漫步者聚焦中端市场 耳机业务高速扩张

　　长江商报消息 ●长江商报记者 汪静

　　发力中端市场，漫步者在今年上半年收获颇丰。

　　日前，漫步者发布2020年半年度业绩预告，预计2020年1-6月归属于上市公司股东的净利润实现1.03亿元1.09亿元，同比增长70%-80%。

　　对此，漫步者表示，2020年半年度经营业绩上升的主要原因是耳机销售收入比去年同期增长。

　　长江商报记者发现，漫步者近年来不断加大研发投入，推出的产品在国际顶级工业设计中屡获大奖。此外，公司的盈利点也逐渐由多媒体音箱转移至耳机。

　　2019年，蓝牙5.0、主动降噪等技术的主流化、高通等上游芯片厂商提供的更成熟的解决方案令TWS耳机迎来爆发期，漫步者迅速斩获大量市场份额，耳机超过音响成为公司最主要营收来源。

　　二级市场上，漫步者股价在一年内加速飙升。2019年6月，公司股价最低仅为3.26元/股，至去年12月底，漫步者股价大增，一度达到16.79元/股。截至今年7月7日，漫步者股价最高达24元/股，较去年6月3.26元/股增长7倍有余。

　　二季度净利环比预增16%

　　公开资料显示，漫步者于1996年成立，并于2008年开始自产耳机，目前已发展成为以音箱、耳机为核心产品的高新技术企业和行业领导品牌，产品涵盖多媒体音箱、耳机、汽车音响、专业音响等四大品类上百种型号。

　　据漫步者2020年半年度业绩预告，预计2020年1-6月归属于上市公司股东的净利润实现1.03亿元-1.09亿元，同比增长70%-80%。分拆看，二季度漫步者净利润中值预测为0.57亿元，同比增长73%，环比增长16%。

　　长江商报记者梳理业绩发现，漫步者2016年-2019年的营收保持大幅增长，分别实现7.26亿元、9亿元、8.8亿元、12.43亿元，年均复合增长率达到14.39%，2019年，公司净利润达到1.23 亿元，同比增长130%。2020年一季度，公司营收达3.07亿元，净利润达4938万元，同比增长77.71%。与此同时，公司2019年毛利率也实现历史最高，达到35.3%，净利率则为9.82%。

　　公司财务状况也较为健康。根据新浪财经数据，综合电子制造行业的68家上市公司来看，行业资产负债率均值为42.2%，2020年一季度，漫步者资产负债率为13.79%，远低行业均值。

　　而作为一家作为品牌厂商，前瞻的研发设计能力是保持竞争力的关键，公司拥有300多名研发人员，2019 年研发费用为8331万元，同比增加35%。 2020年一季度研发费用实现1767万元，同比增长7.36%。

　　据悉，漫步者今年重点研发并发布了中高端骨传导 Dreampods（部分7月份上市）、中高端主动降噪NB-2、中端 Lolipod（女性版）以及声迈子品牌x3、新拓展场景K6500英语模考耳机等。

　　耳机成盈利重心去年占比55%

　　2015年，漫步者数码音箱荣获电脑报市场占有率第一品牌、消费者首选品牌的荣誉称号。此后，公司设计也多次取得国际知名奖项。

　　2018年，随着苹果AirPods的流行，TWS行业正式迎来爆发期，同年，公司TWS耳机也开始出货。2019年，漫步者更是加大了智能云音响、智能语音耳机、TWS耳机和教育耳机的投入，在耳机板块上，公司2019年营业成本达4.37亿元，占营业成本54.3%，同比增长82.47%。与此同时，耳机也超过音响成为公司最主要营收来源。

　　2019年，公司多媒体音响营收实现5亿元，同比增长6.65%，占总营收比重40.23%，毛利率32.96%，同比增长4.32%；而耳机营收则实现6.84亿元，同比增长91.27%，占总营收比重55.03%，毛利率36.16%，同比增长3.08%。

　　值得注意的是，与其他行业龙头不同，漫步者抓住中端市场，机以高性价比产品起步，市场竞争力突出。打开淘宝搜索漫步者，其耳机价位约在100元-300元左右，一款售价258元的无线蓝牙耳机，月销量达到1.1万以上。

　　中泰证券分析师张欣认为，未来TWS耳机市场将为100-300元中端市场品牌，看好以漫步者为代表的定位中端消费群体且主打性价比的国产品牌。从格局看，从618京东不完全数据统计，漫步者单日销额售超过小米等品牌排名前列，同等性价比下，消费者或更看重质量多于价格，第三方品牌占优。

　　除此之外，漫步者积极拓展海外市场。2016年，EDIFIER漫步者入股美国知名平板耳机品牌Audeze LLC．，强强携手共同实施全球市场战略。不同定位的品牌组合，构筑了漫步者强大的市场竞争力。 而如今，“漫步者”及“EDIFIER”商标已经在德国、英国、法国、意大利、美国、加拿大、日本、澳大利亚、俄罗斯、墨西哥等八十多个国家和地区注册了国际商标，搭建了一个将产品成功销售到全球的营销网络。