北交所驶入指数投资时代

　　11月21日，北交所首个指数——北证50成份指数正式发布实时行情，跟踪北证50的首批北交所主题指数基金也正式申报，北交所驶入指数投资时代。

　　证监会官网显示，11月21日，易方达、华夏、广发、富国、汇添富、招商、南方、嘉实等8家基金公司上报了北证50成份指数型证券投资基金，指数基金的面世不仅便于投资者参与北交所市场和更好把握“专精特新”中小企业投资机遇，而且将为市场引入增量资金和多样化投资者。

　　11月21日，北证50指数在发布实时行情首日实现开门红，截至收盘报收1028.72点，上涨2.55%，逾九成个股收涨，森萱医药涨逾9%，50只成份股累计成交12.54亿元。

　　8家基金公司上报北证50指数基金

　　11月21日，证监会官网显示，易方达、华夏、广发、富国、汇添富、招商、南方、嘉实等8家基金公司上报了北证50成份指数型证券投资基金，如果顺利获批，将成为首批主要投资北交所的指数基金，北交所即将进入指数投资时代。

　　据了解，上述基金跟踪的北证50指数（899050）是北交所首只宽基指数，定位于反映北交所市场最具代表性的50只证券的整体表现，按照市值规模和流动性选取排名靠前的 50 只北交所证券。2022年9月2日，北交所发布北证50成份指数编制方案，确立了北交所指数运营管理的总体框架及北证50成份指数编制计算方式。11月4日，北交所和中证指数发布北证50成份指数样本股名单，并于11月21日正式发布实时行情。

　　据北交所统计，首发样本股总市值占比71%，营业收入、净利润、研发支出占比均超65%；覆盖16个细分领域，机械设备、医药生物、电力设备、基础化工数量居前，汽车、电子、国防军工、食品饮料等领域均有涉及；前5大权重股分别为吉林碳谷、连城数控、贝特瑞、颖泰生物、诺思兰德。

　　易方达指数研究部总经理庞亚平认为，该指数具有如下三大特征：

　　一是指数具有较好的代表性，50只成份股总市值、营业收入、净利润、研发支出占当前北交所市场整体比重均在65%~70%左右；

　　二是指数创新属性突出，成份股主要集中在机械设备、医药生物、电力设备等战略新兴行业；

　　三是成份股成长性较好，2022年前三季度，北证50成份股营收和净利润分别同比增长48%和30%。

　　汇添富基金基金经理晏阳认为，北证50指数丰富了投资者参与北交所的投资方式。指数的推出预计吸引更多金融机构开发相应的指数产品，扩宽北交所的投资渠道，降低北交所的投资门槛，能够帮助广大中小投资者分享优质中小企业快速成长带来的红利。未来，挂钩北证50的指数基金和其他衍生产品有望陆续推出，为北交所市场引入更多活水，将有效提高北交所市场的流动性和定价效率，发挥证券市场的价格发现功能，推动北交所市场更加成熟。

　　投资价值如何？

　　随着北证50指数和相关基金的陆续推出，个人投资者可以申购相关指数产品的形式参与北交所投资，分享创新型中小企业的成长红利。那么，北证50指数的投资价值究竟如何？

　　华夏基金认为，北证50指数具备显著的中小成长风格，指数成份股研发和创新属性突出，非常适合看好中小成长风格和专精特新类中小企业的投资者。2022年前三季度，指数成份股营收和净利润分别同比增长47.5%、29.9%，样本股研发支出同比增长45.4%，研发强度4.7%，积累发明专利近千项。

　　此外，目前北证50指数成份股股价经历了一定程度的调整，估值已经跌到比较低的水平。截至2022年11月16日，北证50指数PE为52.31，PB为4.42，已经非常具有性价比；从已发布的财报来看，这些北交所上市公司的业绩不仅没有低于市场预期，反而略超市场预期，体现了专精特新公司良好的成长性，可以为股价提供有效支撑。

　　晏阳认为，北证50指数兼具表征性和投资性。截至2022年11月14日，北证50指数总市值为1316亿元，占北交所总市值的71%，指数营业收入、净利润、研发支出占北交所全市场的比例均超65%，指数代表性充分；同时，北证50指数的“专精特新”含量较高，ROE（TTM）为16.5%，高于沪深300、创业板指和科创50等主流宽基指数，指数的“高成长”与“高盈利”属性突出，具有较好的可投资性。

　　11月21日，北证50指数在发布实时行情首日实现开门红，截至收盘报收1028.72点，上涨2.55%，逾九成个股收涨，森萱医药涨逾9%，50只成份股累计成交12.54亿元。

　　公募基金持续提高北交所配置比例

　　从2021年11月15日开市交易至今，北交所已经平稳运行一年。截至目前，北交所上市公司已增至123家，总市值接近2000亿元。聚焦专精特新的北交所在二级市场吸引了更多投资者的关注，公募资金、社保资金等机构投资者均已布局北交所。

　　目前，全市场前后有两批共10只北交所主题基金成立，分别是去年11月成立的8只基金和今年8月成立的2只基金。与此同时，主动偏股型基金对北交所的持仓比例逐季提升，截至今年第三季度，主动偏股型基金在北交所的重仓持股比例上升至0.13%。

　　值得注意的是，在北证50成份指数推出之前，市场上已有的北交所主题基金主要以中证1000指数或中国战略新兴产业综合指数等作为业绩基准，而北证50成份指数的推出，为发行跟踪该指数的指数产品提供了可能，随之而来的是越来越多机构投资者、个人投资者的参与，这将为板块带来更多的增量资金。

　　华夏基金认为，越来越多公募基金等机构投资者的参与，将为北交所市场带来以下几方面的变化：

　　一是市场专业化程度有望进一步提升。主、被动公募基金等机构投资者可以借助指数产品工具，实现对于北交所市场股票的长期配置。北交所相关指数产品的推出，将使更多投资者通过公募基金产品参与北交所市场投资，机构投资者的力量得以进一步壮大，市场专业化程度有望提升。

　　二是市场流动性有望进一步改善。北交所的流动性水平一直是市场的关注重点。客观来看，北交所上市公司以中小企业为主，流通盘规模小、抗风险能力低，具有流动性天然较弱的特点。主、被动公募基金等机构投资者的参与，有望为北交所市场带来长期增量资金，相应的个股流动性有望得到进一步改善，有望带动北交所市场股票整体的成交活跃度，从而促进市场良性发展。