莱茵生物受益减糖热潮扣非增2.2倍 投资3.25亿加持桂林银行静待IPO

　　来源：长江商报

　　入股15年，莱茵生物（002166.SZ）继续追加对桂林银行的投资。

　　日前，莱茵生物披露，公司拟以自有资金不超过1.83亿元，参与桂林银行的配股募资。目前，莱茵生物持有桂林银行1.46%股份。

　　长江商报记者注意到，近年来为了优化股东结构、补充资本金，桂林银行多次实施股权融资。包括本次配股在内，莱茵生物在八年内共四次参与桂林银行的股权融资，合计对其投资3.25亿元。

　　桂林银行稳定的盈利能力和投资回报，是莱茵生物对其不离不弃的主要原因。更为重要的是，桂林银行一直在着手推进IPO。如果其成功上市，作为股东方的莱茵生物或将获得更为丰厚的投资回报。

　　投资收益只是莱茵生物业绩的极小部分。在全球减糖需求持续高增长的背景下，作为全球植物提取行业领军企业的莱茵生物盈利能力显著增强。

　　今年上半年，莱茵生物实现营业收入6.42亿元，同比增长41.71%；净利润1.33亿元，同比增长123.62%，其扣非后净利润也达到1.12亿元，同比增长218.97%，均超过上年全年水平。

　　拟以1.83亿参与桂林银行配股募资

　　莱茵生物对于桂林银行可谓是长情。

　　日前，莱茵生物披露其将参与到桂林银行的配股。根据配股方案，桂林银行拟以2022年9月24日的总股本50亿股为基数，按照每10股配售不超过10股的比例向全体股东进行配售，配股价格为2.50元/股，募集资金规模按照配股价格和最终配股数量确定。桂林银行本次配股方案已获中国银行保险监督管理委员会广西监管局核准批复。

　　截至目前，莱茵生物持有桂林银行无限售条件流通股7313.35万股，占该行总股本的1.46%。经测算，莱茵生物本次可认购配股数量上限为7313.35万股，预计使用自筹资金不超过1.83亿元。

　　长江商报记者注意到，虽然并未进入到桂林银行的前十大股东之列，但近年来桂林银行多次募资补血，莱茵生物均出手支持。

　　回溯公告，2014年初，桂林银行推出配股方案，每10股配2股，配股价1.5元。此时，莱茵生物就已经持有桂林银行2111万股股份，占该行总股本的比例约为1.43%，并计划以自有资金633万元足额认购约422万股桂林银行配股的股份。

　　次年，桂林银行计划定向增发。为充分行使老股东的优先认购权，莱茵生物以自筹资金4026.28万元认购桂林银行新增发的1158.31万股。

　　2017年，桂林银行再次实施定增。此次定增中，莱茵生物以3.97元/股的价格认购其增发股份2486.5万股，全额认购金额为9871.56万元。

　　长江商报记者注意到，当时，莱茵生物就表示，公司自2007年投资桂林银行股权以来，累计出资约7001万元，2016年利润分配（尚未实施）后公司持有4826.81万股股份，占其总股本的1.46%。截至2017年6月，莱茵生物已累计获得现金分红约2424.58万元（含未到账2016年度现金分红527万元）。

　　桂林银行一直以来较为稳定的经营态势以及对股东稳定的投资回报，是莱茵生物一直对其追加投资的核心原因。数据显示，2020年和2021年，桂林银行分别实现营业收入78.92亿元、95.12亿元，净利润11.78亿元、14.48亿元。

　　粗略计算，包括此次认购配股在内，近八年时间内，莱茵生物共四次参与桂林银行的股权融资，合计对其投资3.25亿元。

　　核心业务天然甜味剂收入提升47%

　　桂林银行频繁推进融资，还有一个关键背景在于其一直计划冲刺IPO，这也是莱茵生物始终不离不弃的重要原因之一。

　　长江商报记者注意到，在2017年的定增中，莱茵生物就曾表示，如桂林银行不能按预期实现上市目标，将会影响公司此次对桂林银行投资的预期收益。而今年6月，桂林银行再次出现在当地重点拟上市企业名单之中。

　　值得一提的是，上个月，另一家A股上市公司桂东电力（维权）（600310.SH）则计划以不低于2.03亿元的价格清仓转让所持桂林银行5005万股股份，占后者总股本的1%。

　　不过，与业绩表现一直欠佳的桂东电力不同，投资桂林银行仅是莱茵生物业务板块中极小的一部分。除了投资桂林银行之外，莱茵生物自身的主营业务盈利能力较强。

　　资料显示，成立于2000年的莱茵生物是专业从事天然健康产品研发、生产及销售的科技型、外向型全球植物提取龙头企业。近年来，公司在大力发展天然甜味剂业务基础上，积极切入包括工业大麻在内的其他高景气度细分赛道。

　　在全球减糖需求持续高增长的背景下，莱茵生物产销持续高速增长。继2021年净利润止跌回升37.74%至1.18亿元之后，今年上半年，莱茵生物实现营业收入6.42亿元，同比增长41.71%；净利润1.33亿元，同比增长123.62%，其扣非后净利润也达到1.12亿元，同比增长218.97%，均超过上年全年水平。

　　其中，天然甜味剂作为莱茵生物业绩增长的核心引擎，上半年实现营业收入3.88亿元，同比增长47.09%。

　　莱茵生物介绍，上半年公司来自于大客户芬美意的销售额为3793.25万美元，同比增长32.06%，未来仍有约1.89亿美元（按最低采购额计算）订单需求加速释放。

　　此外，2019年莱茵生物正式布局工厂大麻业务，累计投资近8000万美元在美国建设了“工业大麻提取工厂”。截至今年6月末，该项目已正式量产，为目前全美最大的工业大麻提取工厂。未来有望加速驱动公司业绩增长，打造公司第二业绩增长极。

　　不过，由于疫情的反复，以及海外监管政策的变动，莱茵生物工业大麻项目效益的发挥仍存在诸多不确定性。

　　

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