机构调研偏向中小盘 上市公司龙头业绩增速得到验证

　　来源：Wind

　　全球市场瞩目的美国通胀数据终于公布。

　　数据显示，美国9月未季调CPI同比升8.2%，预期升8.1%，前值升8.3%，9月未季调核心CPI同比升6.6%，创1982年8月以来新高，预期6.5%，前值6.3%。另外，美国截至10月8日当周初请失业金人数为22.8万人，预期22.5万人，前值21.9万人。

　　美国CPI数据公布后，美股三大期指立即跳水，纳指期货跌近3%，美元指数直线拉涨，收复113.5关口，美债10年收益率也随即大涨11基点至4.006%。富时中国A50指数期货也随即由直线下挫，由涨转跌，跌幅一度超1%。

　　美股开盘后开始强劲反弹之旅，三大股指全线收涨，道指涨2.83%，标普500指数涨2.6%，纳指涨2.23%。

　　//  A股有重要变化  //

　　本周四，在美国CPI数据公布之前的亚太市场交易时间段，亚太主要股指集体收跌，韩国综合指数跌1.79%，日经225指数跌0.6%，连跌4日；澳洲标普200指数跌0.07%，新西兰NZX50指数跌0.51%。

　　本周四，A股整体表现较好，虽然上证指数收跌，但沪深两市共3191家公司股价上涨，涨停家数达到77家。

　　风格上，本周四茅指数跌幅明显，大小票分化。上证50收跌1.2%，中证1000涨近1%。

　　板块方面，前期调整幅度较大计算机、医药科技全天高调上涨，而今年以来的强势煤炭和调整较小的白酒相继下跌。

　　除了大小票分化，北向资金此前的重仓股近期整体低迷。

　　北向资金全天单边净卖出80.35亿元，创8月23日以来新高，连续3日减仓；其中沪股通净卖出54.57亿元，深股通净卖出25.78亿元。

　　总体而言，北向资金最近一个月处于净卖出的态势。因此，此前北向资金重仓的贵州茅台、招商银行和东方财富等个股近期表现不振。

　　//  机构调研偏向中小盘  //

　　Wind数据显示，近一个多月以来，证券机构对电子、机械设备、化工等板块的调研相对活跃。从调研个股的市值分布看，千亿市值的公司调研热度下降，对300亿市值以下的小盘股调研热情显著上升。

　　东兴证券基金市场跟踪报告称，宽基ETF中，上周流入最多的ETF为中证1000ETF，资金净流入48.40亿元，其次为沪深300ETF和中证500ETF，资金净流入额分别为43.73、38.60亿元。

　　国金证券的风格轮动模型显示，本期模型优选指数为科创50、中证1000，整体偏向中小盘成长风格。

　　//  乍暖还寒时  //

　　社融数据超预期，上市公司龙头业绩增速得到验证，支撑近两个交易日情绪回暖。但持续性的反转行情，还需要外部风险逐一解除和内部基本面的确认。

　　华安证券认为，在底部区域，关注高景气成长链、部分长逻辑消费品、传统能源链以及地产经济回暖、业绩验证下可关注中期成长高景气热门赛道的逐步布局机会、具备长逻辑的部分消费品、需求强劲但供给受限的传统能源链以及地产。

　　东北证券研报称，复盘7次底部反弹的领涨行业，有三个特征：一是高景气行业涨幅靠前概率较高，如2011年建材、2013年传媒、2016年有色、2019和2020年食品饮料等；二是前期跌幅较大的普遍反弹较强，如2008年煤炭、2011年有色、2019年环保等；三是政策导向方向占优，如2009年“四万亿”刺激下汽车、有色、建材等。当前看，短期可布局：一是高景气的风光储、锂电上游等；二是超跌且景气预期改善的电子中半导体设备及零部件、计算机中国产化与云计算、传媒中游戏和元宇宙、消费等；三是政策导向的建筑建材和地产、军工等。

　　方正证券则对于A股后市乐观看多，一是从历史经验来看，PPI是和企业盈利状况关联度最为密切的宏观经济指标，预计PPI同比增速将于年底降至0以下，当前已经进入到本轮盈利下行周期的中后期，而“市场底”通常会先于“基本面底”出现。二是以美联储为首的全球货币政策收紧预期边际拐点已经出现，年底美联储加息力度预计大概率会放缓。三是从估值情况来看，当前A股市场估值处于历史底部位置。行业配置方面建议超配大基建产业链、金融、医药、消费等行业，低配周期股及部分估值过高的行业。

　　（Wind 综合自Wind金融终端数据、机构研报等）