道达投资手记：反弹终于来了！ 能否大干一场？

　　昨天（9月6日），A股市场像样的反弹总算是来了，虽说比预想的迟了一两天，但迟到总比没有好。

　　央行前天公布利好，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，关键时刻提振市场信心。不过，从昨天离岸人民币汇率的表现来看，短期可能还是有压力。

　　伴随着市场的大涨，昨天中午达哥看到一张外汇存款准备金率调整与上证指数高低点对应的截图在网上流传。

　　从走势图上看，主要有三个时间点，分别为2021年5月31日、2021年12月9日和2022年4月25日。前两次是央行上调金融机构外汇存款准备金率，对应了上证指数的高位，4月25日那次是下调金融机构外汇存款准备金率，也是大家印象最深的，因为市场是在4月27日见到低点之后开启轰轰烈烈的反弹的。

　　单从这几个数据上说，似乎对A股的高低点有指示意义，但因为数据量太少，达哥觉得参考价值并不大。就以上一轮市场见底为例，当时A股的反弹可不是因为央行下调外汇存款准备金率，主要是一系列稳经济政策的出台。

　　因此，过度夸大相关政策对A股的意义是不合适的。达哥的理解是，市场人心思涨，加上这半个多月个股都没有赚钱效应和龙头题材出现，央行下调外汇存款准备金率给了游资和机构一个炒作的理由。这就像在对的时间遇到对的人，感觉一切都是对的。

　　换个角度来理解，资金能够为利好买账，这是一个很好的现象，可以看作是新一轮正反馈的开始。

　　从昨天的盘面看，早盘竞价的时候，其实上证指数就给出了积极反馈，小幅高开0.25%站上5日均线，连板的个股也有不错的表现，但是由于宁德时代的跳水，拖累创业板，导致其他指数上午前半部分走得比较纠结，不过一番多空争斗之后，市场最终还是选择了向上。

　　景气赛道方向，除了半导体表现稍微弱一点，其他的板块表现都不错，尤其是光伏的新技术方向，TOPCON电池、钙钛矿电池和HJT电池等全都大幅反弹。

　　国家能源局公布《光伏电站开发建设管理办法（二次征求意见稿）》。整体来看，比第一稿更灵活，有助于电站运营节约成本、提升效益，对光伏行业显然是利好。

　　这样一来，前天我对于赛道股横向发展的担忧就消除了。不过，对于赛道股的反弹，达哥目前只是看反弹，而且离反弹的压力位也不远了。

　　以电力设备板块为例，板块指数8月25日至8月30日日K线连续重叠的区域就是压力位，如果前两天有按照达哥的短线思路抄底景气赛道的朋友，到了这个压力位是可以主动止盈或部分减仓的。

　　可以看到，昨天赛道股的走强，让市场明显活跃了很多，至少不像之前那样死气沉沉了。至于新能源的这波反弹，是否具有持续性，没有答案。想要继续走强，先把压力位过了再说。中证1000指数也是和上面一样的思路。交易重要的是应对。

　　环氧丙烷是昨天涨幅最大的题材股，作为重要的基础化工原料，在石油、化工、农药、纺织、日化等行业得到广泛应用，表现好的原因依旧是涨价导致的，8月初以来从8000元/吨涨至10000元/吨。参与这类板块的话，还是需要先手，后手的话难度就大了。

　　至于达哥之前还提到的港口航运、种植业与林业、物流、煤炭等这类板块，走势结构都没有被破坏，仍处于正常的节奏中，多多少少具有逆市的特点，没有更多要说的，煤炭要等回调8月31日低点附近的机会。比较有意思的是电力和化学原料，前者带有公用事业属性，趋势保持得不错；后者则处于持续的箱体横盘中，不排除有继续走强的潜力。

　　在昨天下午的华为发布会上，除了发布了Mate50系列以外，还带来了一系列全场景新品，其中包括MateBook E Go二合一笔记本，新款华为MatePad Pro12.6英寸版本、华为家庭存储、华为智能门锁SE猫眼版、华为Sound Joy新配色等。

　　市场前几天炒作以卫星通信新技术为主的新题材，结果市场先将欢瑞世纪（维权）的连板之梦击碎，再让身为龙头的波导股份提前倒下，短线情绪一切都没想像中的那么美好与顺利。

　　不过，连板个股数量相较于前几天增加，是很明显的，这说明资金情绪在变好，但还是要关注连板的高度，这两周市场连板的高度只有一个5连板，后续要关注能否出现打破僵局的个股，而一旦出现，那么会带来短线情绪质的变化。即便到时候市场成交金额没有有效放大，短线的赚钱效应也不会太差。

　　盘后消息，工信部印发《5G全连接工厂建设指南》。该指南指出，“十四五”时期，推动万家企业开展5G全连接工厂建设，建成1000个分类分级、特色鲜明的工厂，打造100个标杆工厂。从行业及板块来说，电信运营商、通信设备商、光模块、通信模组厂商、数据中心等将受益。

　　综合昨天的盘面，达哥觉得要点主要有以下几个：首先，市场强势反弹，但仍然不改变格局。上周日我和牛博士聊天的时候，对于指数短期反弹以及后续的情况，作了一个非常清晰的预判（详见《情绪能引领指数反弹吗？注意这几个关键词——道达对话牛博士》）。到目前为止，市场走势是比较符合预期的，但只要上证指数没有有效突破3308点的压力，达哥对于市场的定性就不会改变。

　　其次，后续要关注大金融能否发力。由于昨天中阳线是温和放量形态，今天理论上有进一步冲高的动能。前面达哥对赛道股说得比较明确了，作为市场的另一股重要力量，就得看大金融了。

　　如果金融股不发力，那么上证指数可能就会震荡。如果金融权重启动，则大盘直接向上会到达压力位，并且还有突破的可能。其实，第一种走法反而是比较有利的，短期板块轮动分化还会有不错的赚钱效应，而如果连续拉中阳会导致获利盘过快出逃，对行情的持续性是不利的。

　　整体来说，昨天上证指数收复10日均线，景气赛道和新热点的走势都符合预期。不过，赛道股和大盘离压力位都不远，空间上受限，能不能过压力位目前还不知道，因此先用短线思路对待，快进快出为主。 （张道达）

　　根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

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