达里奥跌下"神坛"？桥水大裁员 更有2000亿规模大缩水

　　达里奥跌下“神坛”？桥水大裁员 业绩也不行了 更有2000亿规模大缩水！

　　文章来源：中国基金报

　　“裁员潮”一来，华尔街精英也扛不住。

　　今天凌晨，世界第一大对冲基金桥水也被爆出裁员，被裁员工涉及研究部门、客户服务部等。

　　今年以来，桥水面临着诸多挑战。上半年，桥水总AUM下降了近2000亿，其旗下一旗舰基金亏损约14%，抹去了五年左右的收益。

　　此外，桥水还深陷诉讼风波，被前CEO告上法庭，被法院指出伪造证据。频频传出负面消息后，市场也有声音认为桥水“跌落神坛”。

　　曾多次在股灾中逆势大赚的达里奥这次能重现传奇吗？让我们拭目以待。

　　桥水罕见裁员数十人

　　因疫情期间不需要那么多人手

　　今天凌晨，报道称，桥水基金在本月已经裁员几十人，涉及研究部、客户服务部、人力资源部等。被裁员工中甚至包含在桥水工作15年以上的“老兵”，也包含达里奥构想的“核心管理团队”中的成员。

　　虽然裁员人数不多，但对于这家世界最大的对冲基金公司来说，依然是十分罕见的“大型裁员”。

　　桥水在一份声明中称，“考虑到新冠肺炎疫情正在为世界带来一些转变，由于更多员工在家工作，我们不需要和以前同样数量的后勤人手；创新技术改变了公司对人才的需求，也改变了公司服务客户的方式，我们也想变得更加有效率。”

　　有知情人士称，这些变化是积极的，将帮助桥水基金专注于投资和与客户沟通的核心领域。

　　桥水在一份电子邮件中称，“尽管这将导致今年离职率高于正常情况，但不会比正常情况高出太多，而且我们将继续在关键领域进行投资和聘用”。而一位接近桥水内部的消息人士表示，桥水近期会想避免招聘新员工。

　　据悉，在2019年，桥水的员工人数在1600人左右，目前桥水的大多数员工处于线上远程工作状态。

　　知情人士透露，被开除员工将获得18个月的医疗保险、额外遣散费、按比例分配的年度奖金以及一定的再就业帮助。

　　消息一出，有网友对美国的就业市场发出感叹，“桥水都裁员了”。

　　也有网友认为疫情后做减法是正常的。

　　更有网友对基层工作者的职业生涯感到担忧。

　　2016年，桥水也曾进行规模达150人的大型裁员。当时，桥水在致客户信中表示，作为提高公司效率的革新措施，桥水将针对“膨胀、低效、官僚”的非投资部门裁员及重整组织架构。截至2016年9月，桥水主力基金当年亏损9%。

　　一旗舰基金上半年亏13.6%

　　公司总AUM下降近2000亿

　　桥水近期的裁员侧面体现了其近期正面临的挑战。

　　桥水的旗舰基金“绝对阿尔法”（Pure Alpha）上半年亏损了13.6%，抹去了过去五年来的收益。在今年三月，该基金更是创下了历史上的最大亏损。

　　桥水这一业绩水平远远低于市场平均。据HFR数据，今年上半年，美国对冲基金平均亏损了3.49%。

　　据悉，由于桥水的另一款旗舰基金——“全天候基金”（All Weather）主要收取固定的、较低的管理费且不收取业绩分成，所以桥水的收益情况较大程度上由绝对阿尔法基金决定。因而，绝对阿尔法基金的不佳表现会对桥水的短期业绩造成较大压力。

　　对于桥水来说，如果要在绝对阿尔法基金上收取业绩分成费，首先需要先把上半年的亏损弥补。

　　在投资亏损和客户赎回的双重作用下，截至6月底，桥水基金的总AUM从年初的1680亿美金下降到了1400亿美金，下降了280亿美金，约合人民币1964亿。

　　援引消息人士称，桥水基金近期正在从新老客户处募集数十亿美元资金，以抵消客户赎回对基金规模的影响。

　　被前CEO告上法庭

　　近期还被指伪造证据

　　今天凌晨，多家外媒还爆出桥水的前联合CEO艾琳•默里（Eileen Murray）对桥水提起了诉讼。艾琳•默里称桥水公司扣留了2000万至1亿美元的递延薪酬未支付，原因是她披露了与公司有关的一场性别歧视纠纷。

　　而桥水的烦恼还不止这一起诉讼。近期，桥水基金在对两名前员工斯奎尔（Zachary Squire）和米尼科内（Lawrence Minicone）提起的诉讼中败诉，并被控伪造证据。

　　桥水声称上述两位被告违反了合同，盗用了商业秘密。而路透社7月13日报道，法庭文件显示，全球最大对冲基金桥水被一个仲裁小组认定“制造虚假证据”，试图证明两名前员工窃取其商业机密。

　　公开信息显示，大约四年前，上述两人离开桥水公司，创立了Tekmerion Capital Management LP，目前管理资产约6000万美元。

　　根据被告律师在7月1日提交给法院的文件，在两位被告离开4年以及竞业条款到期2年后，桥水基金对他们提起诉讼，声称他们违反了合同并盗用了商业机密，指控“其侵犯商业秘密、违反合同和不公平竞争”。

