金融类信托发行火热 信托资金乐观后市

　　原标题 金融类信托发行火热信托资金乐观后市

　　□本报记者 戴安琪 薛瑾 

　　7月以来，A股市场情绪高涨，两市成交火热，带动了金融类信托业务的热情。用益信托网最新数据显示，在此期间，在集合信托产品成立和发行上，金融类产品规模也遥遥领先。

　　“现在各家信托公司的产品大多偏向证券投资，这是未来信托公司重点发展方向。”一位信托研究员告诉中国证券报记者。

　　成立发行均火热

　　用益信托网数据显示，7月以来共有856只集合信托产品成立，规模为739.37亿元，其中金融类产品规模为267.07亿元，规模占比居第一位。发行市场方面，集合信托产品发行规模为830.06亿元，金融类产品规模高达316.16亿元，占比近四成。

　　信托研究员喻智认为，金融类产品募集规模逆势上行或受A股大涨影响。随着国内经济逐步复苏，资金面持续宽裕，下半年权益市场吸引力明显提高，金融类产品行情火爆，投向证券市场的集合信托产品规模值得期待。

　　某信托公司人士告诉记者，监管趋严给地产信托业务带来很大影响，加之监管对信托公司转型标品业务的要求日益提高，信托公司加大加紧其他类型品种的布局，以往连续几年占比下降的金融类信托受到关注；同时近期股市趋热，进一步提升金融类信托业务的吸引力。

　　信托资金“入市”

　　今年以来，金融类产品规模一直较为可观。

　　“大环境上，从间接融资向直接融资转移，传统融资类业务市场需求将逐渐减弱。再加上监管政策引导，向标品投资过渡是方向，未来投向证券市场的信托产品会增加。”百瑞信托研究员陈进（金麒麟分析师）表示。

　　“这一方面利于标品化、净值化转型，提前布局；另一方面股市的良好表现应会吸引投资者入场布局。”上述某信托公司人士称。

　　百瑞信托博士后工作站研究员张坤称，上半年信托业转型的步伐明显加快，随着《信托公司资金信托管理暂行办法（征求意见稿）》发布，行业整体更加倾向发力标品市场，通过直接融资市场支持实体经济。另外，国内阻断新冠肺炎疫情防控措施得力，经济逆周期调节政策和有序复工复产使得国内经济“稳增长”确定性提高，资本市场信心明显增强，证券类资产配置价值逐步凸显。

　　偏于乐观看后市

　　金融类产品规模很大程度上关乎对A股的预期。多位信托人士对后市偏于乐观。

　　中航信托宏观策略总监吴照银认为，未来几个季度经济增长将会逐季向上，二季度已经明显高于一季度，三季度大概率会高于二季度，四季度要回补一、二季度落下的“功课”，增速会更快一些。经济逐季向上，进而企业盈利逐季回升，股市价值中枢持续上升。从基本面角度看，目前的经济形势有利于股市上行。

　　某中型信托人士也表示，多重因素作用下，A股具备中长期投资价值，叠加资本市场改革提速，支撑整体市场风险偏好，同时公募基金和外资增量资金入市将强化市场趋势，对股票市场预计偏乐观，建议寻找结构性机会。

　　也有信托机构较为谨慎。中信信托指出，7月上市公司中期报告将集中发布，市场关注点可能会暂时离开概念炒作重回真实业绩。此前，医药、科技类股票估值已超过2015年市场5000点时水平，存在一定高估。中报陆续披露后，一批“蹭热度”但无业绩的标的会被抛弃，资金会向业绩确定性更强的标的集中。

　　中信信托认为，在经济不确定因素仍然较多，且未找到明确增长点的背景下，支撑资产价格的主要力量仍是流动性，结构性行情继续演化可以期待。整体看，在外围环境不出现大幅波动的前提下，市场仍有上冲的惯性，但在这个过程中，市场资金会随着半年报或预告的披露逐步聚焦业绩确定性高的标的，全面牛市或周期板块持续复苏概率不大。