巨丰投顾：比亚迪盘中重挫赛道龙头杀跌 A股风格是否转向？

　　观点：稳增长持续发力下，经济提振预期向好。宽松周期以及情绪回升下，随着国内外资金的流入，市场整体修复行情可期。不过，海外美元收缩影响依旧，国内经济复苏力度仍有待确认，市场多方预期改善下，阶段性还需留意一定的反复。短期，最强赛道持续调整，而基建等价值板块底部回升，基本面向好下，市场风格或有小幅转向。指数连续调整后，短期仍有反复，但经济复苏以及企业盈利回升预期下，指数整理后仍有上行的基础和动力。

　　当日，沪深两市小幅低开，开盘震荡后一度拉升，尤其是在证券板块的带动下，指数盘中强势翻红。不过，市场整体弱势下，随后震荡走低，盘中还迎来小幅跳水，失守半年线。午后，指数先扬后抑，整体弱势表现。盘面上，建筑装饰板块领涨，家用电器、煤炭、房地产以及钢铁等小幅上行，而多数板块迎来调整，医药生物领跌，农林牧渔、电子、汽车以及有色金属等板块走低。

　　昨日天齐锂业大跌之后，今日的比亚迪又撞上“枪口”。上午，比亚迪港股一度大跌13%，A股也随之跌超7%。港交所数据显示，比亚迪港股大量股份被转到香港中央结算系统，市场人士从转让规模猜测，这些股份可能是来自巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦。不过，随后这个猜测貌似被弱化了。

　　我们不去猜这具体的情况，仅从比亚的下跌看，在其带动下，汽车以及锂电池板块纷纷走低，多股迎来大跌。而就在昨日，天齐锂业盘中一度跌停，也是引发新能源车以及电池板块的大跌。仅仅三个交易日，宁德电池、比亚迪以及天齐锂业几大巨头股价纷纷大跌，并带领赛道股迎来连续的调整。相反，从昨日到今日，我们看到价值股表现尚可。从31个申万一级行业一度表现看，价值风格板块表现更为突出，建筑装饰、钢铁等板块涨幅居前。此外，盘中金融股也迎来拉升，减缓了指数下跌的速度。

　　因此，很明显的，短期市场的风格开始发生着显著的变化，价值逐步占优，而成长迎来连续调整。这里价值的占优，一方面和经济复苏以及企业盈利见底回升预期有直接关系，另一方面也是存量资金博弈下，成长股连续上行后遭遇阶段估值压力有一定的关系。

　　所以，短期市场还是有一定的不确定的，尤其是连续上行之后，国内外都有新的变量，对指数的震荡和整理行情产生影响。但稍长周期看，市场此轮向好的趋势还未结束。尤其是经济复苏以及企业盈利回升预期下，对市场仍有支撑和提振。所以，对于低位以及基本面预期良好的品种，这里的调整反而是比较好的低吸机会。而对于估值过高以及业绩不及预期的品种，这种走势或许就比较困难了。

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