　　而法律似乎并没有站在“桥水”这一边，仲裁庭认为，这些所谓的商业机密根本不是商业机密，而是公开信息，桥水基金明确知道这一点。

　　仲裁庭还指出，桥水基金制造了虚假证据，指控这两名前雇员在自立门户成立对冲基金后存在不正当竞争，因为桥水必须向潜在投资者披露相关信息，仲裁员称这是“恶意”指控。

　　根据判决，两位被告将获得200万美元的律师费和其他费用的补偿。

　　桥水跌下神坛？

　　作为世界最大对冲基金的创始人，达里奥一度被视为市场风向标、华尔街传奇，他带领桥水安全度过多次股灾的故事在市场广为流传。

　　1987年10月时，美国经历了史称“黑色星期一”的股灾，而达里奥的桥水基金逆势挣得了高达22%的收益，被当时的媒体称作是“十月英雄”。2008年，股神巴菲特都遭受了高达9.6%的损失，而桥水却事先预见了这场危机，获得高达14%的正收益。2010年欧洲爆发主权债务危机，对冲基金行业整体表现惨淡，但桥水的纯粹阿尔法基金在2010年居然获得了高达45%的收益。

　　而在这次的全球资本市场动荡中，桥水却并没有创造奇迹。市场有声音认为，达里奥的风险平价策略“失效”了。

　　摩根大通策略师Nikolaos Panigirtzoglou近日表示，由于多数风险平价资产的表现与标普500指数一致，因此它们之前可能没有出现太极端的收益下滑，但这种情况现在已经改变了。

　　多元资产管理公司（multi-asset Management）负责人塞勒（Daniel Seiler）表示，“你根若据（股债的）负相关性来考虑降低波动的策略，如果（股债）不再是这样（呈现负相关性），你整个投资组合的收益可能会被降低。显然，我们现在需要找到一种新的风险平衡策略。”

　　近期的裁员和诉讼纠纷也使得市场对桥水的争议增多。

　　有网友觉得桥水“人设崩塌”。

　　有网友甚至觉得，还是指数基金稳。

　　这次达里奥能王者归来吗？我们拭目以待。

　　达里奥： 美元的储备货币地位面临风险

　　即使正面临着一些挑战，达里奥近期依然在积极对外输出深度观点。

　　近日，达里奥提示了美元的风险。他称，新冠肺炎正造成一个庞大的压力测试。美国正让美元的储备货币地位面临风险。现金是最具风险的资产，而非最安全的资产。

　　达里奥认为，各国央行最近的行动意味着资本市场不再“自由”，随着央行印制更多钞票，现金和债券将成为垃圾。

　　7月16日，达里奥在linkedin发布最新长文《The Big Cycle of the United States and the Dollar， Part 1》。

　　达里奥认为，美国仍然是世界上最强大的帝国，但是它正处于相对的衰落中，而中国的力量正在迅速崛起，没有其他大国与之比拟。

　　达里奥称，美国在教育、竞争力、贸易和生产方面的相对优势在过去100年中不断下降，而它在创新技术，储备货币地位，金融中心力量和军事方面的相对实力一直保持在（或接近）最高水平。中国在所有这些领域都在追赶美国，在许多方面都具有可比性，并且其发展速度比美国快得多。

　　裁员潮席卷欧美

　　近期，多家欧美企业申请破产或濒临破产边缘，尚可维持的企业也想尽办法节省成本，“裁员潮”就此席卷欧美。

　　据财华社今日报道，油田服务商斯伦贝谢（Schlumberger）决定裁减全球2.1万名雇员。斯伦贝谢行政总裁Olivier Le Peuch表示，由于市场供求失衡导致油价低迷，油田服务需求大减，以及新冠病毒大流行令到业务前景不明朗，决定解雇2.1万名雇员，相当于五分之一人手，总雇员人数将回落至11年以来最低水平。

　　昨日，多家外媒报道Nike因加码布局直营零售业务，将进行一定的裁员工作，一次性成本支出在2-2.5亿美元之间。

　　本月23日，德国一杂志爆出奔驰母公司戴姆勒集团计划扩大裁员规模，同时考虑关闭部分海外工厂，以进一步缩减成本，此次裁员或令3万人失去工作。戴姆勒集团目前未正式回应。

　　21日，企业招聘撮合平台Linkedin日宣布将裁减员工6%，约960人。主要由于疫情迫使全球企业缩减人才需求，连带影响招聘相关服务。Linkedin首席执行官Ryan Roslansky通过员工公开信指出，虽然Linkedin上半年陆续推出平台新功能，如虚拟活动、虚拟面试反馈、可信赖新闻，也在营销、学习及销售方案见到成效，但是公司仍难免于全球疫情的冲击。

　　20日，英国玛莎百货公司宣布，因新冠疫情冲击和转型需要，公司将裁员950人。英国泰德·贝克时装公司同日表示，由于疫情加剧公司财务困难，计划裁减约四分之一英国境内员工。

　　15日，英国高奢品牌博柏利（Burberry）将重组公司结构并进行裁员以削减成本，预计将在全球范围内裁员500人，占全球员工5%。

　　本月中旬，瑞士时尚钟表制造商斯沃琪（Swatch）也宣布裁员2400人，裁员人数创公司三十年来新高。该公司上半年的营业亏损为3.27亿瑞士法郎（约合24.2亿人民币），这一亏损为分析师预估数字的两倍。