千亿硅料龙头股价创新高！行业短期难越供给鸿沟 厂商或享超额利润

　　7月4日早间，通威股份开盘走强。盘中一度逼近涨停，股价达65.58元/股，创历史新高，市值超2800亿元。

　　就在上周五，通威股份接连传出大单消息。

　　双良节能子公司与通威股旗下四家子公司签订多晶硅采购协议，计划2022-2026年期间，采购约22.25万吨多晶硅料，预计采购金额560亿元；通威股份也宣布，2022-2027年期间，美科硅能源计划向公司采购25.61万吨多晶硅产品，预计销售总额644.1亿元。

　　实际上，这是今年通威股份斩获的第四及第五份供应长单。“五”相叠加，公司今年长单预计销售额已超2500亿元。

　　放眼整个硅料环节，在全球光伏装机持续超预期的影响下，招商证券指出，目前硅料依旧是产业链供应最紧张的环节。

　　数据显示，截至6月底，单晶复投料、单晶致密料均价分别达28.63万元/吨、28.42万元/吨，创本轮涨价以来新高。

　　三方面动力助推硅料涨价

　　拉长时间线来看，今年1月以来，硅料价格已连续反弹。综合来看，主要原因包括三方面：

　　1． 产能供给方面，虽然特变电工、保利协鑫、永祥股份等多家公司新增产能已开始释放，但部分企业产出受检修及限电影响，硅料供应环比下降。据硅业分会统计，6月国内多晶硅产量约6.16万吨，环比减少1%。

　　值得注意的是，在行业安全检查、企业降负荷运行、提前检修的背景下，国金证券预计，7月硅料供给将环比略降。

　　2． 需求方面，莫尼塔投资指出，由于去年国内装机项目顺延至今年，海外欧洲等地区光伏装机需求旺盛；同时，高景、双良等具备投产条件的硅片企业产能陆续增加，对应硅料需求随之增长，需求远大于硅料供应。

　　3． 硅片价格上涨，对硅料接受度提高。近半个月以来，两大硅片龙头已双双再次上调硅片报价。其中TCL中环全面上调N型及P型单晶硅片报价，涨幅在5%左右；而隆基绿能也在30号宣布单晶硅片涨价，幅度超6%。

　　短期产能缺口难以填补，硅料或续享超额利润扩张

　　中金公司今日发布的中报业绩展望显示，有较多行业临近拐点。其中，光伏产业链产业链疫后修复较快、整体保持高增长，产业链利润有向上游转移的趋势。

　　如今硅料价格节节攀升，下游硅片厂通过签订“锁量不锁价”的长单来稳定硅料供应。国金证券指出，硅料作为刚性瓶颈环节，分走了终端需求强度超预期及短期供给扰动下的大部分超额利润。

　　中航证券也指出，硅料环节投资价值较强。在全球通胀及下游需求走强的背景下，上游价格可能维持高位、甚至创下新高，硅料、EVA粒子、石英坩埚等领域将出现短期内难以弥补的产能缺口，而与之相关的硅片、电池片等产能或将受到掣肘。

　　展望后市，莫尼塔投资认为，短期内硅料价格存在继续小幅提升的可能，全年价格降幅或小于市场预期。招商证券也指出，在硅料供需出现显著逆转之前，对硅料降价不应有过高预期。

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