"聪明钱"青睐哪些板块

　　来源：少数派投资

　　2月17日的Daily Journal 年度股东大会上，查理芒格盛赞中国市场投资机会，认为“在中国投的每一块钱都更有优势。”这位98岁的投资大师阐述自己与巴菲特持续加大投资中国的核心原因是：中国经济增长强劲、企业有竞争力、估值合理。

　　从国际投资者的角度出发，一些A股指数可以反映出外资的筛选标准。

　　历史沿革

　　1999年，全球四大指数公司之一富时指数有限公司（现名富时罗素）编制发布了新华富时中国A50指数，2010年更名为富时中国A50指数。

　　富时A50包含了中国A股市场市值最大的50家公司，是当时最能代表A股市场的指数，许多国际投资者将其作为衡量中国市场的重要指标。

　　近年外资持续看好中国，从A股“入摩”可以看出趋势。这个“摩”指的是摩根士丹利资本国际公司（中文明晟）编制的指数MSCI，在世界范围内受到广泛认可。

　　2015年，MSCI首次将在美国上市的中概股纳入MSCI新兴市场指数和MSCI中国指数，这被认为是中国投资市场国际化与市场化的重大趋势，为A股进入国际市场搭建了桥梁。

　　2017年，MSCI宣布将A股正式纳入MSCI新兴市场指数和全球基准指数，境外投资者可通过跟踪其指数投资A股，得到了国际机构投资者的广泛支持，中国金融市场开放走出了关键一步。

　　2021年，MSCI中国A50互联互通指数编制发布，基于宽基指数MSCI中国A股指数，分别选取国际行业标准（GICS）11个板块中市值最大的22只股票，以及剩余28只权重最高的成分股，涵盖了中国经济转型升级时代中各产业的核心龙头公司，成为反映近年中国经济发展趋势的大盘指数之一。由于互联互通的机制，北向资金可便捷投资大中型中国A股，该指数相关的基金也成为这几个月的热门选手。

　　行业特征

　　为外资提供参考的指数覆盖哪些行业个股，分别选取富时及MSCI中有可比性的A50指数，对其比较如下：

　　从上述行业及个股的分布来看，金融、大消费、信息技术及工业等构成了中国当前市场的核心资产，帮助外资机构筛选优质A股标的。

　　而从MSCI中国A50及富时中国A50 与国内代表大盘的沪深300和上证50指数的历史表现上来看，也能反映为何外资资金被誉为“聪明钱”。

　　调整动态

　　2022年开年以来，伴随A股市场动荡，MSCI及富时罗素分别迎来今年的首次调整。

　　当地时间2月9日，明晟公司公布新增及剔除个股名单，格力电器、中国能建、华润微、三峡能源、中伟股份、大秦铁路、容百科技、杉杉股份、天合光能被纳入MSCI中国股指数，而声网（ADR）、中国有赞（H股）、宇华教育（H股）、世纪互联（ADR）被剔除。调整结果于2月28日收盘后生效。

　　3月2日，富时罗素宣布对富时中国A50指数的变更结果，宁波银行、中国建筑、邮储银行被纳入，爱尔眼科、中国人寿、亿纬锂能被剔除。备选股为海螺水泥、中信银行等。变更将于3月18日收盘后生效。

　　除上述有代表性的指数以外，明晟及富时分别编制一系列中国股指数，满足了国际投资者的细化需求，本次也做了调整在此不作赘述。

　　从最新调整看来，侧面反映了A股市场发生的行业变动及带来的股价波动、市值变化。

　　尽管开年以来A股市场表现不佳，北向资金的流入趋势仍然未改。

　　截至2月28日，北向资金净买入额203亿元，低估值蓝筹板块，银行、非银金融、能源及金属板块迎来加仓青睐。

　　印证了中国核心资产对于海外投资者仍有巨大吸引力。