市值蒸发近1000亿元后 医美龙头华熙生物迎超百亿市值解禁

　　数据显示，剔除新上市公司，本周共有56家公司限售股解禁，解禁数量24.32亿股，以最新收盘价计算（下同），解禁市值678.12亿元。玻尿酸龙头华熙生物（688363.SH）解禁市值超过百亿元。

　　根据公告，华熙生物11月7日有1.02亿股首发原股东限售股份解禁，占总股本比例的21.13%，解禁市值达117.51亿元。

　　本次上市流通的限售股为华熙生物2019年首次公开发行限售股，共涉及23名限售股股东，其中包含公司第二大股东国寿成达（上海）健康产业股权投资中心（有限合伙），控股股东一致行动人百信利达（天津）商业管理合伙企业（有限合伙）等多位法人股东。

　　上市三年，华熙生物股价经历了一波冲高回落。其股价在一年前一度冲高至314.99元/股，较发行价47.79元/股涨幅超过5.5倍，市值曾突破1500亿元关口。随后其股价一路走跌，最新收盘价115.58元/股，最新市值仅556亿元。市值蒸发近1000亿元后，最新股价较发行价仍有超过140%的上涨。

　　通常原始股东持股成本低于发行价，因此上述股东依然有着较高的解禁收益。

　　基本面上，华熙生物保持着稳定地增长。公司2022前三季度营业收入43.2亿元，同比增长43.43%；实现归母净利润6.77亿元，同比增长21.99%。不过。其销售净利率由2019年的超过30%降至今年前三季度的15.44%，已下降一半。

　　华熙生物主营透明质酸等生物活性物质原料产品及生物医用材料终端产品，近年将重点放在C端护肤品业务。旗下品牌有润百颜、夸迪、米蓓尔、BM肌活、润熙禾等。

　　功能性护肤品自2018年占营业收入的20.86%上升至2022年三季报中的72.46%。华熙生物在三季报表示，公司功能性护肤品收入同比取得较快增长，带来营收增长。

　　但随之而来是销售费用的大幅上升，三季报显示，华熙生物销售费用高达20.30亿元，占营业收入的47%，而对比2018年-2021年销售费用分别为2.84亿元、5.21亿元、10.99亿元、24.36亿元。

　　肉毒素引进也碰壁。华熙生物于8月公告与韩国公司Medytox终止合作，引进肉毒素产品计划失败。

　　此外，本周还有三家公司解禁市值超过60亿元，分别为广电计量（002967.SZ）、中国电研（688128.SH）、八方股份（603489.SH），同时有普门科技（688389.SH）、美迪西（688202.SH）两家公司解禁市值超过50亿元。本周超过解禁市值过10亿元的公司有16家。

　　广电计量、中国电研同样为上市三年的首发限售股解禁。广电计量流通盘增加超一倍，解禁股东包括广州无线电集团有限公司、广州广电运通金融电子股份有限公司，还有自然人黄敦鹏、曾昕和陈旗。

　　广电计量本次限售股解禁明细

　　中国电研流通盘大增超过3倍，其解禁股东三位，分别为：中国机械工业集团有限公司、广州凯天投资管理中心（有限合伙）和国机资本控股有限公司，分别为公司第一、第二、第四大股东。

　　这两家公司本次解禁股份较集中，且解禁股大多掌握与控股股东手中，解禁压力较小。

　　中国电研本次限售股解禁明细

　　此外，本周解禁数量超过1亿股的公司有8家，前三分别为广电计量、中国电研、普门科技。

　　解禁数量是解禁前流通股一倍多的公司共计有9家，多为首发限售股解禁。中国电研流通盘增加超过3倍，隆华新材（301149.SZ）、力诺特玻（301188.SZ）增加超2倍，其余6家华熙生物、广电计量、普门科技、镇洋发展（603213.SH）、筑博设计（300564.SZ）、禾昌聚合（832089.BJ）均增加超1倍。

　　从解禁股份的类型来看，仅首发原股东限售股份有20家，仅首发战略配售股份3家，同时首发原股东限售股份和首发战略配售股份3家，定向增发机构配售股份有8家，股权激励限售股份11家，股权激励一般股份11家。

　

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