张纳沙:打造一流综合投行

　　▲国信证券党委书记、董事长张纳沙

　　编者按：近十年来，中国资本市场改革发展硕果累累。珍视成就，凝聚智慧，砥砺前行，仍是未来发展之要。证券时报·券商中国为此推出“对话金融家”系列报道，展现业界领军人物的践行与思索，为资本市场未来发展建言献策。本期对话的金融家为国信证券党委书记、董事长张纳沙。

　　过去十年，中国经济转型发展，资本市场持续深化改革。证券行业积极把握战略机遇，在扶持实体经济、支持企业创新发展中发挥重要枢纽作用，并推动行业自身的业务模式升级。

　　国信证券作为深圳本土券商，一直秉承特区“敢为天下先”的改革创新文化，在服务深圳和湾区经济社会发展的同时也实现自身的壮大。

　　证券业应如何融入深圳经济社会发展大局？国信证券将如何成为具备全球视野的一流综合型投行？就这些问题，近日国信证券党委书记、董事长张纳沙接受证券时报·券商中国记者专访，分享了自己的思考。

　　深圳券业规模质量提升，推动实现“双区”战略

　　券商中国记者：在您看来，过去十年证券行业服务深圳实体经济发展取得哪些成就？

　　张纳沙：深圳是我国资本市场的发源地与中心城市，证券行业各项指标长期居国内前三，部分指标位列全国首位。深圳的改革创新和高速发展，离不开证券行业的服务和贡献。过去十年，证券行业在服务实体经济成就显著。

　　一是打造上市公司集群，夯实深圳高质量发展基础。根据深圳证监局数据，截至今年上半年末，深圳A股上市公司数量达379家，位居全国第三名，总市值8.04万亿元。深圳上市公司发展状况一定程度上体现了深圳城市经济发展的活力和竞争力，深圳上市公司是深圳经济高质量发展的“火车头”，在拉动经济增长、增加税收、扩大就业、促进创新等方面发挥重要作用。

　　二是壮大“20+8”产业集群，打造深圳经济强大动力源。证券行业发挥投行、固收等专业能力，为科创企业利用多层次资本市场提供融资服务。同时，证券行业还发挥私募基金管理、股权投资及另类投资等业务优势，打通科技创新、金融服务及产业发展生态链，为深圳打造高端高质高新的现代产业体系提供资本市场支持。

　　三是做强做大本土证券业，为深圳打造“四大中心”（全球创新资本形成中心、全球金融科技中心、全球可持续金融中心、国际财富管理中心）提供坚实金融支撑。依托区位优势、改革开放政策优势以及产业优势，深圳证券行业整体规模持续增长、经营质量稳健提升、行业盈利能力逐步增强，在服务深圳经济社会发展中发挥重要作用。2021年深圳22家证券公司营业收入、净利润、总资产均居全国第一。

　　券商中国记者：为全面融入深圳发展大局，国信证券计划怎样发挥好综合金融服务优势，持续提升服务深圳实体经济质效？

　　张纳沙：目前，深圳正处在“双区”驱动、“双区”叠加的黄金发展期。国信证券作为深圳的国有大型上市券商，为深圳推进“一区四中心”建设提供优质专业的全价值链综合金融服务，为发展壮大战略性新兴产业集群、培育发展未来产业以及做强做优做大国资国企持续贡献国信力量。

　　一是提供全价值链财富管理服务。目前深圳已明确提出“加快建设国际财富管理中心”的发展目标，国信证券将加速向财富管理全面转型，提升产品研究能力、资产配置能力、投顾服务能力，成为深圳建设国际财富管理中心的重要一环。

　　二是积极开展稳健型投行服务。贯彻落实深圳市委、市政府“20+8”现代产业集群战略部署，充分发挥国信证券在TMT、新材料、高端装备、生物医药、新能源等专业领域的优势，充分利用多层次资本市场助力深圳打造高端高质高新的现代产业体系；同时积极服务市属国企资本运作，提升资本市场对深圳国资国企的支撑力度。

　　三是发展多平台价值投资。加强具有国信特色的专业投资能力建设，建立以稳健投资为导向的国际一流专家型投资团队，加大公司股权投资、另类投资、私募股权投资基金等业务条线对大湾区战略性新兴产业的支持力度，成为一支服务深圳战略性新兴产业和培育未来产业的主力军。

　　四是形成全方位研究支持。以价值研究为导向，加强对全国及深圳重点行业、优秀企业的深度研究，深化产业链研究。

　　五是加大金融科技投入。持续推进科技赋能，打造行业领先的技术能力，加快推进公司数字化转型，助推深圳数字经济发展。

　　六是多渠道国际化发展。进一步融入前海“扩区”和“改革开放”大局，以香港为桥头堡，加大境内外协同力度，强化国际化经营能力，为广大客户尤其是深圳产业客户提供完整的跨境投融资、产品交易、风险管理解决方案。依托前海在体制突破、政策创新方面的优势，推进公司在前海进行跨境业务、结售汇和外汇衍生品等业务试点，积极服务前海深港现代服务业合作区改革发展。

