11月大盘的最强者原来是它

11月收官，大盘看似波澜不惊，但实则暗流涌动。沪指本月涨幅0.47%，这也是令投资者感觉波澜不惊的最主要原因。而深成指的本月涨幅达到了2.38%，创业板指的涨幅更是达到了4.33%，最令人咋舌的是科创板指数，本月涨幅超过20%，堪称最牛指数。虽然盘面看上去好像热点不太容易把握，究其原因，还是权重股表现一般对市场形成了拖累，如果你看看中证1000指数，你会发现不仅本月指数大涨超过9%，指数更是创出了从2019年开始的本轮牛市新高。中证1000指数是由A股剔除中证800指数成分股后，规模偏小且流动性较好的1000只股票组成，小盘股权重占比高达63%，是小市值的代表指数，收益弹性颇高。必须要看到，如今的市场风格正在发生变化。在经历2017年上证50慢牛主导的大盘价值行情后，大盘风格逐渐成长为行情主旋律，2019年后核心资产行情占优，市场延续了5年的大盘股强势格局，2020年核心资产抱团行情演绎到极致。物极必反，市场大小盘轮动均存在周期性，2021年年初核心资产崩盘，市场行情迎来反转，市场风格不断向中小盘倾斜。特别是从2020年下半年以来，能源革命、智能化发展以及国产替代浪潮，带来了整个经济增量的方向，如锂电、芯片、光伏、储能等智能制造。尤其是在7月全国“专精特新”中小企业高峰论坛上，更是提到，当前科技创新即是发展问题更是生存问题，企业家们要以“专精特新”为方向。而11月15日北交所的开市更是将此推向高潮。因此，围绕着新兴产业方向的中小市值公司更加活跃。而所有这些，又恰恰与中证1000指数相契合。所以本轮的牛市决不是传统意义上的蓝筹白马引领的全面普涨牛市，而是以科技和创新为代表方向的结构性牛市。

 

即便如此，中证1000的未来也仍然大有希望。从成分股的基本面上看，中证1000也相当不错。随着后疫情时代经济复苏，企业利润普遍增长，中小企业由于之前基数较低，盈利增长更加显著。2021年，中证1000预期盈利增速达到91%，其次是中证500的86%，然后是创业板的57%，而沪深300只有20%。从估值水平来看，当前中证1000的估值处于历史相对低位，截至2021年11月22日，其市盈率（PE）分位在31.88%左右，远低于市场中的其他主要宽基指数。目前，中证1000无论是市盈率（PE-TTM）、还是市净率（PB-LF）均处于历史较低水平，仍然颇具性价比。

 

再来看看周二市场表现。国防军工、数字货币板块表现强势，网络安全、国产软件、大数据等科技板块集体走强；午后医药医疗板块大幅拉升，盐湖提锂、稀土永磁等新能源板块进一步下挫。消息面上，2021（第十六届）中国电子政务论坛暨首届数字政府建设峰会近期在广州举行。相比而言，没有消息刺激的军工板块已连续2日大幅拉升，或更能突显板块的主动性和强势性。其实，军工板块自从10月13日见底以来，中证军工指数的涨幅超过23%，在11月也有超13%的涨幅。专业人士认为，军工板块正从由事件驱动正在逐步转向业绩驱动，具备中长期投资价值。今日午后，随着港指、日经等全球主要指数集体下挫，资金大幅回流医药医疗板块，迦南科技、尚荣医疗、未名医药、奥瑞特纷纷涨停。此前，天瑞仪器、九安医疗等股涨停。可见，目前医药医疗板块或和指数呈现跷跷板关系。值得一提的是，盐湖提锂、稀土永磁在今日领跌，但其作为近期新能源赛道中最强的两个分支，今日大幅调整的走势还不能定性成退潮走势，板块内的亏钱效应也并不明显，调整过后仍然有继续上行的希望。今天指数虽然表现一般，但个股的上涨家数、高位股的整体情绪都比较强。最具市场人气的新能源赛道虽然内部分化不一，但分化程度并不大，汽车整车、氢能源、磷化工、氟化工、汽车零部件、储能等板块都有不错的局部活跃行情。

 

对于大盘来说，无需紧张，12月的市场冲击并站稳3600点应当是“跨年行情”中第一个必须要完成的小目标，至于3700点，也并非不可能完成的任务。对大盘来说，几个指数运行都没有什么问题，只是市场的节奏还是以中小盘为代表的成长股在主导。宽信用的预期下，新基建稳增长还是市场的主流。特别是风电、氢能源、光伏-电站/组件、新能源汽车及零部件仍然属于成长主线中的佼佼者；此外，景气预期与基金配置双双触底下的提价线索，例如白酒和食品加工板块也仍然是消费板块的领头羊。

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