道达投资手记： 当前量能不足 探底回升并非企稳

　　买足球彩票，很多朋友晒出世界杯押注的方向。比如11月20日晚的第一场比赛：卡塔尔对阵厄瓜多尔，觉得实力强的厄瓜多尔会赢，然后押注厄瓜多尔；也有人反其道而行，觉得卡塔尔赢的赔率高，抱着投机的心理押注卡塔尔队。

　　这些都是基于主观判断的玩法。其实，还有一种更高策略的玩法，可以跳出单场比赛的圈子。比如世界杯一共有64场比赛，这些其实就是一种数据的组合，在连续10场比赛里，平局的概率有多少，1：0的概率有多少，2：0的概率又有多少等。

　　经常看足球的人都知道，上面这些情况，在比赛中出现的概率是非常高的。然后就要看赔率的问题，通常弱胜强的赔率都非常高，但凡1次押中，获得的收益能够覆盖其他9次付出的成本，那么这个策略就是成功的。

　　同样的道理也适用于股市，前提是能够保证自己的每笔交易的亏损可控。通过判断对错来实现盈利往往都是没入门的，而高手可以通过判断概率，经过特定的模式来实现持续盈利。

　　中药方向继续狂飙

　　A股经常牛短熊长，更多的时间是震荡市。

　　之前达哥也说过，如果99%的时间你都不在场，那又怎么能保证1%的牛市时间里你一定在场呢？其实，对我们投资者而言，最重要的不是希望牛市来，而是能够适应各种市场环境。

　　达哥聊过市场的两种运行方式，从11月21日（周一）的情况来看，偏向于后一种。上证指数探底回升并且回补一部分缺口，给人一种要止跌企稳的感觉，但达哥对目前的情况仍然保持谨慎。

　　从技术上看，本周一的K线形态和上周四的情况很像，甚至连分时图的走势也很像，而上周四探底回升以后便出现冲高回落调整。出现这种情况是因为没有成交量支撑，以此来类比本周一的情况，这种成交量萎缩说明多方虽有抵抗但力度仍然不够，而且上攻的意愿也不强。

　　从盘面表现来看，赚钱效应仍然集中在老热点，尤其是医药方向，中药继续狂飙。对于这种连续拉升的板块，达哥的态度比较谨慎，除了期间已经建仓的，目前位置已经不适合追涨了，需要看到有力度的回调才好。相比较来说，医药方向上医疗器械和化学制药等细分板块，相对位置并不高，倒是不错的选择，而对于超涨的个股要小心。

　　供销社板块走强，龙头天鹅股份从跌停到涨停，同时也放出巨量，分歧比较大，最后涨停封单也不多，这种情况并不是好的迹象，后市继续拉升有可能乏力。从板块内部其他个股来看，跟涨意愿并不强烈，板块走势可能更多地演变为震荡，要注意把握节奏。而且，从整个市场的连板梯度来看，“11连板”到“5连板”之间，中间全部是断层，对于连续大幅拉升的高位股，显然已经到了留心注意的阶段。

　　电力设备稳定市场

　　之前达哥一直担心的电力设备板块，本周一成为稳定市场的重要力量，主要原因是隆基绿能的HJT电池效率破了全球纪录。光伏的量产电池转化效率每提升1%，意味着降低系统成本约4%，显然是利好。板块指数逆势上涨，从整体来说，新能源赛道近期一直都是以横盘震荡为主，并没有趋势效应，这种情况说明主力资金对新能源行业目前的态度非常谨慎，不敢轻易上仓位拉升。

　　工业母机表现出色，近期国内工业母机景气度整体呈现底部复苏。板块走势在前高附近震荡，这是化解套牢盘的一种走法，因为震荡已经持续几周且比较充分，不排除短期会有连续爆发力的表现，可以关注能否形成有效突破。

　　至于国防军工等涨幅靠前的其他板块，很多都在震荡中。这就是短期盘面一个非常尴尬的点：一方面，最强的热点医药，强弩之末的特点在逐渐显现；另一方面，很多板块都在震荡节奏中，要么就是拖后腿，没有新的板块能持续走强，来带动市场情绪。

　　综合目前市场情况来看，达哥认为本周一市场探底回升，并不能证明其已经止跌企稳了，起码本周二上证指数有效站上3100点以后才能说止跌企稳。

　　本周二早盘如果出现上冲的话，大家千万不要急着加仓进场，多等一下，看看回落幅度再说。至于大盘何时会展开新一轮上涨行情，需要看量能。按照当前级别的量能水平，还不足以产生行情，只能维持在3100点附近进行区间震荡，而且这需要权重企稳才行。

　　（张道达）

　　根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

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