　　夯实资本实力，锻造一流服务

　　券商中国记者：为扩大深圳证券业“音量”，国信证券作为深圳本地国资券商近年来如何做大做强？

　　张纳沙：一是坚持稳健经营，持续提升综合管理成效，打牢高质量发展基础。国信证券自成立以来，总资产、净资产、营收、净利润等指标年复合增长率均超过20%，主要经营指标长期位居行业前列。公司2020年完成150亿元的非公开发行，资本实力不断夯实。

　　二是持续强化创新能力。国信生于深圳特区，自带强大业务创新基因，紧跟证券市场发展势态、政策及需求，持续通过业务创新开拓市场、强化业务优势，以改革创新助力国际一流投行建设。

　　三是发挥本土区位发展优势，国信证券的成长伴随特区改革开放的高速增长。截至2022年6月底，公司累计为深圳企业完成保荐及主承销项目101个，募集资金总额约707亿元；累计为深圳市、区属国企发行各类债券共117支，承销规模共计1544亿元，市场占比均稳居行业首位。

　　券商中国记者：您认为打造头部券商的关键要素有哪些？

　　张纳沙：在我看来，未来打造头部券商的关键要素是夯实资本实力与锻造一流的综合金融服务能力。主要原因在于，一方面当前证券行业发展已经从通道驱动向资本驱动转变，资本实力已经成为决定券商市场竞争地位、盈利能力、抗风险能力和发展潜力的关键。

　　另一方面，证券公司客户对多元化的金融产品和综合化的金融服务需求日益增长，特别是个人客户对个性定制化的财富管理，机构客户对包含研究、销售、投资等在内的综合服务，企业客户对再融资、并购重组、财务顾问等在内的综合服务等需求不断提升。一流的综合金融服务能力是头部券商核心竞争力的重要体现，也是推动证券行业集中度不断提升的主因。

　　多渠道推进国际化发展

　　券商中国记者：随着中国高水平双向开放的不断推进，如何提高国际竞争力成为行业关注的重点之一。国信证券计划怎样提升国际竞争力？

　　张纳沙：国信证券从2008年成立国信证券（香港）金融控股有限公司（以下称“国信香港”），开始启动国际化进程。目前，公司通过国信香港、海外销售交易部两个专业团队打造内外联动、协同作战的国际业务拓展模式。

　　境外方面，公司依托国信香港作为海外展业的桥头堡，可为客户提供多样化、定制化的国际金融服务。境内方面，国信证券机构事业部下属海外销售交易团队与200家境外机构投资者有业务联系，累计服务QFII客户家数排名行业第九、中资券商第七。

　　今年，国信证券首次获国际信用评级机构标普“BBB/A-2”、惠誉“BBB+”的高等级国际信用评级，对于公司拓展海外市场融资渠道、降低境外融资成本，提升国际业务竞争力有着重大意义。

　　未来，国信证券将持续推进多渠道国际化发展战略。一是双轮驱动。一方面，强化国信香港国际业务平台建设的力度。另一方面，将公司国际化战略落实到各业务条线。

　　二是聚力突破。发挥研究业务的先导作用，通过拓展海内外市场研究覆盖范围并全面开展全球路演，提升研究业务的海外影响力，为国信香港业务拓展及其它业务线“走出去”提供研究支持。

　　三是人才支撑。通过市场化招聘和内部培养，强化国际业务人才储备，同时探索境内外业务与管理人员互派模式，加强境内外业务交流，培养和储备更多具有国际视野和全球业务能力的优秀人才。

　　四是协同发力。通过建立境内外业务协同发展的常态机制，加强业务协同，发挥国际业务平台作用和国内业务客户及专业服务能力。

　　五是资本保障。积极运用资本市场进一步夯实公司资本实力，为国际化战略落地实施及再升级提供必要的资本支持。同时，加强对具有相关业务、网络及客户优势的、规模适中的香港券商或海外券商的跟踪研究，筛选合适目标，适时实施并购，进一步提升国际业务竞争力和影响力。

　　建设“数字国信”，做金融科技领跑者

　　券商中国记者：当前证券行业持续加大金融科技投入，国信证券在这当中如何推动数字化转型，提高金融科技能力？

　　张纳沙：国信证券一直高度重视金融科技发展与创新，不断加大金融科技方面的投入，根据中国证券业协会统计，国信证券信息技术投入从2017年的5.7亿元持续增长至2021年的9.7亿元，排名行业前列，并已拥有一支超过800人的高素质、专业化的金融科技人才队伍。

　　公司以建设“数字国信”为总目标，制定加强数据信息底座构建、深挖并建设数字化业务与管理场景应用、不断巩固网络安全等3大领域53项重点工作，形成疏通金融科技赋能业务、精准匹配业务需求的有效机制，全面推进业务和运营管理数字化转型。

