郑眼看盘：市场缩量上涨 观望情绪越来越浓

　　连日下跌后，本周二A股有所反弹。截至收盘，上证综指涨0.22%至3122.41点，其余股指涨幅略大，深综指涨1.07%，创业板综指涨1.04%，科创50指数涨0.98%。光伏、储能、锂电、旅游、免税等板块上涨。下跌个股不太多，之前表现略好的银行股下跌。

　　投资者进入股市意愿主要受盈利效应影响，由于当前的股市盈利效应相当缺乏，且上市公司融资与再融资行为“缺乏克制”，加之市场中其他不确定性较强，故入市意愿自然就极难提升了。

　　继前一天净流入后，周二北上资金再度流出，不过仅净流出5.23亿元。相关市场方面，隔夜美股小幅上涨，周二港股也有所上涨。墨西哥发生强震，从美股及股指期货的表现看，暂时未现显著影响，但仍不排除后续对相关大宗商品的影响。

　　本周美联储将加息，国际金融市场波动率暂时不大，主要原因是加息幅度几乎是确定的。不过，万一美联储加息后释放出了令人意外的信息，那么国际金融市场仍可能发生较大波动。

　　周二每月例行公布的9月LPR出炉，所有期限利率均维持不变。该利率之前已降过，短期维持不变几乎是肯定的，所以这条消息对市场并无实质性影响。

　　大盘虽有所上涨，可成交额只有6510亿元，居然创出17个月以来新低，暗示市场人气涣散，或者说暗示市场的观望情绪越来越浓。在目前形势下，我觉得除上述融资与再融资密集外，市场本身不确定性较多，自然就限制了投资者的参与热情。

　　在各类不确定性中，地缘政治冲突是个明显的不确定性，还有就是11月上旬美国的中期选举也不容忽视。

　　既然不确定性较多，那投资者基本上也没啥好的办法来试图占据先机。当不确定性较强时强行出手，其实与赌博无异。股票投资虽然难免会有些不确定性，或者说有些赌的成分，但应该只占一小部分。股票投资主要成分应是“由经营角度”来思考上市公司前景，是一种“做生意”的行为，也只有这样才能长远。

　　最近已有些公司预告了三季度业绩，投资者已可先行研究起来，看看有无“参股”的价值。经济下行环境下想找着业绩有利的公司会较寻常年份困难，但再困难也得硬着头皮研究。我个人觉得除少数“景气”赛道外，投资者在“不景气”赛道中也可努力研究，只是选股条件得苛刻些。

　　这么说的部分原因是多数景气赛道个股可能已透支了业绩，所以就算业绩不错也比较难操作了。对于大众认可的景气赛道个股，考虑到A股博弈属性较强，故除非其业绩增长远超预期，否则报表公布后不见得还能涨。

　　景气与不景气的典型例子是上海机场与宁德时代，前者暂不景气，后者景气，投资者只需看看这两只个股最近的表现，大约就会有所感悟。

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