借道基金做多中国资产 海外长钱追加申购私募产品

　　多家头部私募近日向上海证券报记者透露，海外长线资金对其旗下产品追加了申购。

　　受访的业内人士表示，在外资机构看来，中国在全球资产市场将占据越来越重要的位置，不配置中国资产存在巨大的踏空风险。而且，纵览全球资本市场，A股的阿尔法收益极具吸引力，外资增配中国资产是中长期趋势。

　　借道基金做多中国资产

　　今年以来，全球宏观因素较为复杂，A股市场波动加大，头部私募业绩有所承压。不过，上海证券报记者近日获悉，外资借道基金做多中国资产的脚步没有停止。

　　“尽管今年以来公司旗下产品回撤幅度超过了20%，但到目前为止，整体上看，海外长线资金追加申购我们的产品。10月，一些欧洲客户对后市比较乐观，认为A股性价比显著，希望尽快追加申购。”某头部私募人士透露。

　　沪上某私募创始人也坦言：“公司最初创业的启动资金是海外投资人的种子基金，因此很早就接触海外机构。今年以来公司旗下产品出现小幅回撤，但海外长线资金并不十分担忧，而是保持追加申购的态势。在外资看来，短期波动并不影响中国资产的长期配置价值。目前公司在接洽另一家海外机构，他们对公司旗下产品很感兴趣。”

　　拓展海外业务超20年的保银投资表示，一直以来，外资对投资中国资产兴趣盎然。放在全球范围来看，A股的低估值和成长性具有较强的投资吸引力，因此，随着我国资本市场对外开放的不断加大，外资做多中国资产的脚步会越走越快。

　　头部私募积极布局海外业务

　　越来越多的头部私募开始积极布局海外业务。

　　中欧瑞博此前宣布，将发行首只投向中国市场的美元基金产品，由去年底获得香港9号牌照的中欧瑞博（香港）公司担任管理人，主要是吸引看多中国资本市场、期望获取超额回报的海外资金。

　　中欧瑞博总经理张良表示：“海外机构投资者对人民币资产很感兴趣，许多海外大机构通过各种方式对中国资产进行长期投资，希望能够分享中国经济成长的成果。”

　　念空科技向记者透露，公司目前已在新加坡与中国香港成立相关主体，正准备申请新加坡RFMC牌照和香港9号牌照，未来将在海外发行基金，主要策略为量化中性策略。

　　另外，多家百亿级私募在为拓展海外业务招兵买马。比如，世纪前沿在其官方微信平台招募海外市场总监，要求应聘人员能独立负责海外机构及渠道客户的资源开拓、引进，以及客户维护和服务工作。淡水泉则在香港地区招募投资者关系岗位人员，要求应聘者能代表公司与客户进行直接交流和沟通。此前九坤投资还招募具备国际化工作能力和经验的采购经理岗位相关人才。

　　私募排排网旗下融智投资基金经理胡泊认为，头部私募布局海外业务，一方面，缘于外资投资中国资产的需求显著提升；另一方面，外资持有周期较长，私募引入外资长钱有助于丰富、稳定自身资金结构。“这其实是一场双向奔赴”。

　　外资增配中国资产空间大

　　从数据来看，未来外资增配中国资产的空间比较大。

　　兴业证券表示，截至2022年6月，A股外资占比仅为4.2%。另外，A股在全球股市总市值的占比为12.6%，而中国公司占MSCI和FTSE全球指数的比例不足4%，且其中多为港股和中概股，由此可见A股占比还较低。另外，A股与全球市场的相关系数较低，分散化投资有利于提升全球配置型基金的夏普比例。

　　上述私募创始人表示，在很多大型外资机构看来，目前其对中国资产的配置比例和中国的经济体量是非常不匹配的，未来不配置中国资产存在巨大的踏空风险。

　　除了配置价值，不少外资机构还将A股市场视为获取阿尔法收益的重要来源。

　　沪上某百亿级量化私募人士透露：“近几年中国量化投资高速发展，许多量化基金的业绩明显好于海外同行。尽管A股市场的机构化程度逐步提升，但目前A股市场的阿尔法收益在全球市场上依旧非常有吸引力。外资自然也注意到了这一情况，因此，海外巨头纷纷布局A股市场。”

　　目前已有近10家全球量化巨头落子中国市场。比如，腾胜（Two Sigma）在上海设立了外商独资企业——腾胜投资管理（上海）有限公司；被称为“量化投资先驱”的德劭集团在中国设立了外资私募德劭投资，并成立了德劭锐哲中国私募证券投资基金；全球资深高频交易商澳帝桦在中国证券投资基金业协会完成了私募基金管理人的登记手续。

　　（文章来源：上海证券报）

　　（原标题：海外长钱追加申购私募产品）

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