时间:2022-10-14 07:49 | 栏目:公司 | 点击:348次
来源:长江商报
挑战与机遇并存的市场环境中,海大集团(002311.SZ)凭借其韧性实现了经营业绩大逆转。
根据最新披露的业绩预告,今年前九个月,海大集团预计实现归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)20.10亿元至23.10亿元,同比增长15.09% —32.27%。
半年报显示,公司实现的净利润为9.19亿元,同比下降40.07%。由此可见,前三季度净利润同比正增长,最大的贡献来自三季度。公司预计,三季度,公司实现的净利润超过10亿元,同比增长在5倍左右。
海大集团是一家大型农业综合性企业,产品涉及饲料、优质动物种苗、动保、生猪养殖等,系中国第二大饲料企业。
整体而言,海大集团的盈利能力较强,经营业绩不错。wind数据显示,2009年上市以来,公司从未出现过年度亏损,实现的净利润累计数为130.08亿元(不含今年三季度)。
外资看好海大集团的发展前景。今年一、二季度,陆股通连续加仓。此外,挪威中央银行、阿布扎比投资局也是连续加仓,均跻身公司前十大股东。
养猪业务扭亏助力净利倍增
养猪业务开始向好,海大集团的经营业绩率先表现。
10月11日晚间,海大集团披露预告,今年前三季度,公司预计实现净利润20.10亿元至23.10亿元,去年同期盈利17.46亿元,同比增加2.64亿元至5.64亿元,增长幅度为15.09% —32.27%。公司预计实现扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)19.88亿元至22.88亿元,较去年同期的17.04亿元增加2.84亿元至5.84亿元,同比增长幅度为16.68%— 34.29%。
显然,这样的业绩是超出市场预期的,因为,今年上半年,公司净利润出现较大幅度下滑。
半年报数据显示,今年上半年,海大集团实现的营业收入为463.26亿元,同比增长21.30%,净利润、扣非净利润分别为9.19亿元、9.05亿元,同比下降40.07%、39.53%。
从单个季度看,今年一、二季度,公司实现的营业收入分别为199.53亿元、263.72亿元,同比增长26.98%、17.32%。对应的净利润为2.01亿元、7.18亿元,同比下降71.62%、13.02%。扣非净利润与净利润相差不大,变动趋势基本相同。
由此可见,前三季度净利润同比增速转正,功劳在三季度。三季度,公司预计实现净利润10.91亿元至13.91亿元,较去年同期的2.14亿元增长 410.30%—550.56%。预计实现的扣非净利润为10.83亿元至13.83亿元,较去年同期的2.07亿元增长 423.35%—568.33%。总体而言,今年三季度的净利润、扣非净利润较去年同期增长幅度均在5倍左右。
不仅仅是同比大幅增长,三季度的净利润、扣非净利润环比二季度,也有明显增长,表现出色。
今年对海大集团而言,挑战与机遇并存。养殖、饲料行业从低谷复苏,原料价格继续创新高,国际形势复杂多变,大宗商品价格持续高企,玉米价格在 5月创近年历史新高后一直处于高位,饲料原料价格较上半年仍继续上涨,全球天气异常高温,超出水产品生长温度区间、水产养殖疾病多发,水产饲料行业旺季不旺。诸多不利因素影响,公司提升产能利用率、扩大市场份额。前三季度,公司饲料、动保、种苗、水产养殖和生猪养殖收入均稳步增长。其中,饲料在行业整体下降的情况下实现对外销量约 1503 万吨,同比增长7%。
值得一提的是养猪业务,前三季度,公司生猪出栏约 230 万头,同比增长73%,受生猪价格上行利好影响,生猪养殖业务实现了扭亏为盈。
去年及今年上半年,海大集团的生猪养殖业务分别亏损8.96 亿元、3.68亿元。据此判断,今年三季度,公司生猪养殖业务至少盈利3.68亿元。
10月以来,虽然豆粕现货价格不断创历史新高,玉米价格仍处于高位,饲料原料价格较上半年仍继续上涨,但是,生猪价格、禽类价格均有所上涨。据此判断,四季度,海大集团业绩可期。
饲料市占率7%国内第二
海大集团在逆境中成功突围,与其自身竞争力有关。
养殖业具有明显的周期性。目前的养猪龙头牧原股份,今年上半年亏损66.84亿元,2014年的净利润为0.80亿元。温氏股份,去年及今年上半年分别亏损134.04亿元、35.24亿元,此前的2012年、2013年的净利润连续大幅下降。
再来看海大集团,2009年上市以来,公司从未出现过年度亏损。不仅如此,2009年至2020年,这12年间,除了2013年净利润下降24.76%外,其余年度,净利润同比均在增长。其中,2017年至2020年,公司实现的营业收入分别为325.57亿元、421.57亿元、476.13亿元、603.24亿元,同比增长幅度为19.76%、29.49%、12.94%、26.70%。对应的净利润为12.07亿元、14.37亿元、16.49亿元、25.23亿元,同比增长41.06%、19.06%、14.71%、53.01%。
2021年,原材料涨价、养殖和饲料生产成本大幅上升、消费疲软、养殖亏损对饲料的挤压传导至饲料行业,对海大集团的经营形成重大挑战。这些因素叠加,使得公司经营业绩出现较大幅度下降。当年,公司实现的营业收入为859.99亿元,同比增长42.56%,营业收入创了历史新高。净利润为15.96亿元,同比下降36.73%。
wind数据显示,上市以来,海大集团实现的净利润累计数为130.08亿元。这意味着,公司年均盈利近10亿元。
综上所述,海大集团的经营业绩几乎可以穿越周期。
那么,海大集团为何可以穿越周期呢?
海大集团是一家大型综合性企业,核心业务处于细分行业领先地位。2021年,公司饲料销量1963 万吨,约占全国饲料总产量 6.69%,位于全国饲料行业第二位。公司水产饲料技术和规模领先于全球,畜禽饲料居于行业前十位之列,处于区域市场内的技术和产业规模领先地位。
公司称,其逐步开拓东南亚、非洲、南美等国家的饲料、种苗和动保市场。在全球饲料企业产销规模排名中,公司也居于前十位之内。
在具体业务方面,公司饲料、种苗和动保三体联动,打造养殖“黄金三角”,具有明显成本优势。
值得一提的是,机构看好海大集团的发展前景。今年一、二季度,公司前十大股东中有6名股东加仓。其中,陆股通、挪威中央银行、阿布扎比投资局等5名股东连续增持。
截至今年6月底,陆股通、挪威中央银行、阿布扎比投资局均进入了海大集团前十大股东行列,其中,陆股通持股比为5.23%,首次超过5%。
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