实控人计划增持5000万至1亿元，看好华铁股份长期发展潜力

　　近日，华铁股份披露股份增持计划公告，公司实际控制人宣瑞国及公司控股股东拉萨泰通计划于本公告披露之日起6个月内，通过集中竞价交易方式增持上市公司股份，拟增持的金额为5000万元至1亿元，增持价格不超过6.5元/股。

　　华铁股份前身为春晖股份，于2016年成功转型，成为一家依靠自主研发能力提供轨道交通车辆配件生产销售与服务的主板上市公司，战略定位为轨道交通核心零部件大平台。2020年初，华铁股份原控股股东股权转让事宜完成资产交割，拥有资深行业背景的自然人宣瑞国正式掌舵华铁股份。

　　实控人入主后的首次大规模增持

　　这是宣瑞国入主华铁股份后计划实施的首次大规模增持行动。2018年12月，华铁股份部分董事、高管曾合计斥资1018.26万元增持华铁股份209.02万股，增持价格区间为4.9082元/股至5.264元/股，平均增持价为4.87元/股。

　　截至此次增持公告日，宣瑞国通过拉萨泰通及广州兆盈间接持有公司3.99亿股，占公司总股本的24.98%。若以此次公告日前20个交易日均价4.90元/股、增持1亿元测算，宣瑞国及拉萨泰通可增持约2041万股，宣瑞国权益持股比例有望增至26.25%。

　　经过多年布局，华铁股份已成为中国轨道交通车辆零部件龙头企业，公司的核心产品覆盖了轨道交通车辆零部件十余种核心零部件，为中国的高铁、城铁、地铁、普速列车、机车等提供给水卫生系统、制动闸片、座椅、烟雾报警器、撒砂装置、备用电源等多款产品，其核心业务给水卫生系统、备用电源和高铁座椅领域在国内市占率均超50%。此外，公司还提供轨道交通车辆零部件产品的检修服务以及提供轨道交通基础设施保养及相关零件的维护服务。

　　轨交行业高景气 新造市场稳定

　　目前轨交行业处于高景气周期内。2020年，轨交行业中的“城际高速铁路和城际轨道交通”被列入新型基础设施建设的七大领域之中，“新基建”提出后轨交建设规划审批节奏加快，2018 至今大量轨交投资项目持续释放。

　　轨交项目的充足储备和持续获批为轨交投资提供巨大的市场空间。根据银河证券研究，据不完全统计，2021年至 2023年每年计划的城际与普通高铁投资合计分别达8090、5316、7682 亿元。随着轨交项目的持续批复，轨交行业市场规模的上限不断提升，未来市场空间广阔。

　　华铁股份各项产品的下游均为轨道交通整车制造商和轨道交通运营商，因此整体收入主要受轨道交通车辆及零部件采购的影响。而随着我国高铁发展逐渐步入成熟阶段，整体的动车组采购量保持稳定。其核心业务给水卫生系统、备用电源和高铁座椅领域在国内市占率均超50%。同时公司在与中车、国铁集团等公司合作中不断拓宽产品领域。

　　公司10月21日披露的财报显示，今年前三季度，华铁股份整体经营规模稳定增长，营业总收入达18.15亿元，同比增长27.93%；实现归母净利润3.65亿元，同比增长30.26%。

　　轨交后市场高速成长 零部件更换业务提升明显

　　我国作为轨交大国，动车组保有量不断提升，形成了巨大的存量市场。动车组的高负荷缩短了维修周期，也带来了大量的轨交零部件维修更新需求。据统计推算，2021-2023年轨交零部件更新换代累计市场空间将超千亿元。

　　随着轨道交通车辆检修市场不断扩容，轨交后市场的发展已步入高速成长期。顺应市场发展方向，华铁股份立足高铁核心零部件，逐步向城市轨道交通车辆和轨道维护保养车辆零部件领域延伸产品线。

　　公司后市场业务的呈现了较为明显的提升趋势，公司零部件更换的收入比重已悄然提升。2020年在给水卫生产品收入中，来自后市场更换的收入占比提升至40%，座椅产品中来自后市场更换的收入占比达到28%。

　　公司在与中国中车、国铁集团和各路局等合作方面不断拓宽维保产品领域。今年上半年，在给水卫生系统和备用电源方面，公司分批次交付国铁集团及中国中车三、四、五级修项目；在座椅方面，交付中车长客股份客室座椅五级修项目，四方庞巴迪商务座椅四级修项目以及广州局和上海局商务座椅三级修项目。

　　随着公司在轨交核心零部件领域布局逐步完善，轨交后市场的快速发展有望成为公司业绩增长的主要动力。

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