沪指跌穿3200点：北向资金大撤退 大跌过后如何布局？

　　

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　　原标题：沪指跌穿3200点！北向资金大撤退，大跌过后如何布局？丨火线解读

　　7月24日，虽然A股成交继续保持万亿水平，但走势加剧震荡，A股三大股指低开后单边下挫。截至收盘，沪指跌3.86%，失守3200点，深成指跌5.31%，创业板指跌6.14%，科创50跌7.02%。

　　北向资金全天大幅净流出超165亿元，其中，沪股通净卖出93亿元。 

　　“聪明钱”开始撤退

　　因善于抄底也擅长挖掘价值成长股，北向资金一向被市场认定为市场的“聪明钱”，是国际资本配置A股的风向标。

　　近期，北向资金大进大出，继7月初连续大幅流入后，上周北向连续16周的流入趋势被打破，陆股通单周累计净流出191.16亿元，其中7月14日单日净流出173.84亿元，更创下历史新高。

　　从资金净流入的行业来看，陆股通资金上周资金净流入较高的行业为非银金融、计算机、医药生物、建筑材料和传媒，分别净流入22.95亿元、8.04亿元、4.96亿元、4.55亿元和2.89亿元，净流出较高的行业为食品饮料、休闲服务、家用电器、电气设备和银行，分别净流出45.68亿元、17.57亿元、13.88亿元、12.17亿元和10.20亿元。

　　中泰证券研报指出，外资和公募基金都重仓了食品饮料和医药生物等大消费类股票，但有一定分歧，外资偏爱的消费子行业相对分散，而公募基金更偏重医药生物和电子。加仓行业方面，外资和公募基金选择行业几乎一致，但是外资给予的权重更为分散；减仓行业方面，外资更明显地减配了大金融板块。超低配情况来看，外资仍然处于超配消费的状态，但是低配了公募基金超配的计算机和传媒等行业。

　　而从今日市场的表现来看，资金抱团的科技、消费、医药出现瓦解。电子元件、医药、券商板块净流出额居前。

　　悲观情绪开始蔓延？

　　美股市场方面，上周初请失业金人数自3月以来首次环比上升，引发外界对经济复苏前景担忧，科技股遭遇抛售打压市场情绪。美股昨夜下跌，道指跌353.51点，CBOE恐慌指数VIX大涨7.2%，报26.08。

　　同时，北向资金近几日连续流出，是不是意味着悲观情绪开始蔓延？

　　混沌天成期货研报认为，这是资金获利了结而不是对后市悲观。

　　该研报指出，近期的快速上涨导致波动率变大，所以回撤也比较大。6月的整体经济数据超预期，对货币政策收紧的讨论也比较多。对于后市，认为后续大幅下跌的空间不大，估值走到了比较健康的位置，后续走盈利改善的慢牛，以时间换空间。

　　国信证券研报认为，从持仓占比来看，外资占比近些年明显提升，当前已逼近国内主动配置的偏股型基金持仓比例，与国内机构几成分庭抗礼之势。A股市场的基本面和估值优势是吸引外资流入的根本原因，而A股国际化进程的持续推进和制度的完善则是催化外资加速流入布局A股的直接原因。中国的股票市场已经成为全球资本市场重要的组成部分，当前限制国际指数完全纳入A股的原因未来有望得到突破，从其他国家市值占比和指数权重的匹配经验来看，未来国际指数继续上调A股权重的概率极大。而随着限制的放开以及权重的提升，预计将给A股带来不少的增量资金。

　　大跌过后如何布局？

　　近几个交易日，A股行情犹如坐上过山车，尤其是创业板暴涨连着暴跌，让不少投资者无所适从。

　　中航证券首席分析师张郁峰指出，短期内市场还是有回探空间，下方仍有7月6日留下的跳空缺口，30日均线附近或存在较强的支撑。现在来看，沪指整体的调整还没有到位，创业板指再次出现了长阴线，加上消息层面上整体不明朗。如果下周市场没有出现比较明显的利好消息，市场可能会进行下一步的回踩确认，所以目前市场的整体调整要加以提防。

　　方正策略指出，扰动不改牛市第三阶段根本逻辑，顺周期主要逻辑在于经济的回升，当前经济的同比和环比均在改善，细分行业包括大金融、可选消费、基建链条等，将受益于经济改善带动的业绩回升，细分行业包括券商、银行、保险、汽车、家电、家居、工程机械、建材等；科技成长逢低仍值得配置，核心在于5G引领的产业周期仍在演绎，景气状态延续，部分领域半年报业绩较好，细分行业关注国防军工、5G、消费电子、传媒等。

　　源达投顾指出，首批科创板公司集中减持，科创50指数大跌，在科创板公司上市一周年之际，相关公司迎来了减持潮。从当前市场的特征来看，保持一份谨慎，不易频繁操作，尽量避免追涨，因中期市场趋势并未改变，以积极心态寻找结构性机会。短期调整不需要惊慌，反而可以进行仓位的结构性调整，把握好仓位。

　　该研报指出，关注复苏确定性预期的化工、建材、建筑等逆周期投资的行业，关注顺周期政策加大刺激力度的家电、汽车；关注新基建，以及国家可能加速推行的数字货币等相关个股。关注有基本面支撑的低估值优质标的。投资者在密切关注政策面，资金面以及外盘变化，继续关注中报业绩增长超预期的板块与个股蕴含的投资机会。