长城行业轮动业绩第一 张坤旗下基金改名白酒股能涨吗?

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原标题：这只基金业绩第一，但投资者有点闹心！张坤旗下基金改名，白酒股还能涨吗？

　　7月收官，8月你好。

　　过去7个月，A股上演着跌宕起伏的行情。7月份A股三大股指纷纷下跌，而从今年前7个月来看则有所分化：沪指今年以来跌2.18%，7月跌5.40%；深证成指今年以来涨0.01%，7月跌4.54%；创业板指今年以来大涨15.98%，7月跌1.06%。

　　基金涨势又如何？跑赢A股了吗？

　　83.14%！这只基金刚拿了第一，基金经理就要换人了？

　　前7个月，主动权益基金平均收益7.6%，大幅跑赢沪指、深证成指！据同花顺iFinD数据显示，今年以来，40多只基金收益率超50%，15只超60%。

　　其中，长城行业轮动、金鹰民族新兴、前海开源新经济A、前海开源公用事业这4只基金年内收益率高达80%以上，分别为83.14%、82.91%、82.54%、81.20%。

　　这4只基金均重仓新能源行业，其中宁德时代、天合光能同时位列它们的二季度末十大重仓股名单之中。数据显示，7月新能源指数涨20.6%，今年以来涨超34%。

　　长城行业轮动基金经理刘疆在中报表示，报告期内基于审慎研判跟踪，判断新能源车、光伏等产业方向迎来快速发展，景气度有望持续处于上行阶段，同时国内的优质公司在诸多环节已然处于领先地位、投资价值突出，进行了重点布局。展望后续，本基金将持续动态优化组合，努力为持有人创造价值。

　　值得一提的是，长城行业轮动7月31日官宣增聘基金经理，与刘疆共同管理该基金。这引起了投资者的热烈讨论：“这是前任功成身退，找年轻人顶着吗？”“近期涨的好好的，为什么要换经理？”“怎么又多了一位，那到底还是刘经理操作吗？”

　　有赚就有亏。数据显示，多只主动权益基金年内收益跌超20%，包括汇安消费龙头C、汇安消费龙头A、东吴国企改革C、大成智惠量化多策略、泰达宏利绩优增长、南方匠心优选C、南方匠心优选A、工银瑞信消费服务C等，其中汇安消费龙头A/C均跌超23%。跌幅居前的3只基金，均重仓了白酒、家电、银行等行业。

　　顶流效应失灵！张坤垫底，基金改名

　　年初很火的基金经理选择口诀，你还记得吗？

　　赵诣专攻新能源，中欧葛兰医药全，白酒记得找张坤，消费还看刘彦春，军工来跟李轩混，指数侯昊有定论，科技广发刘格菘，富国元博长年胜，长期持有朱少醒，傅鹏博来定乾坤，基金投资并不难，记得止盈有方寸。

　　专攻新能源的赵诣领跑，其名下4只基金年内收益率均高达30%以上，其中农银汇理新能源主题涨超40%。这4只基金7月份收益也喜人，均超12%。

　　侯昊管理的8只基金中，仅3只上涨，其中招商中证大宗商品大涨31.3%，招商中证煤炭涨超23.5%；与此同时，招商中证白酒A年内收益率跌超16%，7月跌幅均为19.45%。

　　葛兰单独管理的4只基金，年内收益率均为超5%，然而7月份仅中欧明睿新起点这一只基金上涨，其它均下跌。

　　李元博管理的6只基金，5只基金年内收益率为正，仅富国创新趋势为负。

　　刘格菘管理的5只基金年内收益率均为正，其中广发双擎升级A/C涨超12%。

　　傅鹏博与朱璘共同管理的睿远成长价值A/C年内收益率跌超2%，而7月又跌超2%。

　　朱少醒旗下的富国天惠精选成长A/C年内收益率跌超1%，7月跌6%以上。

　　李轩名下的国投瑞银国家安全年内收益率跌7.84%，7月反弹3.82%。

　　刘彦春管理的6只基金年内或7月收益率均跌超10%。

　　张坤管理的4只基金年内或7月收益率均跌超9%以上。

　　上述10位明星基金经理中，“公募一哥”张坤管理的基金规模依然最大，截至二季度末高达1300多亿元。然而，从业绩来看，张坤名下4只基金，在同类排名中都较为靠后。

　　单只基金规模达到898.89亿元的易方达蓝筹精选年内跌幅为12.89%，7月份跌幅为17.17%。

　　国际（QDII）股票型基金易方达亚洲精选年内跌幅为21.74 %，7月份跌幅为11.67 %，该基金一季度末持有教育股新东方和好未来，不过二季度末这两股已退出十大重仓股名列。

