结构性机会涌现

　　来源：金融投资报

　　本周，A股市场震荡后迎来上行，上证指数、深证成指、创业板指全周分别上涨 3.28%、3.02%、3.82%。私募人士认为，随着市场情绪不断回升，即将来临的六月，在多头情绪的提振下，预计个股轮动机会或将逐步呈现。

　　杨德龙(知名私募人士)：

　　趁大跌抄底好股策略奏效

　　本周大盘已经出现连续上攻，特别是“行情风向标”券商股，本周表现非常突出，这也意味着市场信心在回暖。大盘走出了上升趋势，也验证了我之前的判断。

　　之前在市场调整的时候，我就给大家讲，一定要保持信心和耐心，好的股票每次调整都是抄底的机会，每次大跌都是抄底优质股票或者优质基金的时机，概莫能外。现在大家对于这句话应该是深有体会的。

　　坚持价值投资，做好公司的股东，我们才敢于在每一轮大跌的时候去加仓好股票、好基金，而绩差股、题材股、小市值的股票越来越没有机会。最近出现一些小盘股持续下跌，甚至退市的情况，我觉得这种情况未来还会比较普遍。

　　K型走势将成为未来主要的形态，也就是20%的好股票不断的上涨，甚至不断创新高，而剩下80%的股票，特别是绩差股会像K向下的一捺，不断的出现下跌，甚至退市。所以建议大家一定要转变投资理念，站到价值投资这一边，这样的话才能够真正的抓住机会。

　　本周，北上资金大量流入A股去抄底这些优质股票。在2016年，我就提出跟着外资学投资，就是学习外资的长期投资、价值投资的理念，学习他们选股的方法，甚至很多人抄作业都获得了比较好的回报，因为我们只要把北上资金流入的前20大股票列出来看，无一例外都是业绩优良的白龙马股，大家跟随外资去买入这些白龙马股，应该说都是收获颇丰的。

　　在周二市场大涨的时候，北上资金当日净流入超过210多亿，创出历史最大单日流量。而目前北上资金已经是连续六周净买入，这说明A股的优质股票已经吸引到了外资的关注。外资流入一方面是受到最近好股票已经调整到位的吸引，另一方面就是人民币升值。

　　最近人民币出现了持续的升值，应该说人民币升值会加大人民币资产的吸引力，而优质股票无疑是最好的人民币资产。所以外资通过沪港通、深港通来配置A股优质股票，已经成为过去几年的一个重要特征，甚至成为市场的重要投资参考。

　　很多人关注北上资金的流进流出情况，从流入最大的两个行业来看，最近两周是白酒和医药，这也是值得我们去关注的。当然，大家关注外资的流向不要太短期，不要过多的关注一两天的资金净流入或者流出，我们更多的要关注长时间资金的流向，因为现在外资持有A股的股票大概是两万多亿，在A股总市值的占比只有4%，并不大。

　　长期来看，外资对A股的配置比例应该有望达到A股总市值的10%左右，所以相当于还有两三倍左右的空间，所以大家对于外资流向应该有长期的信心。因为外资往往更具有投资经验，所以对于A股市场股票的选择是非常看重基本面的，看中这些股票的长期价值。

　　这段时间，前期表现比较强势的一些顺周期板块出现了集体调整，比如钢铁、煤炭、有色、化工、银行、地产等。顺周期板块是和宏观经济周期密切相关的板块，往往是在经济复苏、流动性充裕的时候会有比较强烈的表现，外加上这一次美联储放水，催生了国际大宗商品价格大涨，所以出现了一波顺周期行情。

　　顺周期表现往往是阶段性的，不像消费股会不断创新高，所以大家对于顺周期的投资要注意不能恋战，有了盈利之后一定要获利了结，否则还会跌回来，甚至可能会爆仓，打回原形。因为顺周期这些板块盈利巅峰期一过，未来的发展趋势并不好，短期的上涨仅仅是受到国际大宗商品价格上涨的拉动，而他们的盈利能力已经不强，大家还是要从长期去配置消费股。