　　在数字化能力建设方面，一是各部门明确数字化转型目标及落实方案。二是各部门设置数字化专员、业务产品经理、数据分析师等岗位或角色。三是向业务部门派驻ITBP及定向培养产品经理等，实现各业务和管理数字化需求主动挖掘与运营。四是开展创新大赛、成果推广、树标立范等活动，打造公司数字化主动创新文化。

　　在夯实数字化转型基础方面，一是持续加强企业级大数据平台建设，实现全域数据的统一管理、集中开发和融合共享。二是构建覆盖全生命周期的数据资产管理体系，全面提升数据治理与管理水平。三深化各类大数据分析系统，加大数据应用深度和广度，全员普及数据分析能力。四是建立健全数据安全管理制度，明确保护策略，落实技术和管理措施。五是持续提高网络安全风险监测、预警和应急处置能力，加强基础安全防御体系和监控响应能力。

　　券商中国记者：您能否谈谈国信证券的金融科技发展规划？

　　张纳沙：国信证券将“金融科技驱动发展”作为公司的六大业务主线之一，提出以“创新驱动，科技引领，打造世界一流投行信息技术”为战略愿景，以“金融科技能力达到行业前列，成为行业金融科技领跑者”、“加快推进数字化转型，提升智慧化水平并实现智慧国信”为战略目标，确定了“数字化、智慧化、敏捷化、生态化”四大战略方向，聚焦公司业务发展战略、公司战略支撑及保障、全渠道体系及智慧中台等三大建设领域。

　　具体来看，一是加速数字化。加速金融科技与业务紧密结合，开展数据中台、业务中台、技术中台全面建设，消除数据孤岛，实现各条线全面数字优化。二是全面数智化。全面深化金融科技的应用，实现客户与公司全要素、全场景、全生命周期的数据智能，全面实现智慧国信。三是深度数治化。以数字驱动对公司业务与管理的深化治理，迈向具有状态全面感知、事务提前预判、业务智能决策、发展自我演进的高度智能化企业的新高度。

　　2022年国信证券制定了金融科技战略规划实施的42大项重点项目群计划，同时结合“深入一线调研”等需求主动挖掘与分析，正在全面推进。上半年已有1/3的项目开始贡献业务效益。

　　打造世界一流综合型投行

　　券商中国记者：展望未来，您觉得证券行业面临怎样的新形势和新机遇，证券行业可重点发力的方向有哪些？

　　张纳沙：目前，在国内经济转向高质量发展阶段、金融供给侧结构性改革深入推进、金融业对外开放不断提速以及资本市场深化改革的大背景下，我国资本市场正迎来发展的良好机遇。

　　一是深化金融供给侧结构性改革，中国经济有望实现量的合理增长和质的稳步提升，资本市场的运行环境将持续改善。二是新《证券法》全面推行、分步实施注册制将充分激发资本市场活力与效率，资本市场体系结构将得到进一步优化，更好地发挥服务实体经济的功能。三是监管层多举措提升上市公司质量，A股市场连年处于历史估值低位，为资本市场的长期繁荣和助力居民财富管理奠定了基础。四是资本市场持续对外开放，外资和养老金推动交易主体扩容，显著推动资本市场的国际化进程。五是伴随着云计算、大数据、人工智能等技术的发展，金融科技将成为资本市场的核心竞争力之一。六是深圳迎来粤港澳大湾区及社会主义先行示范区、区域性国资国企综合改革试验的重大历史机遇，营商环境持续优化，为资本市场的改革创新起到重要示范效应。

　　券商中国记者：能否分享国信证券下一步的战略规划以及发展目标？

　　张纳沙：国信证券发展愿景是打造全球视野、本土优势、创新驱动、科技引领的世界一流综合型投资银行。公司将坚持以客户为中心，全力实施“一个打造、两翼驱动、六大推进、八大支撑”工程，即把“夯实资本硬实力”与“提升管理能力”作为驱动公司发展的两翼，通过扩大资本规模和境内外影响力，为实现公司行业地位的跨越提供坚实支撑，同时以加强管理体系和管理能力建设为主线，全面提升管理现代化水平，不断增强公司的核心竞争力。

　　在业务发展方面，公司提出“六大推进”战略，即积极推进全价值链财富管理、积极稳健型投行服务、多平台价值投资、全方位研究服务、金融科技驱动发展、多渠道国际化发展等六大业务主线，提升公司业务竞争实力和行业市场排名。国信证券各业务线主要通过产品创新、服务创新、协同创新等核心业务拓展方式推动业务发展。同时，公司也提出适时通过兼并收购方式实现业务扩张，推动外延式发展。

　　在战略支持方面，公司提出“八大支撑”，即重点实施金融控股战略、非有机增长战略、客户服务战略、金融科技领先战略、内部管控战略、人才优先战略、深耕深圳本土战略、国资国企协同发展战略等八大战略支撑。