　　今年以来，年内收益率跌超11%的易方达中小盘，是张坤任职回报率最高的一只基金——8年来，任职回报为618.35%。然而，这只基金7月30日宣布改名：由“易方达中小盘混合型证券投资基金”更名为“易方达优质精选混合型证券投资基金”，同时将扩大投资范围，在仍主要投资于A股的基础上增加港股。

　　张坤还特意写了一封信给投资者，信中他表示：“任何长期有效的投资方法，短期也可能失灵。如果短期一直有效，会导致大量的人采用该方法，从而导致方法长期失效。因此，一个投资人不论采用何种方法，必然在某些时期面临业绩的落后。”

　　他认为，一个投资人选择何种投资方法，并不是看这种方法在出彩时多灿烂，而是在这种方法阶段性失灵时是否仍能坦然面对。

　　白酒股还有希望吗？

　　截至二季度末，“白酒记得找张坤”的坤坤旗下三只偏股混合型基金依然重仓白酒股，不过调仓方向有所不同。

　　易方达优质企业三年持有混合：增持泸州老窖、洋河股份、贵州茅台，减持五粮液。

　　易方达中小盘：减持贵州茅台、五粮液。

　　易方达蓝筹精选混合：增持泸州老窖、洋河股份，减持五粮液、贵州茅台。

　　7月白酒指数跌9.45%，今年以来跌19.18%。跌跌不休的白酒股还有机会吗？

　　在张坤看来，股价在短期内的波动是随机且无法预测的，只有足够长的时间，企业的价值增长才能较准确地投射到股价上。

　　银华富裕主题管理人焦巍认为，上半年的大酒普遍走势落后于小酒，这一方面有资金博弈的原因，但另一方面不能排除背后有口味变迁和产业内卷的原因。消费品投资从来不是被动的就地躺赢，而是需要不断试错、纠正、再瞄准的匍匐前进。他强调，对市场上充斥的酱香科技，医美强国之类的指责，本着君子和而不同的态度，本管理人认为投资各个产业的同道勿须相轻相煎。

　　华安证券分析师文献指出，最近以公募为代表的资金大幅流出白酒板块，致使白酒板块股价下挫，认为资金转换方向背后原因有三：

　　1）高估值下资金偏好成长股，而白酒公司估值处于历史分位的较高水平，进入十四五的白酒头部企业大都业绩增长10-20%，业绩弹性有限，相比半导体、新能源这样高成长、业绩能快速消化估值的板块，吸引力有所降低。

　　2）中报前夕预期降低，多家酒企主动压预期。

　　3）明星次高端酒企单季度亏损，水井坊中报数据显示二季度亏损，或成为了压死骆驼的最后一根稻草，虽然其季度亏损可用”二季度极度控货、高端品牌培育加大费用支出“等因素来解释，但短期负增长给了出逃资金充分的离场理由，难碍对下跌趋势中的白酒板块雪上加霜。

　　中泰证券的范劲松、熊欣慰发表最新研报表示：“茅台二季度实现12%的稳健增长，符合我们的预期，负增长的谣言不攻自破，茅台中报的稳健增长为市场注入强心剂。”在他们看来，白酒优秀的商业模式可以穿越周期，2016年至今，经历了：2016-2017年好、2018年调整，2019-2020年好，预计明年依旧会有比较好的表现。短期的调整以及疫情引发部分投资者的担心，他们认为高档酒稳健的增长依旧，价格坚挺且估值不贵，择机配置高端白酒更优。