　　总结来看，本周市场表现让我们比较满意，获得了比较好的上涨，可以说好公司的机会会越来越多，这也会成为大家拿来养老的一些品种。也就是说，消费白马股是值得拿来养老的品种，这是我2019年就提出来的观点，供大家参考。坚持价值投资，做好公司的股东或者买入优质基金，是抓住A股市场机会最好的投资策略。

　　玉名(私募基金经理)：

　　警惕北向资金转向

　　随着MSCI成分股调整结束之后，北向资金购买热情骤降，指数也陷入到了窄幅整理状态，缺乏了动力。所以，5月28日早盘也提到了，验证资金是持续流入，还是仅仅是MSCI成分股局部因素，这是一个很好的节点。而午盘指数还是很具有迷惑性的，先冲高，然后跳水。北向资金检验节点，本身力量趋弱，缩量冲高是一种假象。但对股民来说，这样节点判断，哪些在指数回落中跳水快的，就是前期短线力量介入多的，跑路和踩踏的；相反，这样指数回落，会引发新的热点切换，一些调整多的前期热点，又会有异动，包括新能车资源股就是典型。

　　剖析市场前期上涨，金融、白酒这两个市场最大的权重，是指数主要贡献力量。5月27日尾盘大市值品种异动，贵州茅台、五粮液、中信建投等一批个股，大单推动快速上涨拉动指数。但创业板走弱，形成了背离，所以，调整因素不是在5月28日，而是之前就已经呈现了。我们看到妙可蓝多等一批之前刷新高点，甚至历史高点个股，无论是因为事件、传闻，还是自身因素，有明显的跳水，这种高位回落；也与一些低位补涨股反弹形成了共性，值得股民重视。

　　什么是股市赚钱？说白了，就是个股、模式、股民策略，三者匹配就赚钱，不匹配就亏钱。很多股民的问题不是个股如何，而是没有找到合适的模式博弈。模式都不对，更谈不到合理策略，以及时间周期的应用。那么，最后的结果不理想也就是必然了。

　　很多股民的思维不跟随市场去改变、进化，那么就会被市场落下，甚至被淘汰。对此可以改进两点：一是建立叠加对比的因素，股市与期货，指数品种间，同板块个股股性划分，热点风格切换时使用，简单有效。二是将各个时间节点，上证50VS中证1000，以及机构重仓股和市场各类指数对比，也能消除很多误区。单纯研究资金，跟着某一路资金如何会有误区，一是这样总是滞后的，资金动作都是先行的，且消息披露慢。二是当出现变化的时候，资金有主动权，有自己的思路，但盲目跟随的人没有，不知道如何处理，因此这是不可取的。比较好的思路是先分析行业，行业特点、景气周期等，按照行业博弈。

　　黎仕禹(广东小禹投资总经理)：

　　冲击浪行情到来

　　目前市场开始全面走好，一波冲击浪行情到来。从目前的市场趋势来看，沪指也许后市真的会很轻松地就会像某券商研究所所长所说的，挑战站上4000点，其实这并不难。因为现在市场都已经冲上了3600点了，后市指数再涨个10%出头，那么沪指就可以轻松冲上4000点了。但是，指数上冲，我们买的并不是指数，所以，我们现在要开始研究布局后市的主流热点板块个股。

　　从本周内的市场板块热点来看，以券商为代表的大金融板块表现得还是比较出色的，但是我们始终担心券商后继无力，所以对于整个金融板块的观点，我们也许认为它们仅仅只是起到“搭台”的作用而已，而唱戏的“主角”可能并不是它们。而从本周内科技股的逐步活跃当中，似乎又看到了像去年7月初那会科技股的“冲劲”。所以，我们现在开始考虑科技股的布局了。

　　当然了，市场的前期各种“茅”应该也不会差，稳健的投资者可以考虑这些“茅”。总之，市场的行情展开了，我们就要积极努力地去寻找和把握机会，而不是在市场没有行情地时候还努力地操盘“干活”。请记住，顺水行舟，事半功倍，而目前我们就是要顺着市场的向上进攻趋势去努力赚钱。不要等市场没有什么机会的时候，还勤奋地去操盘赚钱，那时候就是事倍功半，逆水行舟了。

