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贵州茅台、山西汾酒、今世缘、水井坊等多家酒企预计前三季净利大幅增长 机构:本轮白酒板块调整或已接近尾声

时间:2022-10-14 06:59 | 栏目:研究 | 点击:336次

  截至10月13日,包括贵州茅台今世缘水井坊等多家酒企披露了前三季度业绩预告或经营数据公告。从目前已披露的数据来看,前三季度酒企业绩表现稳定,多家酒企预计前三季度净利润同比大幅增长,体现出较强韧性。机构认为,本轮白酒板块调整或已接近尾声。

  多家酒企业绩预喜

  贵州茅台、山西汾酒、今世缘、水井坊四家上市公司均在10月12日晚披露了前三季度主要经营数据。

  贵州茅台预计前三季度实现营业总收入897.85亿元左右,同比增长16.5%左右;预计实现归母净利润443.99亿元左右,同比增长19.1%左右。

  东吴证券研报称,根据贵州茅台1-9月经营数据,预计贵州茅台第三季度业绩略低于此前的市场预期。从市场反馈来看,经销商于国庆前完成了10月回款,大部分地区10月的货已到位,节奏保持正常。贵州茅台第三季度业绩略低于市场预期或与开票确认、系列酒、税金率等因素有关。

  与贵州茅台第三季度业绩略低于市场预期不同,水井坊第三季度净利润超上半年。公司披露的主要经营数据显示,预计前三季度实现营业收入38亿元左右,同比增长10%左右;预计实现归母净利润11亿元左右,同比增长5%左右。其中,水井坊预计三季度实现营业收入17亿元左右,同比增长7%左右;预计实现归母净利润7亿元左右,同比增长10%左右,远超上半年的净利润3.7亿元。

  山西汾酒、今世缘前三季度业绩也实现了两位数增长。山西汾酒预计前三季度实现营业总收入221亿元左右,同比增长28%左右;预计实现净利润70亿元左右,同比增长42%左右。今世缘预计前三季度实现营业总收入65.18亿元左右,同比增长22.18%左右;预计实现归母净利润20.81亿元左右,同比增长22.53%左右。

  另外,老白干酒预计前三季度实现归母净利润5.33亿元左右,同比增长113%左右;预计实现归母扣非净利润3.16亿元左右,同比增长41%左右。

  老白干酒表示,前三季度主营业务收入增长的原因是公司不断优化产品结构,深化市场建设所致。归母净利润出现大幅增长主要系2022年1月公司收到了土地收储补偿款,公司将上述土地补偿款的相关收益计入非经常性损益,导致前三季度的非经常性损益比去年同期增加1.8亿元左右。

  机构预测板块调整接近尾声

  今年以来,白酒板块震荡调整。东方财富Choice数据显示,截至10月13日收盘,白酒指数今年以来累计下跌21.17%。不过,有机构认为,白酒板块调整或已接近尾声。

  广发证券认为,疫后经济复苏有望带来白酒消费需求恢复,本轮白酒板块调整时间、调整幅度、龙头估值已经接近或达到前三轮调整的水平,因而本轮白酒调整或已接近尾声。

  天风证券表示,白酒旺季动销整体仍呈现弱复苏,但板块基本面整体向好。需求环比改善,且目前估值合理偏低,未来随着经济复苏、需求进一步回暖,或迎来估值修复。高端白酒需求韧性强,预计动销平稳向上,并促进酒企全年增速向上,且在近期调整后估值性价比高。次高端板块目前估值合理,短期在宴席等场景回补下环比改善,且长期全国化发展空间可期,有望迎来估值回升。

  华鑫证券表示,从国庆假期反馈来看,各地婚喜宴政策不一,导致部分地区动销受影响,区域继续分化。其中,河南、四川等地区略不及预期,江苏、安徽地区符合预期或略超预期。考虑到当前已进入三季报披露期及目前主要酒企批价和库存均可控,继续看好白酒板块反弹。

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