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仲景食品上市首年净利增近40%净利率五年首增

时间:2021-04-08 07:51 | 栏目:要闻 | 点击:451次

  长江商报消息 ●长江商报记者 曹雪娇

  香菇酱第一股仲景食品披露上市首份年报。

  4月6日,仲景食品发布2020年经营情况。报告期内,公司的营业收入、净利润分别为7.27亿元和1.28亿元,同比分别增长15.68%和39.65%。据了解,这是仲景食品的净利润规模首次破亿。

  作为公司的明星产品,以仲景香菇酱为主的调味食品是公司主要的业绩增长来源。2020年,调味食品实现收入3.90亿元,同比增长29.42%。

  不过,公司业绩的快速增长并没有成为仲景食品在资本市场上的助力。自去年11月上市后,仲景食品的股价经历快速上涨后便持续下降,截至4月7日下午收盘,仲景食品报价64.02元/股,与上市之初127元的股价高点已累计下跌50%。

  去年经销商净增加242家

  根据年报,2020年,仲景食品的营业收入、净利润分别为7.27亿元和1.28亿元,同比分别增长15.68%和39.65%;扣非净利润达到1.18亿元,同比增长37.48%。

  长江商报记者梳理了仲景食品近三年的经营业绩发现,2020年是仲景食品经营业绩增长最快的一年,同时也是公司净利润首次破亿。

  能在上市首年取得这样的经营业绩,受益于报告期内调味食品收入的快速增长。

  仲景食品主要从事调味食品和调味配料产品的研发、生产与销售,是国内香菇酱品类的首创者。公司当前产品主要包括仲景香菇酱、劲道牛肉酱、仲景特色调味油、火锅底料及配料等。

  其中,以仲景香菇酱为主的调味食品是仲景食品重要的业绩增长来源。2020年,调味食品营业收入为3.90亿元,同比增长29.42%,调味配料收入为3.34亿元 ,同比增长2.61%。

  但从收入体量看,仲景食品的收入规模并不算突出。据公开资料,同为酱料产品的老干妈品牌,2020年的收入已经突破54亿,是仲景食品全年收入的六倍还多。

  因此,近几年,仲景食品加快以经销模式为主的渠道下沉与市场开发,尤其是上市后,公司开始向湖南、湖北、江西、浙江、四川、重庆六个重点省市全面扩张。2020年内,其经销商数量净增加242家。

  在此影响下,2020年,仲景食品来自经销渠道的收入达到3.91亿元,同比增长28.05%,直销渠道的收入为3.33亿元,同比增长3.61%。经销模式的收入增长远远超过直营模式。

  上市后股价持续走低

  但突出的业绩背后,投资者对于仲景食品并似乎不买账。

  2020年11月23日,仲景食品在深交所创业板上市。彼时,在“香菇酱第一股”的光环下,仲景食品上市首日股价涨幅超过200%。据东方财富数据显示,11月26日,仲景食品的股价一度涨至127.25元/股。

  在此之后,仲景食品的股价开始一路下行。截至4月7日,仲景食品下午收盘价为64.02元/股,跌幅0.36%。这意味着,在上市四个多月的时间里,仲景食品的股价累计跌幅已经达到50.08%。

  而仲景食品在二级市场的股价表现,也被业内解读为投资者对公司盈利能力的担忧。从近几年的盈利能力看,仲景食品的毛利率已经连续三年下降。数据显示,2018年-2020年,仲景食品的销售毛利率分别为43.94%、42.01%和41.27%,同比分别微降1.62个百分点、1.93个百分点和0.74个百分点。在去招股书中,仲景食品将毛利率的表现归因于原材料价格上涨,公司主要产品售价并未随之调整。

  2020年,由于公司的费用管控有所成效,公司的净利率有所上升。去年,仲景食品的费用率(不包括研发费用)为18.06%,同比下降3.82个百分点。公司的销售净利率为17.61%,同比增长3.05个百分点,同时也是近五年首次增长。

  不过,长江商报记者注意到,去年三季度末以来,除龙头企业外,调味品概念股股价均出现不同程度的下挫。以仲景食品上市月份为节点,截至发稿,调味品行业净利润规模前五家企业海天味业中炬高新天味食品恒顺醋业千禾味业的股价约分别变动6.2%、-13.2%、-31.4%、-3.7%和-3.8%。但与上述企业相比,仲景食品的股价跌幅较高。

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