煤炭价格高企，行业淡季不淡，优质龙头企业估值提升（附股）

4月6日盘中，煤炭概念午后持续拉升，郑州煤电、陕西黑猫涨停，安源煤业、兖州煤业、云煤能源、开滦股份等跟涨。

据媒体报道，对比1月22日与4月2日煤炭价格，目前价格与春节前夕闹煤慌时候的价格仅有16元-50元/吨左右的距离。往年价格至少要差150元/吨。此外，2日横山朱家峁、张家洼、柳巷等多家煤矿再涨价20到55元不等。

下游需求方面，无论是水泥厂、电厂或者是其他用煤企业，基本没什么库存。随着工业需求持续回升，水泥、电厂迎来需求旺季，对煤炭需求与日俱增。

供给方面，目前各矿几乎没有库存，矿厂门口依旧大排长队。

进口煤方面，因蒙古疫情严重，策克口岸闭关几日，进行排查。当前进口煤数量锐减，每天进口的煤炭数量所有煤种加在一起不到100车。且矿方报价已经上涨。据贸易商透露，现在口岸煤炭非常紧缺。供需缺口难以弥补，导致处于巅峰状态。

百瑞赢证券咨询分析，目前市场已经进入二季度，煤炭需求进入淡季，但从当前的煤炭价格和供需关系来看，煤炭行业淡季不淡，煤炭行业利润有望增厚，板块业绩在经历了连续两年下滑后，有望重新恢复增长，利好板块内上市公司利润释放。

二级市场上，近年来，煤炭上市公司的分红积极性大增。

数据显示，行业龙头中国神华2020年分红方案显示，公司拟派发期股息现金1.81元/股（含税），对应派发股息近360亿元。而公司每股盈利1.97元，这意味着上市公司将92%的利润都给分掉了。

除了中国神华外，兖州煤业也出手阔绰。年报显示，兖州煤业拟推每10股派息10元；对应占当期归母净利润比例到达77%（归母净利润按照国际财务报告准则）。此外，淮北矿业、开滦股份也都提出了分红计划。

煤炭板块当前11.5倍PE、1.1倍PB依然处于极度低估水平，短期看盈利增长，中长期看分红提升，煤炭优质龙头价值重估已经开启。煤炭优质龙头价值重估已经开启。关注：1）龙头陕西煤业、中国神华；2）受益全球复苏（煤化工）的兖州煤业、中煤能源、宝丰能源、金能科技；3）焦炭维持长期景气，中国旭阳集团、开滦股份；4）产能扩张的淮北矿业、山西焦煤。

图片来源摄图网

（作者：付新果 执业编号：A0840617080002）