　　在本周内，我们也看到了北向资金这些“聪明钱”加速跑步进入A股，所以说，资金是判断市场趋势的最佳参照物。毕竟无利不起早，北向聪明资金都跑步进场了，那么我们还在犹豫什么呢？也许有些人会认为，现在国内的经济以及全球的经济复苏并不理想，甚至前段时间还受通胀预期抬头所打压。

　　不过，我们始终都相信市场的趋势，遵循顺势而为的原则。趋势为王，既然市场的趋势选择了向上突破进攻，而市场的资金也表明了自己的方向和态度，那么我们还怀疑什么呢？难道这些人觉得自己比那些先知先觉的大机构资金们还聪明吗？

　　确实，市场上就是有一些人总是做一些“自以为聪明”的事情，这些人总觉得自己才应该是对的，而忽略了市场的整个大趋势其实都是那些先知先觉的机构资金们所营造的事实。所以，我们所做的事情就是追随趋势，其实就是追随那些先知先觉的机构资金们的动向。我们并不做唯心主义的市场分析，我们只做市场的客观理智分析。

　　还是那句话，如果市场趋势是向上的，我们就坚定地相信和顺势而为就行了，不要有太多的其它想法。反之，如果市场趋势出现了重大破位，我们则应该坚定不回头。

　　黄智华(资深投资人)：

　　整理一年后或上台阶

　　本周大盘回升。本周二上证指数创今年以来最大单日涨幅，沪深两市成交时隔3个月重返万亿元大关。本周三、周四、周五沪指分别冲高至3603点、3626点、3622点到该压力带区域略受阻。

　　之前分析，沪指近期上破60日均线，市场稳定性可望提高，不排除逐渐向上挑战大箱体上边3600点上下压力带。而从走势看，沪指2015年11月17日3678点、2015年12月23日3684点、2021年1月25日3637点构成近5年的波段高点，结合已进入2015年7月至8月下旬3560-4100点整理套牢区，未来蓄势后推进仍较为反复，3600点上下压力带蓄势整理后，未来如有效突破，或逐渐向箱体上方平行线3800点压力带挑战。

　　大盘去年7月形成重要压力点整理以来已近1年，历史上1年为调整周期，今年6月和7月不排除开启一波上涨的时间窗，本周二沪指跳空上涨缺口或为启动缺口，整理1年市场或上台阶运行。特别是在未来一两个月处派息阶段，部分调整充分的低估值派息收益水平较高的品种或迎来估值收复机会。而近日实施高派息的个股均大涨。

　　近日市场流动性呈显著回升态势，离岸人民币兑美元汇率升破6.39关口，人民币升值引发外资加速涌入，而增量资金流入A股的首选目标仍聚焦于金融、消费类等业绩确定性高的蓝筹品种，这些品种近日表现较为强势。

　　牛市旗手券商板块近期反复有所表现，正如之所说，不少券商股经过较长时间的调整，估值处于历史低位区。从近几年看，券商、银行、保险等金融板块每年均有一波阶段持续大涨行情，可关注以券商为首的金融板块会否逐渐形成支撑甚至启动点。

　　事实上，近几个交易日券商、银行、保险等金融品种反复回升，部分甚至创出历史新高。大盘未来上一台阶仍需要金融和大消费板块轮番带动。

　　酿酒、医药等大消费概念近期受市场反复追捧。目前我国消费市场继续呈稳步恢复态势，传统消费提质升级，新型消费蓬勃发展。

　　不少锂电池、新能源汽车概念股本周大涨甚至创出历史新高。有分析认为，2021年上半年锂电材料各环节的龙头企业基本都处于满产状态，下半年景气度将进一步提升。而据报道，近日，家电巨头美的宣布开始发力新能源汽车，再次搅动市场。智能汽车正在成为机构强力布局的方向。而无人驾驶正在加速驶向现实。

　　环保方面，“碳达峰、碳中和”题材近期反复被挖掘，实现碳达峰、碳中和，是我国实现可持续发展、高质量发展的内在要求，是未来较长时间确定性高的主题。