道达投资手记：汇率与A股关联不强 利好反应有限

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　　央行表态的消息在前晚传出后，人民币对美元应声上涨。

　　汇率稳定在一定程度上能够稳定市场信心，而真要把A股的历史走势和汇率关联起来，可能说服力并没有那么强。最典型的就是2014年下半年到2015年中，当时美元也是处于不断升值的周期，A股却展开了一波牛市。

　　说到底，还是A股市场自身的原因，情绪持续低迷，市场信心普遍不足。所以，大家也看到了，昨天A股对于前晚利好的反应有限，只持续了半天。高开低走，是弱势行情的常规“操作”，想必大家也不会觉得意外。

　　没必要恐慌

　　昨天看到一个数据，是关于历史破净率的，达哥觉得有一定参考性。由于经济有周期，不同时期很难用PE这个指标来对比市场估值，用PB来对比则相对稳定。

　　截至前天，A股破净个股的比例，仅次于2005年的998点时期和2008年1664点时期，高于2022年4月29日低点时的破净率。换句话说，当前的破净个股数量比2022年低点时还要多，而且现在已经是2008年1664点以来破净个股数量最多的时候。

　　之后无一例外，无论2005年、2008年还是2018年，都迎来了一波不错的牛市或结构性牛市。很多机构结合当前各大指数估值偏低的情况，都认为目前市场大概率处于历史底部区域。这个观点，达哥也很认同，没必要恐慌。

　　不过，股市涨过头跌过头是常有的事。回归到交易层面，还是要遵循交易规则，在没看到市场明确的见底信号出现之前，我的建议还是轻仓试水温即可。至于指数层面比较好的出手位置在哪里，在上周末的文章中我也有预判，至于具体会怎么样，还得客观根据市场运行情况来看。

　　虽然前面提到了市场高开低走不意外，但如果把最近4个交易日连在一起来看，周一低开冲高反弹失败后大幅回落；周二小高开长阳大反弹；周三低开低走重挫，这是典型的缩量阴跌走势。目前大盘K线粘合在一起，如果再出现担忧情绪的释放，反而更有利于短线抄底。

　　上证指数3000点破不破其实不重要，按照惯例，节前“提现日”抛压过后，大概率会收红。

　　公元股份成亮点

　　盘面上，医疗器械这几天连续有表现，非常难得，背后的共同逻辑是集采力度转向温和，对大医药板块尤其是创新药和医疗器械的投资逻辑带来了修复。其中，医疗器械还受益于医疗新基建的预期，因此涨幅十分强劲。

　　医疗器械板块，从成交量放大的情况来看，明显有大资金介入，这类节前有资金介入的板块，显然要关注。板块指数短期突破压力位，为后续进一步走强埋下伏笔，但低位累计反弹幅度已经不小了，上方压力在60日均线附近，后面如果有回踩支撑位的过程，则可逢低关注，但目前最好别追买。

　　煤炭开采板块又有表现，主要是“北溪”天然气管道遭破坏后，欧洲能源危机的预期又开始升温，前天资金不炒昨天炒，还是挺奇怪。前天说板块指数在走弱，昨天又尝试在结构修复自救，只能说修复得还行，内部也有不少个股的结构维持得比较稳定，整体位置比较高，中线不适合介入。

　　跌幅靠前的都是前几天强势的板块，比如地产、景点旅游、酒店餐饮等。强势几天就补跌，这已经算是近期市场的常态了。资金没信心，一有获利就了结，反正板块的持续性较差，稍微在节奏上有失误，就容易被套。

　　短线情绪方面，连板个股数量虽然在维持，但涨停的个股骤降，而且涨停家数比跌停家数还少。在行情稍微正常的情况下，怎么也得40只以上的个股涨停才说得过去，从昨天涨停方面的数据来看，显然较弱。

　　不过，昨天连板高标股之间的竞争却非常精彩，早盘集合竞价期间公元股份封单持续减少，就预示了盘中开板是大概率事件，但下午海鸥住工完美做到次高连板卡位最高标的教科书式淘汰赛。然而，就在大家以为海鸥住工要成为市场情绪风向标的时候，公元股份竟然神奇地在14时30分来了一个绝地大反攻，还一下就拉到了涨停板。更让人意外的是，公元股份之后回落，在尾盘14时57分，被千万元的单子重新封了回去，成为全天的点睛之笔。后续，公元股份能否连板，对市场短线情绪的重要性不言而喻。（张道达）

　　根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

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