道达投资手记：市场缩量震荡 缺乏明确方向感

　　昨天的市场，其实是乏善可陈的，指数虽然没怎么跌，但成交量严重萎缩，两市只成交了6000多亿元，节前那种做多的氛围再次减弱。

　　市场虽然平淡，但多少还是有些收获。昨天上午，由《每日经济新闻》主办的第六届中国酒业资本论坛上，著名私募人士林园做了“‘喝酒’大行情能否再度领跑A股”的主题演讲。

　　林园公开发表观点，自然是投资界关注的焦点，毕竟他在资本市场，尤其在消费股领域，关注的人确实很多。

　　林园谨慎看待白酒股

　　达哥也通过网络直播，听林园对白酒股的看法。

　　首先，林园认为，白酒行业的景气度与基建、地产等行业的景气度高度相关。只要判断基建、地产等领域还会继续增长，那么白酒行业就还会继续繁荣。

　　第二，白酒这个赛道是一个好赛道。因为这个赛道不需要太大的投入，一次投入后，也不需要追加太多的投入，就能持续产生利润。另外，因为白酒有一定的依赖性，所以这也是一个很特别的行业。林园判断，行业继续繁荣几十年，应该问题不大。

　　第三，白酒股去年炒得很高，到底这个行业有没有泡沫？林园也很坦然，白酒行业确实有泡沫，有些龙头公司市盈率已经达到50倍、60倍，没泡沫是不可能的。但是他认为，有泡沫也很正常，如果没有泡沫了，说明这个行业就冷了，没有泡沫了，也就没人愿意再去这个行业了。

　　最后一个很重要的问题，到底现在还能不能买白酒股？林园的观点，在我看来，感觉有点谨慎。林园说，他是十多年前买入的白酒股，他还会继续持有，不会卖，因为能涨，为什么要卖呢？但是也不会再新买入，如果要买的话，要做好被套10年的准备，经他的核算，如今龙头白酒企业的股票的回本期需要15年到20年。

　　我觉得林园的讲话对白酒股的短期走势，还是会有影响。作为如此看好白酒股的私募大咖，林园公开说不买白酒股，是不是近期对白酒股谨慎的意思？

　　目前，从公开信息来看，林园发行的私募产品出现在上市公司前十大股东名单中的公司并不多。

　　达哥通过wind统计了一下，去年三季报，林园的产品出现在片仔癀和奥特迅两家公司的前十大股东名单中。片仔癀去年中报时，林园有3只产品共持有800多万股，但到去年三季度末，林园一直在减持，只剩下135万股。目前，片仔癀还没有公布年报，也不知道去年四季度林园卖没有。奥特迅是充电桩概念股，林园两只产品去年三季度末共持有880万股，但去年奥特迅没什么表现，关注度也不高。关注度真正很高的是林园买了金龙鱼。金龙鱼年报显示，林园的两只产品都是去年四季度买进去的，共持有约250万股。

　　氢能源概念股是亮点

　　再说昨天的市场，白酒股被林园这么一说，确实让市场有些茫然了，如果大家都不卖，股价是可以不下跌的，但是如果现在都不能买，那肯定就涨不起来。所以，昨天白酒股跌多涨少。

　　其他方面，氢能源概念股是最大亮点。原因是，光伏龙头隆基股份要布局氢能了。于是，厚普股份、富瑞特装“20CM”涨停，亿华通大涨14%，深冷股份、雪人股份、雄韬股份、全柴动力等涨停。

　　氢能是替代化石能源实现碳中和的重要选择。随着氢能逐步用于汽车、钢铁等行业，氢能的利用量将逐步增长，焦化、氯碱、丙烷脱氢和乙烷裂解等产业受益副产氢气应用。

　　这一次，隆基股份布局氢能，实际上是通过光伏发电，然后电解水来制氢。昨天氢能板块爆发，还是由于消息刺激。长期来看，我觉得未来氢能概念是有机会的，但担心昨天是“一日游”行情。

　　昨天市场缩量震荡，缺乏明确的方向感。我认为很重要的原因，还是没有北向资金参与，所以主力资金的观望情绪比较重。前期A股反弹，北向资金没有进场，等港股通恢复后，如果北向资金到时却净流出，那就不好办了。 （张道达）

　　根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

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