时间:2022-07-27 18:07 | 栏目:观察 | 点击:462次
出品:新浪财经上市公司研究院
作者:浪头饮食/ 郝显
白酒公司ESG报告背后:去年5家公司ESG报告披露了什么? 白酒公司评级为何这么低?
茅台首份ESG报告背后:扶贫环保成热词
山西汾酒首份ESG报告:董事长、总经理罕见同时致辞 详细介绍酿酒工艺
顺鑫农业ESG报告:非纯白酒公司 大篇幅介绍公司及党建工作
水井坊ESG报告:长达111页 重要性议题缺乏重点阐述
随着政策层面的推动,上市公司日益重视ESG(环境、社会与治理)信息披露,连白酒公司也不例外。
ESG是英文Environmental(环境)、Social(社会)和Governance(公司治理)的缩写,在联合国2030年可持续发展议程的推进下,我国也开始建立ESG信息披露制度。
从投资端来看,全球范围内影响力较高的资产所有者均开始关注ESG相关议题,国内ESG投资实践也进入了探索阶段,不断有投资机构加入PRI(联合国负责任投资原则(UN PRI)组织,在全球范围内积极推动ESG投资)。
今年5月27日,国资委印发《提高央企控股上市公司质量工作方案》,其中提到将推动央企控股上市公司完善ESG工作机制,在资本市场发挥带头示范作用。根据统计数据,截至2021年末,25.18%的A股上市公司(不含北交所)披露ESG报告(CSR报告或可持续发展报告)。
由于缺乏量化数据及统一的ESG披露框架,各大企业披露标准并不一致。目前有五家白酒公司披露了ESG报告,分别是金徽酒、贵州茅台、水井坊、顺鑫农业、山西汾酒。
值得一提的是,酒业和化石能源、赌博、烟草、武器等行业一样,由于具有负面社会影响,在ESG评价标准下,是有“原罪”的。不少海外ESG基金都将酒业排除在投资范围之外,在各大ESG评级中,给贵州茅台的评级都比较低。
但是在国内,白酒企业却是ESG基金的“心头好”。2021年,ESG基金重仓股名单中就有贵州茅台。到了今年一季度末,22只纯ESG基金中有4只仍重仓贵州茅台。
白酒公司的ESG报告究竟披露了什么内容,关注哪些议题呢?
金徽酒ESG报告披露了些什么?
金徽酒罗列的利益相关方名包括了:政府、股东、员工、消费者、经销商、供应商、社区及公众。每一方都有自己关注的议题,比如政府关注议题是环保与经济绩效,股东关注议题是公司治理与经营绩效,消费者核心诉求关注议题是产品质量,员工关注议题是职业发展,经销商关注议题是政策支持,供应商关注议题是遵守合约,社区及公众关注议题是环保及公益。
围绕利益相关方的诉求,金徽酒列出了三大方面总共24个议题,分别是公司治理、社会责任、环境责任。
其中公司治理部分包含了9个议题,社会责任部分包含了10个议题,社会责任部分包含了5个议题。具体内容见下图。
从篇幅来看,金徽酒的ESG报告达到66页,比茅台还多出19页。但是金徽酒的ESG报告中不仅包含公司简介、企业文化、产品系列、市场开拓,甚至还罗列了公司获得的荣誉和高光时刻等跟ESG关联度并不高的内容。
金徽酒董事长致辞部分也跟茅台不一样,茅台ESG报告董事长致辞部分主要从公司治理、绿色发展及回报社会等角度展开。金徽酒的董事长致辞内容则完全是公司经营,其中提到公司要大力开拓华东市场,加速融入复星大生态,加快全国化进程。
其公司治理部分9个相关议题,基本都是描述性内容,缺乏量化指标。
社会责任部分10个议题,跟公司治理一样,以描述性内容为主。不过值得一提的是金徽酒将消费者服务作为一个单独议题,其中突出了“适量饮酒”的主题,提到“在产品外包装处印刷理性饮酒重要标语,组织健康饮酒教育活动,严格审查宣传广告,引导消费者从超量饮酒向适度饮酒过渡”。贵州茅台ESG报告中关于理性饮酒部分,则仅提到“开展理性饮酒宣传周线下门店活动,让理性饮酒的理念在更多的消费者心中产生共鸣,向全社会发出拒绝酒驾的倡议。”
(来源:金徽酒ESG报告)
环境责任部分5个议题,着重强调了废水、废气、固废处理,以及公司出台的相关环境保护管理制度。内容比较简略,以描述为主。
金徽酒ESG评级为BB级 报告中甚至包含党建和产品宣传内容
事实上,酒业和化石能源、赌博、烟草、武器等行业一样,由于具有负面社会影响,在ESG评价标准下,是有“原罪”的。
海外成熟的ESG基金,一般对这几类行业的公司投资有限制。西部证券研报曾指出,纯ESG共同基金的先驱Parnassus做投资时有两条基本原则:第一是排除具有争议业务活动和ESG风险管理差的公司;第二是禁止投资有10%以上营收来自化石能源、酒精、赌博、核能源、烟草或武器的公司。
Wind ESG评级给金徽酒的评级是BB级,跟贵州茅台一致。从整体来看,金徽酒的ESG 报告比较简略,充斥着大量主观描述性内容,缺乏量化指标。同时报告中也存在大量与ESG关系不大的内容。
比如在公司治理部分,金徽酒将党建也列入了其中,整整花了2页的篇幅介绍其基层组织架构及党建活动。
社会责任部分有一个市场开拓议题,该议题可以认为与公司的经济效益议题有关。但是在这部分,金徽酒竟然加进了一段产品(金徽老窖)宣传,称“(该产品)采用三低三长工艺酿造而成。三低是指低温入窖、低温发酵、低温馏酒,三长是指窖龄长、发酵周期长、酒龄长。金徽老窖系列产品具备强大名酒基因及生态优势,使得酒体风格更加突出,入口浓郁顺滑、醒酒更快。”
在这一部分还有关于疫情防控的内容,占到4页纸,其中包括了捐赠抗疫物资、捐款及为员工免费提供口罩等内容,还用大篇幅表彰了参与志愿者服务的员工。
目前全球范围内并无统一的ESG评价标准,不同的评级体系对E、S、G三个维度的衡量标准各有侧重,这就导致同一家企业在在不同的ESG评价中,评级差距较差大。
在Wind ESG 综合得分排名中金徽酒在白酒公司中排到第14名,早华证ESG 评级中金徽酒评级为BBB,又处在中等偏上的位置。
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