“天地板”接一字跌停

　　疯狂过后往往是一地鸡毛，本周市场的一大焦点就是前期“妖股”的退潮。

　　周三，前期被疯狂炒作的题材股中通客车（SZ000957，股价20.6元，市值122.1亿元）、金智科技（SZ002090，股价16.07元，市值64.97亿元）早盘一字跌停，多只高位股大幅下挫。其中，中通客车更是在昨日“天地板”后紧接着一字跌停，截至收盘，仍有超近93万手大单封死跌停，封单量占流通股本的15.63%。以跌停价20.6元计算，跌停板上排队出逃的资金高达19.1亿元。

　　7月19日晚间，中信证券在官网发布关于“中通客车”交易风险提示称，上市公司“中通客车”基本面目前没有发生重大变化，股价短期内上涨幅度较大，中信证券敬请各位投资者充分了解股票市场风险。

　　今天躺在中通客车跌停板上的近20亿资金，想必非常后悔前期没有听各种“风险提示”的劝，参与这种热门题材股的博弈，真不是普通散户们玩得起的，现在后悔已来不及了。

　　与此同时，近期基金二季报密集披露，张坤、冯明远等明星基金经理的二季度最新持仓也陆续曝光。所以，散户基民们还是老老实实地看看这些顶流基金经理的最新作业吧，信息量还是很大的，或许会有些启发呢。

　　张坤管理规模逼近千亿，加仓药明生物、阿里巴巴-SW

　　根据最新披露的二季报显示，易方达张坤截至二季度末，管理规模接近千亿，相比于一季度末的800多亿元，有所上升。

　　在重仓股方面，二季度张坤的调仓幅度并不大，主要增加了医药等行业的配置，降低了科技、金融等行业个股的持股数。

　　先看其管理时间最长的基金易方达优质精选混合，截至二季度末，股票仓位占比超过九成，其中通过港股通投资的港股市值为48.83亿元，占净值比例24.54%。

　　从前十大重仓股来看，和一季度末相比，个股的变化并不明显，仅有海康威视退出前十大，新进前十大的是阿里巴巴-SW。截至二季度末，该基金对阿里巴巴-SW的持仓为1110万股，如果对比去年底的1030万股，持股数有比较明显的增加。

　　在白酒个股方面，该基金对五粮液、泸州老窖、贵州茅台、洋河股份的持股数都有所增加。另外，腾讯控股、京东集团-SW的持股数同样也有小幅增加，而香港交易所的持股数有所减少。

　　再看张坤另外一只代表作品易方达蓝筹精选混合，截至二季度末，股票仓位占比同样超过九成，其中通过港股通投资的港股市值约为218亿元，占净值比例34.74%。

　　前十大重仓股方面，与易方达优质精选混合有比较相近的持仓，不过在白酒类个股的持股上，该基金二季度对五粮液、泸州老窖、洋河股份、贵州茅台进行了小幅减持。

　　另外，与一季度末相比，最主要的变化在于，海康威视也是退出了前十大，新进前十大的是药明生物。

　　总的来看，张坤二季度增加了医药等行业的配置，降低了科技、金融等行业的配置。

　　另外，在二季报中，张坤也谈到了对市场的一些看法。他表示：“2022年二季度，市场经历了疫情反复，紧接着疫情受到一定控制，积极的货币和财政政策又在两个月内反转了预期，市场又变得相当乐观。在一季度末，估计很少有投资者能准确地判断出这种预期的大落和大起。”

　　张坤还通过五连问的方式，举例对于企业的未来该如何进行分析，这些问题包括了这家企业提供的产品或服务未来是否被客户持续需要且增长？外来者模仿这家企业的业务是否足够困难（不论是通过品牌、技术、网络效应等各种方式）？生意模式能否产生充足的自由现金流（不依赖外部资本就能持续增长）？是否具有良好的企业治理并对股东友好（良好的成本费用管控、低估时积极回购、高标准的再投资等）？对于科技企业，是否有足够的资源和机制吸引并留住全球最顶尖的人才？

　　“我们认为，上述这些因素一方面对企业的发展前景十分重要，另一方面在5~10年内发生变化的可能性较小（但并非为0，因此需要时常做评估）。与之对应，一部分市场因素（例如短期经济波动、行业短期供求失衡等）对于短期市场的影响十分显著，但在长周期内并不重要，当这些因素不利时，就为长期投资者买入优秀公司提供了更好的赔率。”张坤进一步表示。

　　冯明远管理规模达420亿元，聚焦新能源、科技、高端制造

　　从2016年担任信澳新能源产业基金经理到现在，冯明远已掌管过10只公募基金，在这近6年时间里，他始终围绕科技股向新能源产业靠近，获益不菲，最新统计结果显示，其管理的基金资产净值已经接近420亿元。

　　7月20日，信达澳亚基金旗下多只基金公布二季度报告，冯明远管理的10只产品季内运作情况全部揭晓。从期末基金资产净值来看，统计所有份额已经达到419.92亿元，相较于一季度末的363.92亿元涨近60亿。

　　信澳智远三年是今年成立的新基金，冯明远1月25日开始担任基金经理，对宁德时代、比亚迪、五粮液、先导智能等个股重仓配置。

　　到二季度末，整体配置方向没有发生明显改变，但重仓股的持股数量明显降低，特别是宁德时代、比亚迪、五粮液、贵州茅台等均有明显减仓迹象，五粮液和贵州茅台已淡出前十大重仓股序列，新进前十大重仓股的有德赛电池、珠海冠宇、中兴通讯等。

　　总体来看，其他9只基金的重仓股标的与信澳智远三年相似，依旧聚焦在新能源、科技、高端制造等新兴产业领域，行业配置与上一报告期相比变化不大，且均未配置港股。他在季报中指出，展望未来，经济弱复苏+流动性充裕的组合可能很难持续，市场将更加注重基本面的质量，会继续在新能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股，自下而上挖掘投资机会。

　　萧楠管理规模突破500亿，加仓次高端白酒

　　易方达的萧楠，因专注消费赛道而出名，截至二季度末，其管理规模突破了500亿元，相比于一季度末的400多亿元，有所上升。

　　萧楠目前在管的基金一共有5只，其中管理易方达消费行业股票的时间最长，超过了9年。这只基金可以看作是萧楠的代表作，在很长一段时间内，也都是他一个人在管，不过在去年，该基金增聘了另一位基金经理王元春。

　　从这只基金二季度的持仓来看，股票仓位的比例超过了八成，前十大重仓股中，白酒个股的占比还是非常明显，共有六席，并且占据了十大重仓股的前六位。

　　如果与一季度末的持仓对比，虽然六只白酒类个股没有发生变化，但是古井贡酒、五粮液的持股数量有小幅增加，贵州茅台的持股数有小幅减少。

　　而在其他个股的持仓上，美的集团（SZ000333，股价55.73元，市值3900亿元）的持股数也有所下降，不过海尔智家（SH600690，股价25.53元，市值2412亿元）的持股数从一季度末的4941.50万股上升至二季度末的5485.26万股。

　　萧楠团队在二季报中表示：“二季度市场流动性持续宽松，且之前对宏观经济的悲观预期得到一定程度修正。我们基于白酒行业次高端价格带出清速度加快的判断，加大了一些次高端白酒的配置力度。”

　　值得一提的是，对于二季度表现抢眼的新能源板块，萧楠其实也有动作，不过持有时间并不长。萧楠团队坦言：“我们在季度初大幅度配置了新能源整车龙头标的，并在季度末行业整体估值和预期均处于高位的时候做了减持，整体上弥补了我们在一季度对整车市场格局判断的偏差带来的损失。”