道达投资手记：弱修复下轮动 沪指有横向震荡趋势

　　之前，达哥说要小心流动性较好的高位股，现在看来，即便位置不高，也要小心，因为流动性好，很容易成为机构减仓的对象。除了一天杀一个大“白马”，这几天新股也连续出现破发，就算上市首日不破发，第二天也有可能杀一下。

　　不过，新股连续破发这种现象，在阶段性底部是经常出现的，再跌下去没人愿意去申购新股了，这是管理层不愿意看到的。按照以往经验，出现新股连续破发的情况时，支持资本市场的政策往往会陆续出台，也就是说后面会有利好政策预期。

　　而这只是预期，目前市场的整体情况再叠加上节前效应，给人的感觉就是情绪低迷。越是容易被情绪左右的时候，就越要理智，不然我们之前也等不到4月末指数反弹两个月的机会。

　　次新和创投成热点

　　回来重点聊A股。昨天的A股是一个探底回升的走势，但仍然比较弱，市场连续缩量，再这样下去的话，两市成交金额可能要跌破6000亿元。上证指数并没有走成预判的上冲，反而有一种横向发展的趋势，但好歹个股涨多跌少，继续给大家回血的机会。

　　比较惨的是上证50指数，创出近一年半的新低，上证50的整体PE已经跌破10倍，位于历史百分位20%的估值底部区域。估值低不是上涨的理由，由于情绪低迷，该杀的可能还是会杀，更何况市场也不只有估值底，还有“政策底”和“盈利底”。

　　实际上，“政策底”在4月底已经有了，只是“盈利底”尚未探明。换句话说，机构无法预判公司的业绩底在哪，也就无法作出应对策略。看到上证50指数的表现，达哥觉得后续要对这个方向保持关注。从走势结构来说，上证50指数再探一探，很可能酝酿大级别的机会，说不定就在明年呢？

　　从盘面来看，依然是弱修复下的轮动行情，前天是赛道股，昨天又轮到近期相对比较强势的板块。港口航运大涨，波罗的海干散货运价指数大涨并创8月3日以来的最高水准，港口航运板块指数昨天收出大阳线反包形态，收复了所有均线，形态不错，量价配合良好，后续可能还有表现。

　　与港口航运相关联的煤炭走得相对弱些，但整体结构维持得也不错，类似的走势结构还包括油气开采及服务。此类走势结构，在短期箱体震荡下沿出现止跌，都可以寻找机会；同样的结构也适用于个股。房地产板块持续活跃，虽然没有走成类似港口航运的结构，但出现了连续的反包修复，经过回调后可能还有机会。

　　新出现的热点是次新和创投，次新方向很容易理解，属于弱势行情下的常规思路。创投是最近首次出现的稍热的方向，板块内有5只个股涨停，和消息面有关，暂时可以关注。

　　尾盘有不少板块出现反弹，比如贵金属、有色等，大概率是在博弈消息面，拿不准这部分资金是中期还是短线套利，但因为别人有“先手权”，即便出现继续走强，已经不适合追买了。

　　市场连续出现缩量

　　综合昨天的盘面，达哥觉得要点主要有以下几个：

　　首先，上证指数有横向发展的趋势，警惕追涨。从目前的指数来看，连续3根K线横在一起，是一种横向震荡的走势，这种结构没有太多要说的，就是比较弱。留给指数的时间不多了，再不反弹，很可能会继续下探。

　　不过比较好的是，大盘如果继续创新低，大概率会出现短期一个比较好的买点，反弹的时间和空间也会稍长，所以买点大概率出现在新低以后。如果大盘继续拉升，就不要追涨了，上周末达哥提到的点位，在没有有效收复以前，都只是弱势反抽，涨不是买点，反而是减仓点。

　　其次，市场连续缩量，并不适合做波段，要以快进快出为主。沪深两市连续5个交易日缩量，这种行情不好做，持续性有问题，波段的持股体验很差。

　　市场短期出现企稳反弹，也会存在结构性机会，是否需要操作，因人而异，因为只是结构性机会，小仓位以快进快出的方式，保持交易，保持对市场的敏感度，也是一件不错的事。

　　至于即将到来的美联储议息会议，市场预期大概率加息75个基点，肯定对市场有影响，但不管怎么说，市场短期担忧的事情将会少一件；此外，还有市场比较担忧的俄乌局势，这不是我们能左右的问题。

　　一切以走势结构为主，看图、看趋势、识别市场情绪，以交易规则为主，反而简单轻松。 （张道达）

　　根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

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