以看到，电子行业上市公司的盈利能力不错，增长情况良好，因此受到券商机构的高度关注。
中银证券认为，贸易摩擦倒逼国产化，半导体迎发展机遇。受疫情影响，半导体行业复苏斜率放缓，但增长趋势不改。2020年3月、4月份，全球半导体月度销售额分别同比增长8%和7%。
针对电子行业今年上半年的基本面情况，申万宏源分析认为，2020年上半年与往年的主要不同处在于，今年首季度供给端受开工率影响，二季度受需求递延影响。在中长期国产替代逻辑的持续兑现下，电子行业景气度将较2019年上半年明显提升；工业类PCB企业整体保持平稳增长，后续潜力可期；消费电子内部分化，核心赛道维持高景气。
电子行业基本面向暖，在今年一季度的业绩上已有所体现。今年一季度，在上述已发布中报业绩预告的电子行业上市公司中，有49家公司业绩实现同比增长，包括高德红外（2561.06%）、闻泰科技（1379.54%）、精研科技（1183.26%）等在内的6家公司归母净利润同比增长超过10倍。此外，还有36家公司归母净利润同比增长超50%。
由于业绩确定性较高，机构给出的投资策略也较乐观。申万宏源在最新研报中看好消费电子行业的需求复苏，提示投资者在全年可重点关注四大投资方向：一是创新周期与高景气赛道，包括光学镜头、CIS图像感测、CPU/GPU高速计算、SiP/AiP先进封装、SLP类载板、FPC软板等。二是延续高景气领域，如工业类PCB、TWS耳机。三是今年Mini LED产业化元年机会。四是苹果产业链机会。
中银证券对相关子板块给出了不同的操作策略。一是半导体领域，把握贸易摩擦倒逼下的国产替代趋势。推荐韦尔股份、澜起科技、兆易创新、紫光国微、捷捷微电、斯达半导，同时关注中芯国际、卓盛微、聚辰股份、闻泰科技。二是消费电子领域，5G有望拉动智能手机下半年乃至明年上半年出货量的增长；TWS需求强劲，产业链受益。标的推荐：立讯精密、歌尔股份、环旭电子、鹏鼎控股，同时可关注飞荣达。三是被动元件领域，行业景气复苏，MLCC需求有望持续增长，建议关注风华高科（维权）、洁美科技、鸿远电子。