深耕行业三十载，汽车声学龙头！450+亿市场空间，与蔚来、理想深度合作，电动智能+消费升级趋势下,持续受益

　　硬核箴言：成功的投资既需要进取心又需要耐心，并且还需要准备好在机会出现时抓住它，因为在这个世界上，机会不会持续很久——戴维·克拉克《查理·芒格的投资思想》

　　投资要点：

　　行业扩容+市占率提升，夯实扬声器基盘业务。公司系车载扬声器自主龙头，全球市占率12%，配套国内外主流车企+代工Bose。行业层面，电动智能+消费升级趋势下，车载扬声器迎来量价齐升，空间扩容；公司层面，竞争对手主要为海外企业，中长期全球市占率预计可提升至18-20%。

　　业务横向拓展，从单品到汽车完整声学解决方案（扬声器+独立功放+AVAS）。技术层面看，独立功放向中低端车型渗透，新能源汽车AVAS政策强制标配，带动单车配套价值较单扬声器提升两倍以上；客户层面，整车音响系统获蔚来、理想、华为金康等多客户定点，2022年将迎放量。

　　从硬件到软件，构筑中长期核心竞争力。公司重视核心技术研发积累，拥有声学产品仿真与设计、整车音效设计、声学信号处理技术、数字化扬声器系统等多项技术储备，从现有定位向软件拓展，提高产品附加值。

　　2025年全球汽车声学市场空间预计将达450+亿元。结合全球汽车产量及单车扬声器、独立功放搭载数量，预计2025年全球汽车声学市场空间将达450+亿元，其中车载扬声器市场规模127.10亿元，年复合增速5.4%；车载功放市场规模317.91亿元，年复合增速8.4%。

　　一、客户优质全球化布局自主车载扬声器龙头

　　1． 公司概况 | 深耕汽车声学三十载自主车载扬声器龙头

　　公司地处江苏省苏州市，注册资本180万美元，成立于1992年。自主车载扬声器龙头，全球市占率12%，较早实现车载扬声器国产化配套，于90年代成功开发出上汽通用别克轿车扬声器系统，填补国内组合式四声道、双音路结构车载扬声器系统空白。

　　2004年起公司先后在境外（底特律、欧洲、捷克、巴西、墨西哥）设立6家子公司，深化全球业务布局。2017年4月公司完成股权转让暨变更为内资企业，2017年12月改制为股份有限公司，2021年实现科创板上市。

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